存款利率市场化条件下存款竞争与银行稳定关系研究摘要：针对理论和实务界所担忧的利率市场化所激化的存款竞争风险问题，本文基于一个两期空间竞争模型，将为传统理论所忽略，但对我国银行业吸储行为有深刻影响的银行间市场批发资金融资引入经典存款竞争框架，通过对银行融资组合行为的数理建模，明晰了存款利率市场化条件下，市场竞争对银行稳定的作用机理，并据此导出了维护系统安全的制度建设建议。研究发现：当无银行间市场约束时，存款竞争在整体上会导致银行体系脆弱性的增加；而在该约束条件下，竞争通过降低具有系统重要性的高存款市场份额银行的风险，使银行体系呈现出更强的稳定性。这启示监管当局建立及巩固银行间市场约束机制可作为未来利率市场化环境中实现银行长期稳定的一个有效路径。关键词：存款利率市场化；存款竞争；银行稳定：F830文献标识码：A：10035192（2015）01006006doi：10.11847/fj.34.1.60RelationshipbetweenDepositCompetitionandBankingStabilityundertheConditionofDepositInterestRateMarketizationWUHengyu，WUJun，ZHANGZongyi（SchoolofEconomicsandBusinessAdministration，ChongqingUniversity，Chongqing400030，China）Abstract：Inrespondingtotheworryabouttheriskofdepositcompetitionraisedbydepositratemarketization，thispaper，basedonatwoperiodspatialcompetitionmodel，introducestheinterbankwholesalefunding，whichhasbeenneglectedbytraditionaltheorybuthasprofoundeffectondeposittakingbehavior，intoclassicaldepositcompetitionframework，makesclearthemechanismoftheimpactofcompetitiononbankstabilityundertheconditionofdepositratemarketizationthroughmodelingofbank’sportfoliobehavioroffinancing，andaccordinglyderivesproposalsformaintainingsystemsecurity.Theresultsshowthat：whenthereisnointerbankmarketdiscipline，depositcompetitionwillleadtoincreasedvulnerability；butwhenthedisciplineeffectexits，competitionwillenhancethestabilityofbankingsystembyloweringtheriskofbanksofhighmarketsharewhichareofsystematicimportance.Thisimpliestheregulationauthoritythatinterbankmarketdisciplinecanactasaneffectivewayforkeepinglongtermbankstabilityintheforthcomingenvironmentofdepositratemarketi主题iion.Keywords：depositinterestratemarketization；depositcompetition；bankingstability1引言纵观西方各主要经济体的金融市场改革历程，利率市场化对其各自的银行体系均产生了深远影响。中国银行业利率市场化改革自上世纪90年代中期拉开帷幕以来，已成功实现银行间市场及债券市场利率的自由浮动，在贷款利率市场化方面也已取得初步成效，唯有对零售存款利率管制的放开相对滞后。究其原因，主要源于决策者对存款利率上限放开后，银行价格恶意竞争损害金融体系安全的担忧[1]。当前，随着中国银行业产权约束和经营---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---机制的健全，存款利率市场化进程再度启动。2012年6月，人民币存款利率首次实现有限上浮。但就改革力度而言，基准利率1.1倍的上浮幅度表明当局对利率放开后，市场过度竞争对银行稳定可能产生的不良影响仍顾虑重重。同年11月，十八大报告明确将“稳步推进利率市场化改革”和“维护金融稳定”作为下一阶段金融改革的重心，预示着破解存款利率市场化与银行稳定的潜在冲突亦将成为今后工作中亟需直面的重要命题。为解决这一难题，一个重要步骤是厘清存款利率改革所激化的市场竞争对银行稳定的作用方向和机理，以有针对性地建立风险防范机制，并同时巩固既有安全运行条件。目前，国内学者或借鉴国际经验，或依靠预测模拟，对利率上限放开对银行竞争的强化作用已形成共识，就竞争对金融体系脆弱性的潜在影响已也引起警示[2，3]。但现有文献由于对风险形成机理的研究相对欠缺，过于侧重竞争的负面效应。其直接后果是，首先，容易使决策者忽略竞争与银行稳定相容的可能条件，高估市场风险...