汾酒集团价值分析报告姓名：盖俊豪学号：B0738036学校：海南大学学院：政治与行政学院年级专业：2007级行政管理专业2009年11月汾酒集团价值分析报告摘要:汾酒文化源远流长，是晋商文化的重要一支，与黄河文化一脉相承。早在1500年前的南北朝时期，汾酒就作为宫廷御酒受到北齐武成帝的推崇而一举成名，并被载入廿四史；晚唐大诗人杜牧的千古绝唱“借问酒家何处有？牧童遥指杏花村”使汾酒再度成名；建国以来，经过几十年的发展，汾酒集团由原企业改组改制而成。集团本着“用心酿造，诚信天下”的理念，集团业绩不断增长,其下属上市公司股票(600809)不断为股东创造较为满意的利益。山西杏花村汾酒集团有限责任公司为国有独资公司，以生产经营中国名酒——汾酒、竹叶青酒为主营业务，年产名优白酒5万吨，是全国最大的名优白酒生产基地之一。集团公司下设22个子、分公司，核心企业汾酒厂股份有限公司为公司最大全资子公司，1993年在上海证券交易所挂牌上市，成为中国白酒第一股，山西第一股。一、宏观环境分析经济全球化使得世界各国经济相互依存、相互影响的程度不断加深，为企业的发展提供了机遇和挑战。但是从2008年9月中旬开始，世界经济史或金融史正经历着最为动荡或最为黑暗的日子，全球企业和股市哀鸿遍野、惨淡一片。在最初的一个月里，先是美国的第四大投资银行雷曼申请破产，美林售予美银，摩根士丹利考虑合并，高盛的股价急转直下，AIG与“两房”等大型金融机构相继遇险被政府收购。虽然美国政府抛出金额巨大的救市方案，但并没有达到稳定金融市场、投资者信心的目的；反之，愈演愈烈的金融危机已经严重影响到了全球经济的健康发展，从华尔街到全世界，从金融界到实体经济，各国政府和企业都在面临着严重的经济危机，使得国际金融市场的形势越来越恶化，投资者对市场的信心越来越低落，整个国际金融市场完全处于一片恐慌之中。在这次百年不遇的金融危机打击下，世界经济持续多年高增长随之结束。经济衰退、低通胀，及潜伏在经济、金融领域的风险不断释放等等，揭示着世界经济的衰退与风险的一步步放大。为稳定金融市场和刺激经济增长，各国纷纷出台措施。但是经济的不确定因素仍然很大，各国的经济复苏状况不尽相同。当前经济的全球化和证劵化，使世界经济成为了信心经济，危机在国外的蔓延，逐渐影响到中国内地。由于受美国的金融风暴的影响，我国的“珠三角”地带，已经出现很多企业倒闭，仍在继续生产的企业也举步维艰。长三角地带由于经济发展时间较长，经济结构更为稳定，受损程度较小，但是前景也不容乐观。据浙江统计局公布的一季度的有关数据显示，2009年1季度，浙江省亏损企业1.73万家，比去年同期增加0.5万家，亏损面和亏损率分别为30.0％和30.4％，比去年同期扩大7.7和12.0个百分点。房地产市场也一改前几年火爆的景象，从2008年开始，房地产行业迅速萧条，大量商品房无人问津，房价大幅下调、打折销售的情景比比皆是。同时，今年临近毕业的大学生，就业问题十分严峻。在如此严峻的形势下，许多企业不得不谋求良策，采取诸如裁员、减薪、抱团取暖等措施来渡过危机。由此可见，尽管中国暂时不会出现美国这样的金融危机，但是出现经济危机是绝对的。此次全球金融危机来势汹汹，在当前世界经济全球化的格局下，美国的次级信贷危机导致的不仅仅是一国的经济危机，而是具有多米诺骨牌性质的全球性的经济危机。在此次全球经济百年寒冬下，企业要生存发展应该对产业结构，产品结构，资本、债务结构，生产结构，人力资本等方方面面进行调整，建立和规范企业的风险管理体系，加强企业的内部控制，停止结构不合理、产能过剩、投资回报率低的项目，积极上马结构合理、市场需求量大、有良好盈利前景的项目。目前，经济危机致使需求疲软、经济减速，白酒行业也不可避免，白酒“漂洋过海”受阻，高端白酒销售趋冷、价格“下跌”。受经济危机的影响，原材料价格不断上涨，使得全国白酒企业生产和经营成本不断上涨；同时经济不景气，消费者变得保守，对高端白酒的购买需求呈现一定程度的萎缩，导致进货商进货意愿相对下滑，使得整个白酒行业面临2003年以来的首次“成本剧增、需求...