社会服务行业专题报告中报分析疫情影响逐渐消退H2环比逐渐改善

内容目录1、我们的观点32、20120H1概述:疫情重创,预期向好43、子行业分析:板块分化明显,免税凯歌高奏7免税:消费回流趋势不变,海南离岛免税政策利好73.1酒店:Q2行业数据改善,连锁酒店加快扩张8化妆品:20Hl领跑社零增长,赛道开展空间较大103.2国内游:至暗时刻已过,未来有望改善11出境游:疫情下行业冰封,短期内业绩仍有压力124、覆盖公司业绩13图表目录1:2020H1中国社零同比增速逐渐回升4:覆盖公司股价变动情况(收盘价,流通股本加权平均)42:覆盖公司PE变动图(历史TTM整体法,剔除负值)……5:覆盖公司涨跌幅前20(2020.1-2020.6)53:2015-2020H1覆盖公司营收变化图6:2015-2020H1覆盖公司扣非归母净利润变化64:子行业2017-2020H1营业收入一览6:各子行业2017-2020H1营业收入yoy一览65:子行业2017-2020H1归母净利润一览6:子行业2017-2020H1归母净利润yoy一览66:海南离岛免税销售额稳定增长7:海南离岛免税购物人数稳健增长77:2015-2020H1中国中免营业收入8:2015-2020H1中国中免归母净利润88:2015-2020Q1星级酒店平均房价9:2015-2020Q1星级酒店平均出租率99:2015-2020H1首旅+锦江营业收入9:2015-2020H1首旅+锦江归母净利润910:疫情期间化妆品消费优于整体10:2015-2020H1珀莱雅营业收入1011....................:2015-2020H1珀莱雅归母净利润10表1:免税行业上市公司2020年中报数据一览表2:酒店行业上市公司2020年中报数据一览表3:化妆品行业上市公司2020年中报数据一表4:国内游行业上市公司2020年中报数据一表5:出境游行业上市公司2020年中报数据一表6:覆盖公司业绩一览---本文来源于网络,仅供参考,勿照抄,如有侵权请联系删除---图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图图891123"1-IX1X1表3:化妆品行业上市公司2020年中报数据一览公司昌业H乂丁口rp贝LUI1贝属性同比同比,X同比ROE(%)同比(亿元)问比润(亿元)同比率(.)珀莱雅民营企业13.844.261.826.9330.476.188.65-13.00上海家化民营企业36.85-6.07*1.63-37.32145.39-0.43*2.93-60.641御家汇民营企业14.1445.39*0.32-873.53*30.9718.02*2.72516.98*丸美股份民营企业7.94-2.59.2.190.59*21.76-25.89*9.84-42.31*数据:Wind,财通证券研究所3.4国内游:至暗时刻已过,未来有望改善受新型疫情冲击,居民纷纷终止出行计划,各主要景点关闭,大型文娱活动取消,1月24日起全国团队旅游及“机票+酒店”旅游产品全面暂停,国内游板块全面阻断,断崖式下降,业绩以及估值均创新低。2020年H1国内游子板块实现营业收入48.89亿元,同比下降61.36%;实现归母净利润-10.70%同比降幅高达-157.12%o值得注意的是目前行业已逐步复苏,下半年业绩有望改善。7月14日文旅部发布了《关于推进旅游企业扩大复工复业有关事项的通知》,恢复了跨省的团队旅游和“机票+酒店”旅游产品,同时调增了旅游景区的限量措施,国内游板块逐步恢复,下半年业绩有望显著改善。表4:国内游行业上市公司2020年中报数:据一览公司属性吕业收入同比(亿元);i扣非/争利司(亿元:同比资产负债同比ROE(,)同比)率(%)宋城演艺民营企业2.83-80.04*0.20-96.77.12.04-11.70*0.42-95.21*中青旅中央国有企业25.55-56.34*-3.12-221.02*45.451.29*-2.41-139.54%九华旅游地方国有企业0.77-73.50*-0.37-147.47«14.231.37,-2,68-137.65,丽江旅游民营企业0.95-70.27-0.26-127.164.10-5.02-0.96-123.93曲江文旅地方国有企业3.45-46.98.-1.36-333.96.68.7327.01.-11.14-280.34.■a黄山旅游地方国有企业2.00-72.53,-1,05-164.29'7.91-17.02*-2.07-150.93峨眉山A地方国有企业1.62-69.30*-1.34-279.95、26.0151.08*-5.31-263.42、桂林旅游地方国有企业0.96♦-68.21-1.33-1512.18**47.080.08,*-7.28-1244.47,«西藏旅游民营企业0.24-70.49■-0.36-2260.86a25.9227.93a-3.17-551.61a张家界地方国有企业0.36-78.93".-0.69-2078.33*,42.0112.58*,-3.92-851.84*,大连圣亚地方国有企业0.23-82.52n-0.62-872.76",63.6815.84―,-10.14n-781.61V云南旅游中央国有企业4.20-5774-0.07-762756.9633240.05-9719.aa%132.50-146.61"长白山地方国有企业0.25-...

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