棉花策略月报疫情加重需求预期更加悲观郑棉再封跌停板

元期货GuoyuanFuturesCo.Ltd.棉花策略月报国元期货研究咨询部日股市、期市悲观情绪反映较为强烈。但基于国内\?????????????????^*******************棉市基本面和后续随着防控效果显现疫情减轻的预;不工工工工工工工工期利空情绪宣泄完毕之后或仍有做多机会,目前二蛹二段二岁羽7三:二三二后续疫情开展节奏尚无法预测。考虑轻仓短线操作匚二二二二二二二二二等待做多机会。[匚匚匚匚匚二匚匚匚■相关报告::二"公司地址:北京市东城区东直门外大46号天恒大厦B座21层:---本文来源于网络,仅供参考,勿照抄,如有侵权请联系删除---农产品系列农产品系列请务必参阅报告正文后的重要声明数据:中国农业农村部、国元期货2016/172017/18(3月胱)2018/19(12股计)2018/19(1月除)2019/20(12月而测)2019/20(1月预测)辆林(M1111875743743721721翻魏仔颂)310033503367336733003300收施魏仔公蛇310033503367336733003300济(斯7颂)155517581794179417581758局(施)482589604604580580迸口(M111132203203160180糠(M828850824824803803出口(万陶145565麻林(M875743721721652673国内扁破12册蚓枷(M)1571015917151931519313000-1500013000-15000CotlookA翩侯夕/豺82.7789.2882.3882.3870-8570-85据国家棉花市场监测系统的调查显示,2020年中国棉花意向种植面积4587.5万亩,同比下降4.3%,预测总产量为561.7万吨。中国棉花信息网2020年1月份估计2019年国内棉花产量为562.5万吨,较上月估计上调5.1万吨,其中新疆棉花产量估计上调6.3万吨至500万吨。监测系统2020年1月份预测较上月维持不变O图表7:棉花供需平衡表(监测系统棉花信息网)监测系统信息网17/18年18/19年19/20年17/18年18/19^19/20年期初库存797660628.45775592543ri612.7610.5584.3572577563进口132.16202.86156.66133203185出口3.574.832.92454国内消费856.89798.83758.89884824822期末库存660628.45575.33592543465库销比0.770.780.760.670.660.56数据:信息网、监测系统、国元期货国家统计局数据显示2019年国内棉花产量为588.9万吨,较上年下降3.5%,新疆棉花产量为500.2万吨,较上年下降2.1%。图表8:国内棉花历年产量---本文来源于网络,仅供参考,勿照抄,如有侵权请联系删除---国内棉花年产量(单位:万吨)数据:国家统计局、国元期货2.3国内棉花进口量、库存情况据海关数据,12月我国棉花进口量为15万吨,环比增加4万吨,同比下降7万吨。棉纱线进口17万吨,环比增加1万吨,同比增加1万吨。12月底全国棉花商业库存为518.65万吨,环比增加15.34%,同比增加4.58%;截至12月底国内皮棉工业库存为73.25万吨,环比增加0.93万吨,同比减少13.77万吨。国内棉花商业库存持续季节性回升,工业库存略有回升,但仍同比下降。图表9:国内棉花、棉纱月度进口量国内棉花月度进口量(单位:吨)国内棉纱月度进口量(单位:吨)数据:wind、国元期货图表10:国内棉花工商业库存---本文来源于网络,仅供参考,勿照抄,如有侵权请联系删除---新疆棉产量占比800.00800.00450.00OTOZZOOZ寸OZTOON866TS66TZ66T686T986Tm86OTOZZOOZ寸OZTOON866TS66TZ66T686T986Tm8690.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%750.00700.00650.00600.00550.00500.00300,000.00350,000.001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201120152016201720182019250,000.0050,000.001月2月3月4月5月6〃7月8〃9月10月11月12〃2014201520162017---20182019数据:wind、国元期货截至12月底,国内商品棉周转库存量为458.08万吨,其中内地库商品棉周转库存量为56.04万吨,新疆库周转棉库存量为402.04万吨。图表11:商品棉周转库存商品棉周转库存(单位:万吨)5004504003503002502001501OO50O数据:棉花物流协会、国元期货24棉花下游成品零售、库存、出口情况据国家统计局的数据2018年全年国内针织品、服装、鞋帽的零售额不及前两年,国内下游产成品需求略显疲弱。2019年截至12月国内针织品、服装、鞋帽的零售额为13517亿元,累计同比下降1.38%。12月单月零售额为1490亿美元,当月同比减少3.28%。图...

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