白酒：中国白酒现状与未来消费品—食品及饮料证券研究报告—板块最新信息2022年10月11日刘都*(8621)20328510Du.liu@s://wwsodocs/doc/407923051证券投资咨询业务证书编号：S1300207110254图表1.覆盖公司评级公司代码评级收盘价目标价上涨/(下跌)空间(人民币)(人民币)(%)泸州老窖000568.SZ买入38.3957.0048五粮液000858.SZ买入35.6647.0032贵州茅台600519.SS买入188.00246.0031洋河股份002304.SZ买入136.38158.0016金种子酒6001101.SS买入17.8425.0040资料：中银国际研究及预测以2022年10月10日当地货币收市价为标准本报告所有数字均四舍五入---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---*苏铖为本报告重要贡献者中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格中国白酒现状与未来发展趋势中银北京消费会纪要（系列一）9月底，中银国际2022年秋季消费品行业策略研讨会于北京举行，中国酿酒工业协会白酒分会副秘书长宋书玉先生与会作“中国白酒的现状与未来发展趋势”主题演讲，并同与会者进行互动问答交流。主要内容?白酒在中国饮酒消费中占有重要地位，除传统必须消费如喜庆消费、商务消费、礼品消费外，继续衍生出文化消费、奢侈消费和收藏消费等多种消费形式，开创了白酒新蓝海，同时也同白酒的消费升级形成共振。?酒企众多，集中度低，但产业结构调整力度在加大，产业优化、产能和品牌集中加快。这一趋势将导致优势企业群体的市场份额扩大，在白酒整体产销量减缓的情况下获得远高于行业平均的销售增长。酿酒行业“十二五规划”提出白酒总量适度增长，并预计期间白酒年均产量增长5%左右，与我们的预测接近。---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---?区域性品牌仍有良好发展空间，“全国性品牌+区域性品牌”将长期共存。未来优势企业如能在并购区域性品牌方面取得突破，将打开新的增长空间。?高端白酒供需矛盾仍然突出，无法短期内彻底改变。高端酒涨价能够拉宽价格带，对整个白酒产业尤其对中高端白酒的升级发展非常有利。虽然发改委限制白酒涨价，但白酒企业只要掌握好涨价时机仍然可实现价格上移和成本转嫁。?低端白酒供大于求。虽然白酒目前蓬勃发展，但小企业由于亏损，数量一直在减少，这一趋势对行业发展有利，2022年以来，白酒许可生产企业数量减少1,000家左右，预计2022年底全国白酒许可生产企业数量降至7,000余家。?据酿酒工业协会调研，业外资本和国外资本进入白酒行业取得经营成功的案例相对较少，而同业并购成功可能性很大。目前优势名酒企业已经筹划和实施同业并购整合。增持A消费品—食品及饮料证券研究报告—板块最新信息---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---2022年10月11日刘都*(8621)20328510Du.liu@s://wwsodocs/doc/407923051证券投资咨询业务证书编号：S1300207110254图表1.覆盖公司评级公司代码评级收盘价目标价上涨/(下跌)空间(人民币)(人民币)(%)泸州老窖000568.SZ买入38.3957.0048五粮液000858.SZ买入35.6647.0032贵州茅台600519.SS买入188.00246.0031洋河股份002304.SZ买入136.38158.0016金种子酒6001101.SS买入17.8425.0040资料：中银国际研究及预测以2022年10月10日当地货币收市价为标准本报告所有数字均四舍五入*苏铖为本报告重要贡献者中银国际证券有限责任公司具备证券投资咨询业务资格中国白酒现状与未来发展趋势中银北京消费会纪要（系列一）9月底，中银国际2022年秋季消费品行业策略研讨会于北京举行，中国酿酒工业协会白酒分会副秘书长宋书玉先生与会作“中国白酒的现---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---状与未来发展趋势”主题演讲，并同与会者进行互动问答交流。主要内容?白酒在中国饮酒消费中占有重要地位，除传统必须消费如喜庆消费、商务消费、礼品消费外，继续衍生出文化消费、奢侈消费和收藏消费等多种消费形式，开创了白酒新蓝海，同时也同白酒的消费升级形成共振。?酒企众多，集中度低，但产业结构调整力度在加大，产业优化、产能和品牌集中加快。这一趋势将导致优势企业群体的市场份额扩大，在...