---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---“危机后的中国经济增长”中国经济之观察与思---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---国研屮心宏观部副主任、研究员那么，下瓯，我想首先提出一个问题。就这次政府工作报告把增长速度下调至这个7.5%。这是这次这个两会大家觉得故引人注H的一个事情。为什么要下调增长速度。这个很多人会提出这样的问题，我想需要从内外的经济环境，从我们所面临这个内外风险来加以理解。一、中国经济面临的外部风险第一部分，我想先谈一下中国经济面临的外部风险。外部风险主要有哪些。当然外部风险很多了，政治经济，各个方面的这种风险都有，我想呢，侧重经济风险，尤其是金融问题,我想谈三个方面的风险，我认为当前最主要的风险，一个呢就是欧债危机，欧债危机会怎么演化。再有一个就是美债危机，还有一个就是口债的隐患。首先我们看一下这场国际金融债务危机实际上是在不断地演进的，刚才我一开始说了有的人危机已经过去了，但是有的人认为这个危机事件还没有过去，H过头我们看一下这个危机事件分了儿个阶段：第一个阶段呢是美国次债，第一个阶段是美国次债危机，是局部性的这么一个危机。到了这个（）8年的时候9月，就是雷曼兄弟倒闭以后，这场危机就从美国的次债危机演变成了国际金融危机，就是演变成了国际金融危机，进一步发展到了09年的希腊危机爆发以后它又进一步演变成了主权债务危机。然后进一步演化，到了2012年，直接2011年底了，就开始这场危机，有人认为又进一步深化了，它实际上己经演变成了欧元的危机，这个就是货币危机的这种特征越来越明显，所以说这场危机是在不断地这个深化，不断地发展的过程屮。根据我们去年的一项研究，我们去年对这个，这一次的大危机和这个29年的、30年代的大萧条，上个世纪30年代的大萧条做了一个对比，因为很多人讲了这次危机是百年一遇，能够跟它匹敌的也就是这个大萧条，所以我们把这两次危机做了一个对比,对比这个研究我们就发现有很多有意思的现象，因为今天时间关系我把这个研究成果展开讲了，基本上讲一点。就是说大萧条时期，29年大萧条的时候，美国光银行业危机实际上就发生了三波银行倒闭的风潮，它不断地深化那一场危机o我们看到，这次大危机，从开始的个人债务，次债危机事件是个人债务，次债危机是个人债务，然示变成银行债务，变成银行债务，金融危机，然麻又变成政府债务，就变成债务危机，最示演变成货币危机。我们所以有一个判断，就是说li前的这个美债危机，欧债危机它既是07年次贷危机的一个余震，也是未来国际金融市场再次动荡，世界经济再次振荡的余慮，它既是07年次债危机的余慮，也是未来进一步振荡的预慮，这是我们一个判断了，也就是说我们要做好足够的思想---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---准备和物质准备，这是关于总体危机的这么一个判断。(-)欧债危机那么，首先关于欧元危机，欧元危机实际上有三种道路可以选择。第一种选择就是救助欧元，救助欧元可以有三种方式了，一种是由欧洲央行一号发行货币來拯救欧元，就是这种方式很容易导致欧洲央行无限制地购买主权债，然后违反欧盟的协定而且容易引发通胀，这是第一种救助方式，有它的弊病。第二种方式就是由欧元区发行欧元债券，但是这个问题是北欧国家不相信南欧国家，担心南欧国家会挥霍，就是通过发债所筹集的资金，这是发债也有它的问题。再一个就是欧元救助资金來救助救助这个欧弱势的经济体,但是成立这个救助资金然示让金砖四国来买，这实际上也是容易产生道徳风险所得总得来看，救助欧元，无论是哪种方式它都有副作用，副作用是通胀，是道徳风险，这是关于欧元危机的第一种选择就是救助它会怎么样。第二种方式就是不救，不救会怎么样？也是三种可能。一种可能是南欧国家退出欧元区,就会导致流动性趋零，输入性通货膨胀，银行系统遭受破坏，这是笫一种可能。不救的笫二种可能就是老欧元区解体，然后北欧国家发行新的核心货帀，结果北欧国家的汇率会暴涨,影响经济增长。还有一种可能是欧元区解体以后，各国齐行其是，...