期权激励制度在民办高校管理中的应用[摘要]从创新民办高校激励管理模式的角度出发，将期权理论引入薪酬激励管理之中，使之能够很好地发挥对教职员工的长期激励作用，以有助于民办高校吸引和稳定人才。充分考虑目前我国民办高校发展实际，从民办高校是否采用股份制的角度来分析期权激励制度，重点探讨了期权模式的结构安排和参数设计。最后，指出了期权激励方法所涉及的相关问题，并给出了解决方案。[关键词]民办高校；员工激励；发展指数；期权激励制度；应用[]郭玉德，山东科技大学经济管理系副主任，副教授；沈传河，山东科技大学经济管理系讲师，山东泰安，271000[]G64[文献标识码]A[]1004―4434(2007)02―0192―04近几年来，我国民办高校在高等教育改革政策的推动下，发展迅速，并日益成为我国高等教育的重要组成部分。但是，民办高校也遇到了许多制约发展的瓶颈问题，其中人才紧缺是主要问题。而目前民办高校普遍采用的传统激励做法只能达到短期激励的目的，却不能从根本上吸引人才、稳定职工队伍。为此，本文从创新民办高校激励管理模式的角度出发，将期权理论引入到薪酬激励管理之中，使之能够很好地发挥长期激励的作用。一、国内民办高校期权激励理论研究现状目前，我国一些上市公司和部分非上市公司已经实行了期权激励制度，但关于期权理论在国内高校管理领域应用案例的报道却很少，只有新疆财经学院实行了津贴收入期权制度，主要是针对特定管理人员和教学人员的津贴收入而设计的激励方法。但是，这种期权激励方法没有充分考虑高校期权激励收益形式的多样化，适用范围较窄。并且，新疆财经学院属于公办高校，与目前情况下的民办高校在办学体制、办学方式等方面存在较大差别，故其期权激励模式也不能够完全适用于民办高校。而民办高校由于成立时间短、存在政策限制、缺乏相关技术等原因，还没有实施期权激励制度的案例，同时，鉴于期权理论的前沿性和高校应用环境的特殊性，大专院校和科研机构对民办高校实施期权激励制度的研究也相对滞后，致使国内有关这方面的理论相对缺乏，阻碍了实践的发展。二、民办高校期权激励制度的具体分析本质上，基于期权思维的激励制度都属于长期激励制度，但由于具体结构和内容不同，又可分为很多形式，因而将具有不同的激励效果和适用环境。考虑目前我国民办高校发展实际，将从是否采用股份制的角度具体分析民办高校期权激励制度。因为采取股份制的民办高校已经为期权激励方法奠定了制度基础，这将涉及期权标的物的选择问题，并为期权激励方法的应用带来方便。(一)股份制民办高校的期权激励制度这里所谓的股份制民办高校是指通过股份制形式创立或经股份制改制的民办高校。根据公司理论，股份制民办高校又可分为股份有限公司制的民办高校和有限责任公司制的民办高校。下面分别针对这两种形式的股份制民办高校展开讨论。1．股份有限公司制民办高校期权激励管理制度股份有限公司制民办高校已发展到采用公募形式向社会公开发行等额股票，以达到融资的目的。很显然，这时的民办高校已处在发展的高级阶段，其发展将受到股票二级市场即资本市场的影响。相应地，在此类民办高校建立的股票期权激励制度同公司制企业制定的股票期权激励制度有许多相似的地方，并都要受到资本市场有效性的影响。那么，基于股票的看涨期权价值就可根据Black―Scholes模型进行计算[3]：SeN(d1)－e-rTXN(d2)(1)其中，d1＝1n(S／X)＋(r－q＋σ2/2)/σ,d2＝d1－σ式中S为当前学校股票的市场价格，σ为股票的波动率，r为无风险利率，T表示期权到期日，X表示期权的执行价格，q为股票在期权有效期内支付的红利率，N(d)表示标准正态分布变量的累计概率分布函数。在这里，只探讨股份有限公司制民办高校股票期权激励制度在制度结构安排和参数确定方面的特殊性，其他相似之处可参考公司企业的做法。(1)期权授予对象。这是期权激励制度设计的关键问题，直接涉及制度的激励效率。享受期权激励收益的对象要满足以下条件：校级领导和系部处室中层负责人；处在教学科研关键岗位，为一些重点学科、前沿研究领域、重点实验室的带头人和重大科研项目的参与人；具有发展潜力和发展前途的中青...