关于"大小非"减持制度亟待完善的提案摘要：全国政协十一届二次会议提案第0912号__________________________________________________________________________案由:关于"大小非"减持制度亟待完善的提案审查意见：建议国务院交中国证监会研究办理提案人：吴正德主题词：证券提案形式：个人内容：刚过去的2008年，共有1246亿股"大小非"解禁，成为A股市场财富蒸发的重要诱因之一。据有关资料显示，2009年是"大小非"解禁的历史最高峰，将有约6800亿股限售股"猛虎出笼"。虽然当前对国际金融危机的担忧减弱了人们对"大小非"问题的关注，但是，"大小非"问题涉及到我国证券市场的基本监管制度，如果不抓紧完善"大小非"减持监管制度，将会影响到我国证券市场长期平稳健康的发展。一、"大小非"减持监管制度的缺陷1、缺乏短期数量限制的规定。由于"大小非"的数量很大，解禁后如果在一个较小的时间段内被大量减持将会破坏股市供求的平衡，从而引发股市的剧烈波动。因此，对一个"大小非"的持有者在一个较短的时期内可减持的最大数量作出明确的规定是很有必要的。而现行制度中"'大小非'在一个月内减持超过公司总股本的1%，须通过大额交易系统出售"的规定存在缺陷。因为首先大额交易系统也是我国证券交易市场的重要组成部分，按照这个规定，"大小非"在一个月内通过二级市场减持的数量实际上是没有限制的。其次允许"大小非"在一个月内减持公司总股本1%是一个大得让市场难以承受的量，按照这个标准大股东每年通过二级市场可减持的数量超过10%。2、"大小非"减持的信息披露不够充分。至今为止，我国还没有要求"大小非"在减持前披露减持计划，公众对"大小非"在近期内拟出售股票的数量和日期一无所知。由于减持信息不为公众所知，即使有些公司的"大小非"解禁后无意在短期内大量减持股票，公司股价仍然会在解禁后出现剧烈波动。解禁不等于减持，但减持的信息不够公开，不够透明，我们往往看到的是只要公司有"大小非"解禁的消息传来，股价就会应声而跌。有些公司的大股东承诺延期解禁也不是根本的解决办法。二、相关政策建议"大小非"减持之所以会成为困扰中国股市正常运行的一个问题，是由于"大小非"在解禁后减持的自由度太大，缺乏监管所致，只能通过完善监管制度来解决。按照我国证券法的要求，上市公司发行股票，关联股东出售股票，都应充分披露信息以防止欺诈和操纵。为此建议：1、"大小非"减持须在证监会指定媒体上提前公告。披露减持计划，告知减持的时间段及数量，给市场一个明确的信息，以利于市场公正、透明。2、明确规定"大小非"在任何一个较短期限内通过二级市场可减持的最大数量标准。"大小非"在每年通过二级市场(包括大额交易系统)减持的数量不宜超过公司总股本的3%-4%，可供选择的标准可以是：每三个月不超过公司总股本的1%，或每个月不超过公司总股本的4‰，或每天不超过公司总股本的0.2‰。这些标准基本上能满足大多数"大小非"正常的减持需要，如果某些大股东有特别的理由需要大量减持股票则可以选择发行市场，证监会近日颁布的《上市公司股东发行可交换公司债券试行规定》，已经为大股东利用发行市场减持股票开辟了通道。来源：中国政协网