2016年2月第1期总第184期【博士论坛】开放导报CHINAOPENINGJOURNALFebruary2016No.1TotalNo.184宏观调控注重预期管理若干思考赵根宏，余凌曲（辽宁大学经济学院，辽宁沈阳110036）[摘要]中国经济进入新常态后，受经济增速转向中高速、增长动力转向创新驱动、供给侧结构性改革全面推进以及前期刺激政策积累风险长期存续的影响，宏观调控需要增强对预期管理的使用。在具体实施举措上，应将扩展预期管理主体、关注预期管理效用异质性和强化锚定效用利用等方面作为抓手，发挥预期管理对宏观调控的促进作用。[关键词]新常态供给侧结构性改革预期管理[中图分类号]F202[文献标识码]A[文章编号]1004-6623（2016）01-0101-04[作者简介]赵根宏（1977—），山东鱼台人，辽宁大学经济学院博士研究生，深圳信息职业技术学院副教授，研究方向：国民经济管理；余凌曲（1983—），湖北襄樊人，综合开发研究院（中国.深圳）金融与现代产业研究中心项目研究员，研究方向：金融理论，产业经济学。一、宏观调控中的预期管理在宏观调控中关注社会心理预期，实施预期管理，是通过引导、协调和稳定公众预期，在力求经济政策效果最大化的同时，尽可能减少宏观调控政策的副作用。预期管理的目标指向是经济行为人的预期本身，所以对于预期的理解就应该成为理解预期管理的前置问题。预期是指经济行为主体基于普遍不确定性的存在，在多种因素（经济制度、政策、市场环境、心理因素、认知能力）影响下，对于决策相关的变量信息进行收集、加工、处理的过程。预期本身具有多种特性，其中粘性和突变性（李拉亚，2011）的特性使其越来越偏离理性预期而表现出非理性的特征，从而形成了预期管理存在的根本缘由。因为，若预期是理性的（无偏估计），那么预期管理本身就失去了一般意义。预期管理的思想可追溯到上世纪50年代的附加预期的菲利普斯曲线模型，但直到2001年，Woodford“”才首次正式提出预期管理这一概念。预期管理有传统与现代之别，前者是一种工具变量法，指管理主体通过政策工具变量来改变或纠正现有预期，不主动塑造预期，如通过改变利率、减免财税等来影响预期，具备强制性，但副作用较强；后者则是侧重对预期的塑造与引导，认为政策调控的核心在于通过各种渠道发布信息提高经济人的信息完备性，同时扩大透明、提高政策可信度，进一步消除预期的粘性和突变性，从而使公众预期与政策意图相一致。这实际上就是现代预期管理方式的主要表现：协调预期，在具体的预期管理实施路径上，政策性承诺、信息沟通以及两种路径融合所形成的前瞻性引导策略最为典型。二、新常态下宏观调控需要注重预期管理转入新常态的中国经济，正面临着愈加复杂的内外经济运行环境。全球经济复苏持续乏力，发达经济体走势呈现分化格局，新兴经济体增长反复波折。国内增长新动力不足、旧动力减弱的结构性矛盾突出，近期呈现出经济增速下降、工业品价格下降、实体企业盈利下降、财政收入增幅下降、经“”济风险发生概率上升的四降一升局面。整体经济运行的复杂性、不确定性显著增强，导致公众预期的粘性特性、突变性可能显著增大，因此亟需在宏观调控中增进对预期因素的关注。具体来看，如下几个方面的新特征在放大经济运行不确定性的同时，也对加强预期管理形成了内在要求。一是经济增长从高速增长转为中高速增长，长期高速发展形成的整个社会群体高GDP情结、思维惯性是难以打破的，使得面临经济增长“失”速的现状后，社会心理预期的波动较大。二是增长动力由要素驱动、投资驱动转向创新驱动，是未来中国经济持续增长的路径选择。但现实经济运行的现状却是旧动力减弱、新动力不足。“”“”在短期还形成了稳增长与调结构的矛盾，虽“”然人们可以理性地认为可以通过促改革的路径“”来加以化解，甚或也可以对改革的阵痛接受为“”必须忍受的有希望的、新的生命诞生的过程，但改革进程之中的结构优化改变、利益分配重置，仍会对社会心理的影响产生重要影响。三是供给侧结构性改革调控模式全面推进，去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，更多是通过创造制度红利来推动改革的进程、经济的发展，但并也不可避免地改变原已存在产业、...