高管团队特征、环境绩效与公司价值基于中国化工行业上市公司的实证研究---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---一引言自1984年高阶理论提出，众多研究发现，管理者会因背景特征不同而具有不同的行为选择和心理特征，从而影响其决策和绩效。从这个角度来说，企业的社会责任行为能够通过高管团队的某些特征，如年龄、教育、任期和性别等预测出来（孙德升，2009）。例如，女性比男性有着更强的“道德特征”，更容易去关心别人，较少伤害别人，能够充分考虑到各方的利益相关者，更愿意履行社会责任（吴德军、黄丹丹，2013；何威风，2015）。就学历来讲，SlaterDixon-Fowler（2010）的研究表明，拥有MBA学位的CEO可以明显促进公司环境绩效的提升。此外，黄祥芳等（2015）考察了我国农业企业高管团队特征与企业社会责任的关系，研究结果表明高管团队任期异质性对企业社会责任产生了明显的负向影响。但由于社会责任和环境方面的内容难以准确地量化，因此，只有小部分学者的研究涉及这一议题。许多研究还探讨了企业环境绩效是如何影响公司价值的，但并没有得到统一的结论。关于两者关系的研究，大致可以分为两个学派——关注成本学派和价值创造学派。以WalleyWhitehead（1994）为代表的传统成本学派认为，企业在环境保护方面的投入会形成产品的额外成本，从而降低企业竞争力。另外，公司管理层有可能为了提高自己的社会地位而过度投资于社会责任方面（BarneaRubin，2006），公司价值也许会因社会责任的过度投资而受损，这也符合委托代理理论的过度观点。相反，价值创造学派则认为加强企业的环境管理，可以成为企业的一种核心竞争力，还可以有利于投资者财务回报途径的改善，从而提升企业的市场价值。胡曲应（2012）和王波、赵永鹏（2012）认为积极地开展环境管理活动，可以实现环境和经济的双赢。黎文靖、路晓燕（2015）从机构投资者投资行为角度进行研究，结果发现环境绩效较好的企业有更高的超额回报。已有研究成果表明，环境绩效方面的研究体系仍然不够成熟，关于高管团队特征与环境绩效以及环境绩效与公司价值的关系还没有得到比较统一的结论，至于不同特征的高管团队对环境绩效与公司价值两者关系的影响研究更是缺乏。基于这样的事实，本文拟首先研究高管团队特征对环境绩效的影响，接着研究环境绩效与公司价值之间的关系，再将三者结合起来，探讨高管团队特征对环境绩效与公司价值的调节作用，最终希望检验是否可以通过构建高效的高层管理团队，实现环境与经济的可持续发展。二理论分析与研究假设（一）高管团队特征与环境绩效年龄是一个人最基本的统计学特征，年龄不同，其成长环境不同，需求和偏好不同，价值观不同，工作态度也不同。年纪较大的高管更加稳重甚至保守，更趋于规避风险，一般严格限---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---于法律甚至道德框架内行事，而积极承担社会责任就属于风险较少的决策。普遍而言，年龄大的高管在企业中身居要职的可能性较之年轻高管更大，收入更高。根据马斯洛需求层次理论，当人们的基本层面需求得到满足后，他们将去追逐更高层次的需求，比如个人社会声望的提高、自我社会价值的实现等。而从事环境保护活动，履行社会责任能够在一定程度上凸显高管的社会存在价值。鉴于此，本文提出第一个假设。H1：高管团队平均年龄与企业环境绩效呈现正相关关系。高管团队成员在企业工作年限的长短也会对企业环境绩效产生一定的影响。任期较长的高管会更加明确客观地对自己和企业做出定位，对各方利益相关者的利益诉求有较充分的认识和科学的判断，更倾向于向利益相关者承担责任，从而有利于企业环境绩效的提升。孙德升（2009）认为高层管理者在企业任职时间越长，对企业的感情越深厚，越倾向于为企业长远发展做出努力。因此，任期较长的管理者更容易遵守各项环保法规，满足利益相关者的需求，积极进行环境管理，提高企业的环境绩效。此外，经验表明，平均任期越长的高管团队越稳定，产生冲突的次数相对较少，容易做出有利于企业长期发展的战略决策。鉴于此，我们提出本文第...