赵晓：十字路口的中国经济——通货紧缩向通货膨胀反转时期的形势与选择［摘要］本文对于从通货紧缩向通货膨胀反转时期的中国经济的争论、走向及选择进行了分析。根据有关过热的标准判断，中国经济目前尚未“过热”，只是“预热”，2004年也不太可能过热，但通货紧缩向通货膨胀的反转已不可逆转。与此同时，治理通货膨胀将面临失业、利益分化等许多成本，因此，需要谨慎观察并考虑宏观调控的成本。［关键词］通货膨胀通货紧缩宏观调控中国经济几乎所有的人现在都同意，中国经济正进入一个新的扩张或者说增长时期。其实，本轮增长周期早在2000年已经启动，其标志之一，即是驱动目前这一轮新经济增长的房地产在当年已先行进入高速增长时期，并拉动当年经济增长一举进入8％的增长通道。只是因为2001年遭遇世界经济“互联网萧条”的打击，中国经济出口受阻，上行态势才受到影响，但不料却引发了关于中国经济持续增长以及本轮周期的怀疑和争议。2001年，中国加入WTO，汽车生产和消费被引爆，加入到房地产、城市化等牵引的增长合唱之中。2003年，即使遭遇SARS冲击，中国经济仍奋力达到出人意料的9.1％的高速增长，至此才平息了中国已进入新一轮增长周期的争议。对此，中央文件承认，中国经济已进入新一轮增长的上行期。问题在于，学界和政策部门对于上行期的中国经济增长形势判断各异，特别是围绕着中国经济是否过热的焦点，争论激烈，进而影响政策的出台。可以说，不同的形势判断将导致不同的调控政策，而不同的调控政策不仅会在很大程度上决定本轮经济的走势，甚至可能影响中国经济转型的成败，也将在一定程度上影响到世界经济的动态变化。正如国务院领导所公开表态的那样，中国的经济发展目前正处在重要关口。对于处在重要关口、徘徊于政策调控十字路口的中国经济，需要的是冷静的回顾、反思和前瞻，而把握通货紧缩向通货膨胀的反转这一关键则是把握当前宏观经济态势，合理出台宏观政策的要旨所在。一、通货紧缩还是通货膨胀中国经济究竟是否过热？未来中国经济究竟是通货紧缩还是通货膨胀为主要趋势？经济政策应该如何转型，是应该实施紧缩政策还是顺其自然？自2003年3月以来，对于上述问题的争论在国内经济界已持续一年。不妨梳理一下有关各派观点。剔除“左中右”的意识形态色彩，借用其作学术观点的分类，则当前关于中国经济是否过热至少有左中右三派的判断。左派认为中国经济已经过热；中间的观点认为中国经济尚未过热，或至多只存在过热的迹象、苗头，或者只有局部过热；右派观点认为中国经济并未过热，甚至存在陷于通货紧缩的危险。持左派观点的著名经济学家有樊纲、吴敬琏、许小年等。其中樊纲是最叫预警中国经济过热的经济学家。他认为，中国经济增长的潜力一旦遇到了“生产资料瓶颈”，就说明它至少已经接近潜力的充分运用了，如果非要超越，就是过热。樊纲举出了两条中国经济过热的主要证据，一是物价的上升，二是投资增长过快，中国现在的投资增长速度已是历史之最。对于通货紧缩向通货膨胀反转的趋势，他指出，生产资料价格的上升，比如钢铁、水泥、煤炭、化工产品的价格上涨，早晚会体现在消费品的价格上去，因此中国面临通货膨胀的威胁。吴敬琏也坚定地认为经济过热，并对通---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---货膨胀表示忧虑。但是，对于通货紧缩向通货膨胀的反转，他的观点与樊纲不同。在他看来，经济过热并不会导致物价同步上涨，通货膨胀会滞后一阶段才抬头。另外，股票、房地产等资产价格泡沫化，虽然不会直接影响居民消费物价，但也是通货膨胀泛滥的信号，值得警惕。许小年坚持“经济已经过热”的论断，其观点的独特之处是不仅指出投资过热是过热根源，而且同时指出投资效率低下将使增长难以为继。在通货紧缩向通货膨胀反转问题上，他否定过热会导致价格上升。他提出，由于消费增长缓慢，投资拉动的“过热”只是引发生产资料等中间产品紧缺和价格上升，而消费物价指数也没有明显上升的状况，对此他称之为“没有温度的高烧”。他还警告，高速的投资增长将使得通货紧缩时期产能过剩的问题更为严重，因此“需求...