香港马会资料wwchmdzqwe中国需要7%的年度经济增速才能实现在2020年将人均国民生产总值翻番的目标。北京时间5月27日晚间消息中国总理李克强在本周一出访德国柏林时表示，中国需要7%的年度经济增速才能实现在2020年将人均国民生产总值翻番的目标。在与德国经济部长罗斯勒会谈后，李克强还表示，在今年第一季度，中国经济增长7.7%的速度是较为“合适的”。近期的经济数据显示，作为全球第二大经济体，中国的经济增长正在丧失动能。经济学家也表示，预计在2013年，中国经济可能难以达到7.5%的目标。根据独立观察者和等投行的研究结果，新监管会对铜市场造成非常不利的影响，因为铜突然从一种正回报的套利资产，变成了负回报的套利资产，这正导致保税仓库的铜出现抛售，同时也很可能在中国市场和经济中，移除相当一部分的合成影子杠杆。理所当然地，对于一个高度依赖信贷创造的经济体，失去这样一个关键的融资渠道将至少带来一些意外的后果，甚至可能导致这个世界增长最快的经济体出现重大的“信贷危机”。在我们详细解释这些中国铜融资交易是怎么操作，和对于系统杠杆有何意义之前，我们想看看高盛经济学家RogerYuan给出的看法，现在高盛不单静静地结束了他们在3月1日开始的看多铜交易建议，还开始看空12个月后的铜价：这是高盛态度的重大转变，表面上，高盛看好全球经济全面复苏，但是却看空铜价铜博士是全球经济整体健康情况和终端需求最重要的领先指标。高盛：在7482美元/吨上，结束看多伦铜2013年9月合约的推荐交易，该建议导致了236/吨的亏损在2013年2月下半年，铜价出现首次抛售以后，我们在7718美元/吨的价位上建立了9月铜合约的看多头寸。我们当时认为，铜价的下跌部分反映了市场对中国经济活动水平的担忧，但这有点过度了。在4月22日铜价进一步大幅下跌之后，我们重申了我们原来的观点。从那时开始，铜价就强劲反弹，在5月22日，9月铜期货合约的价格为7482美元/吨，比5月1日的低位6808美元/吨上涨了10%。新出现的风险是，未来3个月中国铜融资交易将消失我们过去假设这种交易会无限继续，这个风险给我们短期看多铜价的观点带来了复杂的影响。一方面，我们的基本面短期观点正在上演铜库存正在被抽离，在中国，主要的铜终端市场正在稳定增长，现在的季度性因素也是积极的，中国可用废铜市场紧张，市场风向仍是做空，而政策风险可以认为是轻微支持价格向上的。负面因素是，短期中国铜融资交易可能消失，更重要的是，我们预---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---期2014年铜将出现供应过剩。整体看来，因为铜价变得更倾向于走低，我们现在认为铜价走高至8000美元/吨存在风险。在这种情况下，鉴于伦铜价格最近强势反弹，已经接近我们未来3个月的目标价7500美元/吨，我们在7482美元/吨上停止了我们做多9月铜期货的交易建议，该建议导致了236/吨的亏损。此外，我们认为，基于未来12个月来看，铜价短期继续上涨将是出售的大好机会。那么，究竟中国铜融资交易有多重要呢？看起来，是非常重要的。高盛解释道。中国的资本控制，以及中国国内人民币和国外美元的巨大利率差异，在最近几年已经导致大规模“融资交易”的发展和部署，这些交易是利用中国经常账户进行的合法利差套利活动。这些中国的“融资交易”通常是利用高价值密度比的商品，比如说黄金、铜、镍和“高技术”商品作为工具，进行利率套利。因为这些交易的名义价值要远超过所利用商品的进出口价值，也很可能对最近中国短期外汇贷款大幅增加形成了巨大的影响，中国外管局公布了新的监管规则解决这些问题，并将在6月开始实施。高盛写道：在我们看来，外管局的新政策将可能在未来1-3个月里，终结中国的“融资交易”。话虽如此，但关于外管局新政和中国银行业的实施情况，这些政策影响市场的速度，以及“发明”新融资交易的可能性，仍然存在一些不确定性。鉴于这些不确定性，中国铜融资交易的全面消失，仍然是一个不容忽视的风险。在这份报告中，我们提供了一个普通交易的例子，并讨论了我们对中国铜融资交易消失对铜市场影响的理解。我们认为，中国保税仓库储藏的大量的铜现在起码有5...