【中国的通胀究竟因何而起？】作者：岳健勇、陈漫从2003年下半年开始，通胀的势头逐渐显现，07年通胀发展骤然加速，国内物价出现全面较大幅度上涨。中国国家统计局宣布，07年CPI上升了4.8%。官方公布的物价指数如此之低与公众对现实生活的感受相距甚远。08年春节前夕发生在中南和西南地区的雪灾，造成当地基础设施严重受损以及农业大面积歉收，致使物价涨势更加凶猛。2008年2月份，工业品出厂价格(PPI)同比上涨了6.6%，其中原材料、燃料、动力购进价格上涨9.7%；与此同时，食品价格上涨了11.0%。这些数据表明中国经济已经发生严重通胀，反通胀现已成为中国政府经济工作的首要目标。严重通胀是否必然？目前的通胀是如何产生的？不少学者认为，通胀是经济过热的表现，是中国外向型经济持续高速增长的必然产物；而经济过热是由流动性过剩引起的，流动性过剩是指国内外游资以及银行信贷大量增加而导致的货币流通量过多。有经济学家不赞同这种一概而论的分析，认为中国经济并没有全面过热，而是存在长期结构性失衡，即上游国有垄断部门的长期过热与下游竞争性部门的长期过冷同时并存。这一看法有相当的事实依据。产业发展过热必然刺激通胀的发生，但过冷产业因上下游价格传导关系则未必能避免通胀的波及。统计数据清晰显示，大多数产品和服务价格出现连续上涨，全面通胀已是不争的事实。问题在于，局部的产业过热何以最终引发全局性通胀？局部产业过热最初又是如何形成的？推动全面通胀的内外因素究竟为何？毫无疑问，国有垄断部门的过热来自下游产业部门持久旺盛的需求。然而下游以私营企业为主体的竞争性产业的过冷或偏冷并非始于今日，自1990年代中期以来大部分时期，因通货紧缩以及不利的制度环境，相当一批私营企业缺乏投资意愿。于是，经济分析人士倾向于将上游垄断部门的过热归结为房地产业的过度投资。房地产业的畸形膨胀源于中国土地资源日益严重的短缺、以及1994年分税制改革给地方政府造成的负面激励。但是，1993年中央政府实施严厉的调控措施后，金融地产泡沫破灭，商品房以及商用楼宇即出现大量空置；1998年住房改革的推行令房地产市场陷入低迷。从1990年代中期至2003年上半年，房地产业发展势头趋于缓慢，尽管以国有商业银行大量资金沉淀甚至坏账为代价拉动了上游产业的发展，并推动了生产者价格指数的上升，却并没有造成上游部门的过热，更没有传导到下游产业部门，形成成本推动型通胀。此外，从货币投放方面看，从1992年至世纪之交，中国对外贸易几乎年年顺差，外汇储备迅速增加，可是中国既没有出现人民币升值的明显压力，也没有出现流动性过剩。相反，由---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---于持续通货紧缩以及美国经济出现衰退迹象等原因，人民币甚至一度(2001年下半年)出现贬值压力。通货紧缩意味着国内需求相对于供给的不足，对此，中国政府一方面记取1980年代末的政策教训，决意杜绝通胀，在不断降息的同时，继续实行适度从紧的货币政策，严格控制货币流通总量；另一方面，又通过发行国债、投资公共工程等扩张性财政政策来增加总需求。这种近似于凯恩斯主义的经济政策取得的即时成效是，经济的高速增长得以实现，但通缩依旧，中国经济堕入了流动性陷阱。中国政府试图通过赤字财政和大规模国债投资来刺激内需。然而，由于国内普遍缺乏投资意愿，且公共工程腐败低效、并对社会投资发生挤出效应，扩张性财政政策必然造成极高的经济社会成本，使中国经济难以维持高速增长的势头。对于这一时期所谓中国经济的高速增长，可以得出三点结论：其一、实际经济增长率存在高估的可能；其二、外向型经济增长并不必然导致流动性过剩，进而引发通胀；其三、中国经济在通货紧缩状态下取得的高速增长得益于出口和外国直接投资。转折的出现：入世与战略机遇期出口和外资对经济越来越显著的刺激作用，鼓励并诱导着更大程度的贸易和投资自由化。而经济增长的高度政治化随着中国经济对外资和海外市场依赖的加深，必然导致经济政策的极端自由化。不惜代价加入世贸组织(WTO)以维持经济增长，反映了中国在改革和经济增长日益难以为继的情...