中国外汇储备管理问题一、中国外汇储备的发展与现状随着我国对外经济的发展，外汇储备逐年大幅增长，给我国国民经济带来负面影响，我国外汇储备的增长也随同经济迅速累积。2011年3月，中国外汇储备余额首次突破三万亿美元的“天量”，达到30446.74亿美元，同比增长24.4%。这也是中国外汇储备自2006年2月以来连续第五年保持世界第一的地位。另外，中国外汇储备余额已经接近世界第二外汇储备国日本的三倍。在国际金融危机的背景下，如此大规模的外汇储备已经引起了中国政府和广大民众的关注和热议。数据表明，我国的外汇储备目前处于高增长阶段,反映了我国外汇储备规模近十年的增速情况在2000年之后中国外汇储备的增长迅速，在短短六年间，外汇储备额从2000年的2121.65亿美元增长到了2007年的15282.49亿美元，平均年增加额度达到1880.12亿美元。2006年2月，我国外汇储备达8536亿美元，超越日本跃居世界第一。至2008年底，外汇储备余额达10663亿美元。首次突破万亿美元大关。到2009年6月已经超过2.1万亿美元，高居世界之首。那么，这么多外汇储备我们是怎么管理的呢？我们知道，一国外汇储备主要是为了应付国际收支平衡，存放在各国中央银行或其他相关政府机构的以外国货币计价的资产。总体说，中国外汇储备主要可以划分为两种类型，即基本外汇储备和超额外汇储备。前者主要指在我国现行的汇率管制前提下，用于支持和保护国际贸易和投资所必要的一部分外汇储备。后者则是指超过基本外汇储备的余下外汇储备部分。区别这两种类型的意义在于更好地管理外汇储备。因为出于不同的流动性、安全性和收益性之目的，我们运用外汇储备的方式和方法是不同的，采用的管理战略也是不同的。比如，对于有高度流动性和安全性需求的基本外汇储备，我们一般考虑投资于具有世界货币功能的政府债券。而对于收益性要求比较高的超额外汇储备，我们主要投资于具有增值功能的国外资本和资产。在当前存在大量超额外汇储备的前提下，我国政府相关机构所面临的问题主要体现在以下两个方面：一方面，一定的超额外汇储备必须且只能投资于国外的实物资产和有价证券。但是在国外进行的各种投资活动将会面临许多的不可确定性风险，这将会在一定程度上会导致超额外汇储备面临投资本金遭受损失的可能。另一方面，大规模的超额外汇储备不仅使得外汇持有国难以灵活的调整外汇储备的投资方向和投资策略，也往往会束缚外汇发行国的利率政策和汇率政策的操作空间。从某种意义上来说，庞大的超额---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---外汇储备是外汇持有国和发行国产生经济纠纷和贸易摩擦的深层次原因之一。要妥善处理和应对当前我国所存在的超额外汇储备问题，只能在减少超额外汇储备的前提下，进一步提高我国现有超额外汇储备投资收益率，努力实现其保值增值的目标。二、中国外汇储备高速增长的因素减少我国超额外汇储备，唯一有效的办法就是降低我国超额外汇储备的增长速度。因此，分析我国外汇储备高速增长的原因对于减少超额外汇储备具有重要的实践意义。一般而言，我国外汇储备高速增长主要于国际收支的“双顺差”，即经常账户顺差与资本账户顺差。从1994年开始，持续的高速发展使得我国参与国际贸易时一直维持着高额的贸易顺差。具体地讲就是，随着改革开放的深入，大量具有比较优势的产品和服务对外输出使得我国在国际收支平衡中经常账户的贸易顺差持续扩大以至形成高额的外汇储备。而资本账户的顺差则主要于外商直接投资（FDI）。这些外国资本的投入一方面实际引起我国资本账户规模的扩大，另一方面它们所投入到的出口加工行业又进一步换回更多的外汇储备。另外，除了以上经济方面的因素外，许多非经济因素也对我国现今大规模外汇储备具有一定的影响。比如早在1985年开始，我国为了解决当时在购买国外先进设备和服务中所存在的外汇短缺问题，人为地长时期实行出口退税政策。又例如为了鼓励和支持我国轻重工业的发展，国家所采取的进口替代政策。这两大政策一方面用于直接创汇，另一方面减少外汇支出，共同导致外汇储备的大幅增加。再有1997年亚洲金融危机后我国政府从...