“市值管理”众生相扒掉华丽外衣之后还剩啥

“市值管理”众生相:扒掉华丽外衣之后还剩啥?混迹在天朝的资本市场里,如果你不懂什么叫做“市值管理”,会被业内人士嘲笑的。2010年以前,这个词大家都很陌生,可是到了2013年、2014年,完全一副当年全民“IPO”、全民“PE”的架势。市值管理的诞生背景从大背景来说,改革开放前30年,是产业资本的黄金时间。这30年里,产业资本通过造房子、生产衣服、生产食品等等方式完成了原始积累。产业资本完成积累并实现证券化之后,向金融资本转变成了大势所趋,眼花缭乱的资本运作便闪亮登场了。微观来看,06年我国完成股权分置改革,国有资本开启了全流通时代;08年,股票市场见顶,大量资本进入PE、VC,全民PE,是为中国私募股权元年;09年新开创业板,投行开始批量生产上市公司,IPO风头一时无两;12年,IPO暂停,同时股市低迷。此时,资本市场面临如下问题:1、私募股权进入清盘期,计划中的pre-ipo模式此时遭遇困境,大量已投资的企业无法迈入交易所大门,并购不得不成为替代的退出途径;2、大量的上市公司大股东在上市时迅速实现了财富增---本文来源于网络,仅供参考,勿照抄,如有侵权请联系删除---长,然而其财富只是账面数字,好不容易熬过了三年锁定期,面临的却是低迷的股价。所谓“由俭入奢易,由奢入俭难”,在见证了07年的资本市场疯狂之后,在低股价下减持十分不甘心。3、市场中间机构诸如券商、财经公关、咨询公司在IPO停摆之后,没有业务可做了,如何搞并购、搞整合成了大家一致的主题。4、大量公司上市之后,每年有100多家公司推行管理层激励,大量股票、期权发给高管,高管们开心之余,心里也犯嘀咕:股价这么低,股票(期权)不值钱,咋整?在上述大背景下,市值管理成了市场一致的选择:PE/VC、中介机构与上市公司合作,做高股价,让领导先走!市值管理怎么玩?在天朝,操作股价是条重罪,资本市场的聪明玩家向来安分守己,不搞违法的事,于是推出新概念:市值管理。为了实现上市公司股价飞涨,有很多市值管理的方法,这里列举一种大家玩的最开心的路径:大股东、高管联合外部资本成立专项基金——放出利空消息,股价下挫,专项基金吸筹——放出利好消息,股价上扬,专项基金出货。很多公司在经营管理上做的不怎么样,但这三板斧玩的却十分熟练。当然有些股价实在太低的公司会省去第二步,其他层出不穷的操作方法其实也基本类似。有人称之---本文来源于网络,仅供参考,勿照抄,如有侵权请联系删除---为“联合坐庄”,显然这个词有违规之嫌,资本市场的聪明玩家喜欢把它叫做“一二级市场联动”,也就是市值管理。市值管理已经形成产业链,需要一整套周密的布置,这就需要大量机构通力合作。每个市值管理的案例都不尽相同,因为主导机构不同,风格也就不一样,我们详细拆解一下这条市值管理产业链。各家机构结合自身优势,谱写市值管理众生相。券商:熟门熟路,最大玩家在资本市场里,券商是最熟门熟路的。如何服务客户,为客户创造更多财富,券商总能给你提供一个完美方案。券商在市值管理中的具有通道优势:股权托管管理、大宗交易、股权质押融资、融券业务、约定式回购。通过这些技术手段,能把还处于锁定期的股票证券化,盘活存量,实现融资。当然也可以通过承包定增的方式来为上市公司融资,只不过融资主体就变成了上市公司本身,而不是大股东。拿到这笔融资之后,就可以联合外部资本一起成立专项基金,实现“高抛低吸”的快速赚钱大法了。券商的优势还在于熟悉并购流程,不仅可以协助大股东实现股权质押融资,还主导整个并购交易,是市值管理的最大玩家。---本文来源于网络,仅供参考,勿照抄,如有侵权请联系删除---值得一提的是,由于市值管理的并购标的多为移动互联网及文化传媒等轻资产企业,并表收购即收购标的公司51%的股权成为大部分案例的选择。私募股权基金:项目在手,积极开拓拥有大量投资项目的私募股权基金本来很烦恼,因为原定的pre-ipo策略遭遇了IPO暂停。然而在市值管理的大背景下,此时成了香饽饽。他们可以把手中的项目卖给上市公司,以缓解来自LP的巨大清盘压力。显然,积极进取的私募股...

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