中国经济的高速增长真的结束了吗？文/滕泰如果能够减税一万亿，中国有多少企业会起死回生？如果能够降低两个百分点的融资成本中国企业利润会增加1.5万亿，经济增速难道不会迅速反弹？如果土地的供给成本能够降低20%，中国有多少企业会扭亏为盈？在改革开放初期，中国还在计划经济向市场经济转变的逐步适应与改革中，宏观管理的思路更多是计划性的，以各种规划、计划、产业政策作为宏观经济管理的主要手段。从20世纪90年代以来，随着社会主义市场经济体制的逐步确立，凯恩斯主义的宏观调控手段接替了政府的计划之手，顺理成章地成为对中国宏观经济管理的主要手段，而且影响越来越大。中国第一次系统的需求管理政策始于1993年到1996年的货币政策与财政政策“适度从紧”。针对1992年开始的经济过热，1993年9月中央政府发布了16条紧缩措施，包括：提高存贷款利率、控制信贷规模、制止乱集资、发行国库券、削减基建投资、通过审核排队的方式严控新开工项目、严格审批和认真清理开发区、停止出台新的价格改革措施等等1994年各项紧缩措施更为严厉，1995年又两次提高贷款利率。1993年到1996年年底的紧缩政策，虽然控制了通货膨胀和经济过热，但是很快中国经济就出现了所谓“硬着陆”，很多城市到处都是烂尾楼。更不幸的是，宏观紧缩又遭遇了亚洲金融危机，从而自1997年下半年开始，我国经济又陷入通货紧缩。之后，中央政府取消了贷款限额控制、下调了法定存款准备金率、多次降低了存贷款利率，才逐步走出通缩阴影。第二次比较值得回顾的需求管理时期是2003年到2004年，由于加入WTO后的经济增长加速，在快速工业化和城镇化的过程中，钢铁、水泥、电解铝和房地产等行业出现高速增长超出了宏观决策部门心中的合理指标水平，因而引来了非常严厉的紧缩措施—政府出台了关于抑制过剩产能的文件，多次上调利率和存款准备金率，缩减长期国债规模和中央财政赤字，减少部分商品出口退税率等。---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---第三次比较不幸的紧缩发生在2007年到2008年上半年。面对一向比较害怕的物价上涨，2007年决策部门又开始了所谓“适度紧缩”货币政策，防止经济增长由偏快转为过热。2007年12月，又将稳健的货币政策调整为从紧的货币政策，严格控制货币信贷的总量和投放节奏。2008年上半年，连续5次上调存款准备金率。这次紧缩之所以说它不幸，是因为它与1997年那次很相似，又遇上了全球金融风暴，从而使中国经济各项指标迅速全面下行，到2009年第一季度GDP增速只有6.1%。之后，就是2008年下半年的全面宽松，央行连续5次下调利率和存款准备金率，以及4万亿刺激计划，中国经济在2010年一季度达到阶段性增长的高点。2010年一季度以来，由于各种原因中国经济事实上经历了两次货币紧缩政策：一次是2010年到2011年为了控物价、控房价的双紧政策；一次是2013年“钱荒”以后企业实际融资成本迅速攀升。而与此同时美国、欧洲、日本连续执行货币量化宽松政策，结果美国逐步走出危机、反弹复苏，而中国经济却连续五年下行。二十年的总需求管理历程中，我们的宏观调控确实刺激过经济增长，也平抑过通货膨胀，但是由于经济本身非常抽象，需求管理的节奏难以准确把握，再加上对外部经济环境变化预判不足，造成中国经济运行的波动并未被有效熨平反而阶段性地被放大。过去二十年我们之所以这么频繁地干预需求，主要是受到凯恩斯主义需求刺激学说的影响以及货币主义对中国通货膨胀的治理逻辑。凯恩斯主义的全部理论都建立在三大假设基础上，边际报酬递减、边际消费倾向递减和货币流动性偏好。如果这些假设都正确，需求不足一定会周期性出现，因此凯恩斯主义认为政府必须阶段性通过财政政策和货币政策刺激总需求才能维持经济增长和就业。而货币主义则坚信一切通胀归根到底都是货币原因造成的（事实上，中国过去二三十年的多次物价上涨大部分都是供给侧的原因）。---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---因此只要物价指数超过他们的舒适点，他们就毫不犹豫地要求政府紧缩货币。在以上两种思想的交替指导下，每当经济增速有所...