民间资本对边缘信贷市场的有效渗透：威海民间借贷网络案例刘贤军陈明仿1（中国人民银行威海市中心支行，山东威海264200）摘要：在民间资本逐步积累和边缘信贷市场需求缺口加大并存的情况下，如何实现二者有效对接，是当前融资领域普遍关注的问题之一。本文通过对威海市某民间借贷网络平台由单纯的信息服务商发展到一揽子融资服务商过程的剖析，揭示了民间资本向边缘信贷市场渗透的制度创新和博弈条件，并进一步指出在信用增级、信息分布改进、契约式筹资和信托式放贷模式等制度引导下，民间借贷网成功地提高了对边缘信贷市场的配置效率。关键词：民间资本；信贷市场；融资；案例Abstract：Incurrent，privatecapitalisaccumulatingandthefundinggapoftheSMEsisincreasing.Howtolinkthemisonecommonconcerninfinancingfield.ThispaperdescribestheprocessofWeihaiprivatecreditnetworkfromsoleinformationserviceprovidertofinancingservicepackageprovider，thenanalysesinstitutionalinnovationandpayoffcondition，andpointsoutthatintheconditionofcreditupgrade，improvedistributionofinformation，contractual-typefundingandtrust-typelending，privatecreditnetworkimprovestheefficiencyofcreditmarketallocationforSMEs.KeyWords：privatecapital，creditmarket，financing，case：F830.5文献标识码：B：1674-2265（2011）05-0024-04一、引言随着我国经济快速发展和市场化程度加深，微观经济主体的资本积累已初具规模，大量闲散资金急需寻求增值渠道回流实体经济；而同时中小企业、个体私营经济等微观实体虽然快速成长，资金需求越来越大，但始终处于正规金融信贷领域的边缘地带，贷款满足率普遍较低。近几年出现的小额贷款公司、典当行、担保公司、资金互助组织以及投融资公司等机构虽然在一定程度上填补了边缘信贷市场的需求缺口，但因各自的局限性，作用仍甚微。因此，如何谋求民间资本与边缘信贷市场的有效对接，成为当前引导民间资本回流入实体经济的重要研究课题之一。理论界对民间借贷的研究非常丰富。兰士勇（2004）认为，由于目前缺乏正确引导，1作者简介：刘贤军（1962－），男，山东莱阳人，中国人民银行威海市中心支行行长，高级经济师；陈明仿（1972－），男，湖北天门人，供职于中国人民银行威海市中心支行，经济师。---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---以及在市场准入方面的限制过多，民间资本无法顺利进入投融资领域，逐步从生产领域游离出来并闲置积累；彭建刚、何靖等人指出，由于正规金融严格的准入限制，以逐利为目的的民间资本进入“地下”，形成目前大量存在的民间融资机构，但由于不具备合法身份其规模难以扩大；刘民权、徐忠、俞建拖（2003）等人认为，目前政府应从法律上营造民间融资向正规金融转化的合理平台，减少民间融资在躲避管制过程中发生的成本，将民间融资引到合法的正规金融上来；任森春（2004）认为，这些中小融资机构并不是一项过渡性制度安排，它们与正规金融有着各自的比较优势和相对稳定的服务对象，不会对正规金融形成冲击，相反还有可能填补正规金融制度安排的“缺位”。因此，这些由民间资本转化而来的中小融资机构与正规金融将长期存在。遗憾的是，这些研究虽然在分析民间资本闲置积累原因的基础上提出了将其引向金融资本的相关建议，但对当前较为盛行、由民间资金主导的“地下”融资形式和社会效应评价不多。笔者认为，在当前民间资本准入限制过多的情况下，由民间资金主导的“地下金融”虽然形式并不规范，风险难以防范，但对边缘信贷市场而言，其在一定程度上仍具有现实合理性。下列案例可以验证这一点。二、威海市某民间借贷网：从信息服务商到融资服务商威海市作为沿海开放城市，个体私营经济虽然不如温州等地发达和活跃，但凭借毗邻日韩的地理优势，以民营经济为主的进出口贸易迅速发展，民间资本积累已成相当规模，社会上出现了大量急需寻求增值渠道的闲置资金。而与此同时，民营经济快速发展也使更多的中小企业、个体、私营主体资金需求增加。但在我国现有制度安...