人民币贬值不是中国经济的救命稻草8月11日，央行出其不意推动十年来力度最大“新汇改”，三天调低人民币中间价逾3000点，令人民币累积贬值4.6%。做了十多年全球汇市优秀生、一直表现坚挺的人民币，突然之间由央行主动下调中间价，此举令世界震惊。坊间舆论对此次人民币汇改议论纷纷，普通民众除了出国感受到人民币没有以往值钱，其余不明觉厉。13日，央行召开新闻发布会，阐述此次大幅下调人民币中间价，是因为7月信贷投放大幅增长，给人民币汇率造成贬值压力。不过更多人仍然相信这背后牵涉到大国政治博弈，刺激出口、在美元加息之前贬值抑制资本外流、回应IMF推迟人民币加入SDR等等，都可能是新汇改的理由。12日，复旦大学经济学院长张军教授接受专访时认为，选择这个时机推行新汇改，有可能是为了回应IMF对人民币加入SDR的评估要求。在他看来，人民币的一次性贬值可谓一石三鸟：既有助于促进出口、又有助于抑制资本外流，还能够回应IMF及日本对人民币加入SDR篮子的疑虑。不过，访谈最后，对中国经济关切至深的张军认---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---为，这些都不是最重要的，中国经济当务之急不是贬值人民币，而是坚持去库存和去杠杆来恢复内需的问题。如果经济下半年能够复苏，货币贬值的讨论就到此为止了。以下是专访张军全文：人民币贬值的N种解释网：大家对央行此次主动促使人民币贬值的意图有很多种解读。13日，央行召开新闻发布会，其中央行发言人说，此时推行汇改是因为7月拯救股市央行放水过多，对人民币汇率形成压力，您怎么看这个说法？张：如果真是这个原因，为什么还有这么多猜测？实际上，信贷的增加在过去并没有直接引起央行对汇率的调整。央行承认，人民币对美元的汇率非常坚挺，---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---导致人民币无论是名义有效汇率还是实际有效汇率都偏高。但央行没有说清楚，这是怎么造成的？为什么人民币对美元的汇率曲线成了直线？为什么人民币实际上紧跟了美元？当然央行肯定知道为什么的。网：舆论对此次人民币此次贬值的讨论，有各种猜测，与官方的解释有所不同，大家认为促进出口稳增长、应对美元加息和资金外逃、为了人民币加入SDR等等都可能是其中原因。你怎么分析？张：究竟是什么原因，让央行选择这个时间点推出汇改？8月11日当晚，我在我的学生圈里面抛出这个问题，让大家讨论。我的学生大多数都是在金融行业工作，还有的在外汇管理局、央行等国家机构工作，当然他们并不参与政策的制定，只是听到很多私下的讨论。他们给出的原因归纳起来有三条。我对每一条都做了评论。第一：刺激出口。这是大家首先想到的原因，因为我们的出口很差，我们定的2015年的出口增长目标是6%，但是现在7月份出口增长是-8.9%。今年的目标已经不可能实现了，---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---这是我们必须面对的现实。有一些分析更加具体，说目前中国外贸的新增长点在新兴市场，这时候汇率就显得非常重要，如果我们有价格优势，就可以提高我们的贸易出口。但是这个观点有进一步讨论的地方。如果是为了刺激出口，出口低迷不是一天两天了，为什么是现在让人民币贬值？既然新兴市场是贸易增长点，巴西、俄罗斯、印度这些国家的经济增长一塌糊涂，还不如发达国家，靠新兴经济体稳住出口是不可能的。另外，中国的加工出口现在还占3-4成吧，人民币贬值对进口的中间品不利，所以贬值对出口有正面影响，但不一定会有想象的那么大。所以我认为出口刺激应该不太会是这次贬值的主要考虑。第二：为了抑制资本外逃。近期，中国经济增长持续下滑。第二季度GDP经济增长7%出来以后，引发外媒的一片质疑。因为这个7%跟我们政府制定的今年经济增长目标一模一样，一季度增长也是7%，国际上都说中国二季度7%的增长是被高估了。统计局也做了解释，而且公布了非常详细的计算方法，但是那篇谈GDP被高估的文章，影响非常大，让很多人对中国经济增长表现产生了怀疑，再加上美---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---国加息的预期，让...