财经名嘴陶冬:短期内房价不会大跌作者：宗满意厦门网wwxmnn日期:2011-05-28陶冬的讲座吸引不少观众。本报讯（文/记者宗满意图/记者王火炎）昨日，诺亚（厦门）财富管理中心邀请瑞士信贷银行的董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬来厦门举行讲座。陶冬在对全球及中国经济进行展望的过程中，也对国内通胀、黄金价格以及房价等热点话题表达了观点。美国量化宽松政策很难退出说起全球经济，不得不说到美国。陶冬认为美国经济不是没有复苏，而是一个“弱复苏”。主要原因是，在金融危机发生后到现在的13个季度里，美国的房地产市场没有任何反弹的迹象，同时美国的就业市场也还处于相当疲软的状态。看起来美国的企业盈利还不错，但这都是美联储实现了两次量化宽松（也称作QE）政策的结果。陶冬预计，美国今年二季度的量化宽松政策结束后，应该不会有第三次量化宽松政策出来。但他同时也说，这不意味着美国会结束量化宽松政策，转而收紧流动性，进行加息。他预计美国最快也得在明年下半年才会加息。关于美元的走势，陶冬认为，由于近期欧债危机的持续不断，美元有望在年中上涨。黄金未来更值得信赖陶冬认为，这一次金融危机和美国的量化宽松政策让各国央行苦守了几十年的传统政策一夜之间“破产”。大家得到的经验就是，下一次出现经济衰退，各国都会拼命印钞票。从这个角度来说，全球已经进入通胀的常态。这个时候，什么最保值？陶冬认为是“上帝创造的货币”——黄金将最值得信赖。因为，当各国的债券和货币都没有了信誉，大家只能信央行无法控制的黄金了。对于今年的黄金价格走势，陶冬认为，今年是黄金价格的调整年。“因为今年欧洲和美国的量化宽松政策将会退出，黄金市场将没有太多可以炒作的题材”。不过，他坚持认为，从5年或者10年的长远来看，黄金的价值还是不一样的。年内还将加息1.5个百分点在展望国内经济时，陶冬认为，当前国内通胀的性质已经发生了根本改变，已经从“食品通胀”主题转换成了“服务业通胀”的主题。服务业价格的飙升是今年通胀的主线。这主要是因为服务业工资的大幅上涨。他认为，食品通胀是暂时性的，而服务业通胀是结构性的。陶冬预测，中国的通胀大概在今年年中见顶，但是通胀回落速度不会太大。而服务业通胀将是支撑下一步通胀的重要因素。他预测全年的消费者物价指数（CPI）可能在5%上下。正因为如此，陶冬预测，下半年，央行还会继续出台货币政策。其中一年期存款利率将会上调150个基点到4.75%，一年期贷款利率将会再上调135个基点到7.66%，同时，存款准备金率也会达到22.5%的历史高位。最重要的是，陶冬认为，今后十年，随着工资水平的大幅增长，国内的平均通胀水平将维持在5%左右，而过去十年国内的平均通胀不过是0.7%。“今天中国的通胀到了5%不过是到了新兴市场的平均水平。而中国所出现的情况是劳动市场的工资正常化，接下来将是通胀的正常化”。房价很难降下去对于当前的房地产价格，陶冬认为，短期内国内房价下调的幅度有限，房价大跌时机还不成熟，但是房价大涨的可能性也不大。他分析认为，目前国有的房地产企业虽然无法从银行融资，但是其母公司却很容易获得贷款，资金比较紧张的应该是那些小的开发商，他们也不会大减价买房，而是会被其他开发商并购。因此，短期不会出现房价大跌，而是会出现房地产企业的并购。对于房地产是否有泡沫？陶冬说，还是有的。他举例说，上海的房价跟东京差不多，但是上海人的收入却只是东京人的1/5。目前，由于市场流动性泛滥，居民储蓄还是非常多，房地产几乎成了中国人的“银行账户”。