国有企业财务治理问题探析［摘要］经过改革，我国国有企业在财务治理结构上仍有诸多不完善的地方，“内部人控制”、中小投资者和债权人的权益得不到保护等问题一直困扰国有企业。本文在梳理国有企业财务治理特点的基础上，深入分析了我国国有企业财务治理中存在的问题，并在改善国有企业产权结构、建立财务激励约束机制、建立分层财务决策机制等方面提出规范国有企业财务治理的建议。［关键词］国有企业；财务治理；公司治理结构［中图分类号］F275［文献标识码］A［文章编号］1005-6432（2012）32-0050-031引言财务治理是指建立行之有效的约束和激励机制，对企业财权进行合理配置，平衡包括出资人、董事会、管理层以及债权人在内的利益相关者在公司财务方面的“权、责、利"，从而实现企业价值最大化。在市场经济条件下，财务治理不仅包括内部治理（在股东大会、董事会、经理层、监事会之间形成的权责分配关系），外部市场（包括资本市场、产品市场、经理人市场等）也会通过价格机制、竞争机制等对企业财务治理产生影响。财务治理是在公司治理的基础上发展起来的一个概念,是公司治理思想的深化。公司治理主要解决的是信息不完备性和不---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---对称性、权利不对等性、监督问题、激励问题。这些内容与财务治理紧密相关。公司治理结构的核心是财务治理结构。财务治理存在两类机制：一类是外部财务治理机制,如并购、收购要约、代表权争夺等；另一类是内部财务治理机制，主要是指在董事会、经理层和有关责任人中建立财务制度，明确界定企业财权的分割。2我国国有企业财务治理的特点与国外相比，我国政府与国有企业之间的财务关系以及政府在国有企业理财中的角色定位都具有特殊性。政府在国有企业财务治理中担当着“制度供给者"、“行政管理者”以及“产权所有者”三位一体的角色。首先，我国政府是国有企业财务制度的供给者。政府会从公共财政收益最大化的角度设计国有企业的财务制度，制度的内容涉及企业所有的财务管理活动，包括企业内部各项财权的分配。其次，我国政府是国有企业财务治理的行政管理者。政府的最基本职能是利用行政手段维护公共利益。政府与国有企业的职能相互交叉是我国政府行政管理的一个特点。表现在企业财务治理上，包括建立统收统支的财务体制、企业高层理财人员由政府直接任命、利用行政手段监督检查企业财务的运作等。最后，政府是国有企业产权终极所有者的代表。政府对国有企业财务治理的影响，不仅来自于政府规范的公共权力,更来自于政府是财产所有者的身份。虽然经过多年的公有资本运营体制改革，行政管理与产权管理逐步分离，但在实际操作中，政资不分以及政企不分的现象依然比较严重。---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---3我国国有企业财务治理存在的问题3.1国有股“一股独大”，中小投资者利益受侵害经过30余年的改革发展，我国国有企业已经基本建立了现代企业制度，由国有独资转型为国有控股。但政府作为国有企业最大股东，持股比例过高，国有股股权过度集中。缺乏多元股权的财务制衡，我国《公司法》没有对股东投票权的限制性规定，也没有“表决代理”制度，中小投资者根本无力与之抗衡，这使得国有控股股东很容易控制股东大会，其委派的董事控制董事会，导致股东大会和董事会体制不健全,公司治理制衡功能失效,不能合理分配财权。由于中小投资者只能获取公司发放的财务报表，很难获取充分的企业经营信息，对企业目前面临的风险不能准确把握，难以监督国有企业运营。另外，绝大多数中小投资者参与企业经营的意识不强，缺乏参与股东大会的积极性，放弃了身为股东的权力O国有企业的董事会实际上是国有股的代言人。董事会对国有企业财务事项作出决策时，往往不会顾及中小投资者的利益，不能做到公平公正。例如：不分红或者少分红、稀释公司股权、挪用优质资产、给高管发放过高报酬。中小投资者权益受损时，国企内部也没有相应的保护制度，面对高昂维权成本，中小投资者只能任人摆布。3.2“内部人控制”现象严重现代企业制度所有权与经营...