制造型企业流动性风险探讨作者简介：赵凯，西华大学企业管理硕士，研究方向：财务管理。指导老师：谢合明，西华大学硕士生导师。摘要：在当今市场经济条件下，企业处在完全竞争市场中，能否在较短的时间里以较小的成本获取现金及现金等价物对于当代的企业来说变得更为重要，提高企业资产的流动性已经成为企业财务健康的重要指标，本文深入剖析流动性内涵，通过对制造型企业财务流动性的深入探讨,提出预防流动性风险的具体措施。关键词：制造型企业；流动性；风险?？中图分类号：F275文献标识码：A文章编号：1673-0992(2011)01-0053-01??改革开放以來，企业的规模不断扩大，生产能力得到不断提高，特别是在我国东南沿海的发达地区，中国已经成为了世界工厂，人力资源优势和政策支持，为中国制造业的发展提供了良好的投资环境。但是企业在英经营活动过程中也面对着來自各方面的风险。特别是金融危机爆发以來，国际国内金融环境千变万化，企业的融资渠道和融资规模受到了各方面的限制，能否在较短的时间里以较小的成本获取现金及现金等价物对于当代的企业来说变得更为重要，提高企业资产的流动性已经成为企业财务管理的重要内容，持续稳定的流动性已成为企业获得长足发展和良好信誉的保障。因此我们必须高度关注可能出现的流动性风险。?于鞫?性指企业的资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力，它是一种所投资的吋间尺度和价格尺度之间的关系。从流动性考察对象而言，流动性可以划分为内部流动性和外部流动性。内部流动性是针对被考察对象的内部流动性状况而言，如果考察对象的流动资产相对于英流动负债较多.则可以认为其流动性相对充裕。外部流动性是指企业或组织的内部流动性得不到满足时，外界对企业流动性补充和支持程度。?子鞫?性还可以分为筹资流动性和资产流动性。筹资流动性是指企业对其债务的支撑程度，表现形式分别为以短期和长期债务的形式获取现金。如果企业可以以合理的筹资成本取得所需资本，那么就认为是具有流动性。资产流动性强调的是资产的变现能力，如果企业可以以市场价格变卖或者抵押现有资产来获得现金，就认为企业具有充足的流动性。?于鞫？性风险就是由于缺乏获取现金及现金等价物而招致损失的风险，更明确的讲，是由于不能在经济上比较合理的进行筹资，或不能以账面价格变卖或抵押资产，以便偿还意料之中或意料之外的债务，因此而招致损失的风险。从根本上讲，流动性风险是为了得到现金保障而可能带来经济损失的风险，而现金保障对于企业的持续经营则是生死攸关的。?亍笠底魁?经济活动的载体，以获取利润最大化为目的，但往往企业发展到一定规模时，资金的利用效率下降，资金周转减速，严重的会影响到企业正常运行。如果一家企业如果出现流动性风险，就可能失去许多潜在的盈利机会，一旦流动性风险进一步加剧，极易导致债权人和股东对企业的盈利能力失去信心，从而冇撤回投资和资金的提前收回可能，最终可能导致企业破产。?于鞫?性风险产生的原因有很多，有整个宏观经济状况的影响，也有企业自身资金利用方面的问题。作为中国的制造型企业，抛开经济大环境的影响，流动性风险产生原因主耍有以下几方面：?t皇枪?度使用财务杠杆。负债经营作为企业资本成本最低的一种筹资方式，由于其抵税作用，企业在合理的利用负债时，可以缓解企业资金的不足，使企业获得合理的资本结构配置，达到企业价值最大化。负债经营已成为现代企业生存一种冇效的经营方式，但是并不是企业可以无限制的釆用负债经营，企业负债比率对权益的比率过大，造成企业的在银行等金融机构信用风险等级下降，筹资成本加大。因此高负债在给企业降低筹资成本的同时，可能给企业带来财务风险，使企业陷入财务困境，不利于企业的长远发展。?廿?是短贷长投。短期借款用作长期投资，短期借款只能用来维持企业的流动资金需求，但在筹资成本和筹资的难易程度的影响下。很多企业都把短期贷款筹资进行固定资产投资等长期投资，由于长期投资投资收益的不确定性，投资冋收期比较长，资金的时间价值等一系列因素会导致资金周转发生不畅，造成财务危机。因此短贷长投是企业不可忽略的一种财务风险。?卜？是资产...