证券公司怎么在危机中生存2006年,一场久违的牛市令陷入困境的国内证券公司又焕发了活力,其业务量与营业收入直线上升。但繁荣的背后,证券公司依然没有摆脱靠天吃饭的命运,且公司间竞争日益加剧。更值得关注的是,我国已进入加入WTO的第6年了,我国证券市场已向国外金融机构全面开放,国内证券公司将迎来实力强大的国际证券公司的有力挑战。我国券商如何提升自身的竞争力,从而在国内外竞争中取胜,是本文研究的问题。一、研究证券公司竞争力的意义(一)国内竞争愈演愈烈首先,行业内竞争加剧。一方面,中国证券业的市场化进程不断加快,这集中表现在近几年证监会放开了券商增资扩股的限制,这一举措使中小证券公司资本规模和竞争能力显著增强,大型证券公司的垄断地位已宣告结束;另一方面,我国大部分证券公司业务集中在传统业务上,随着技术的日益标准化,各公司之间为争夺客户,竞争呈白热化趋势,整个证券行业已从暴利时代转向了微利时代。其次,证券公司受到多元投资主体的挑战。由于国家出台了一系列培育机构投资者的政策,放松了金融机构分业经营的限制,以商业银行为首的外部竞争者纷纷开展原本属于证券公司的专有业务,给证券公司带来了巨大的压力。比如商业银行在经过中国人民银行批准后,可开办代理证券业务、金融衍生业务、财务顾问等投资银行业务,成为证券公司的有力竞争者。除商业银行外,信托投资公司、保险公司、资产管理公司也纷纷开展证券业务,分流了证券公司不少的资金和市场。证券公司要在竞争激烈的国内市场站稳脚跟,必须锐意进取,寻找新的利润增长点,提升自身竞争力。(二)国际竞争压力凸现2006年12月11日中国加入WTO已整整五周年,这标志着五年过渡期的结束,中国金融业已对世界全面开放。作为金融业的主要组成部分之一,证券业将迎来国际证券公司的淘金浪潮。在未来几年,国内证券公司将在两方面接受国际证券公司的挑战:一是对市场份额的争夺。目前国内公司虽掌握着大部分的市场,但国际证券公司在资本实力、技术手段、管理手段、业务创新和市场拓展能力上占据绝对优势,在未来几年,势必会夺走许多客户;二是对核心人才的争夺。国际证券公司初来乍到,急需本土人才开拓本土市场,高额的薪水、完善的培训体系、广阔的发展空间,使其在这场人才争夺战中占据优势。国内证券公司如果不能尽快转变观念、调整战略,将难以与国际证券市场接轨,难以与国际证券公司竞争。二、我国证券公司目前面临的问题(一)业务雷同,竞争激烈首先,我国大部分证券公司主营业务集中在经纪、承销和自营三个传统领域,其他业务比重较小。业务的高度趋同性,使得竞争十分激烈,大部分公司只能采取佣金减让、单纯扩大经营规模的措施,争夺市场份额。这种低水平的恶性竞争,导致证券公司的利润空间日趋狭小,许多公司在业务量增加的情况下,利润反而下降。其次,从国内证券公司收入来看,经纪业务与自营业务收入平均占到总收入的七成以上。而这两项业务与市场走势高度相关,具有不稳定性和周期性,一旦行情转坏,证券公司的整体经营状况将立即面临危机。2001年起,由于我国股市的长期低迷,国内证券公司收入大幅缩水,部分公司为生存甚至不惜违规操作。仅仅几年,有几十家证券公司因违规而倒闭或者被托管,影响比较大的有:南方证券由于挪用客户保证金、非法融资,2003年被行政接管;2003年6月初,富友证券因39亿元国债回购欠账而被中信证券托管;云南证券由于回购国债和挪用客户保证金,2004年4月被取消证券业务;2005年1月14日,大鹏证券因挪用巨额客户交易结算资金被中国证监会取消证券业务许可并责令关闭。这些违规行为极大地损害了客户利益,也扰乱了行业秩序。(二)创新程度不高,经营缺乏特色如前所述,国内证券公司业务集中于三大传统领域,新业务比重非常低,这反映出我国证券公司金融创新匮乏,创新能力不足的现状。相比之下,国际型证券公司创新能力强、经营范围广、收入结构均衡,其总收入中,三项传统业务收入只占小部分,其他大部分收入来自于并购咨询、资产证券化等创新型业务。另外,我国证券公司还没有形成自身的经营特色,原因是发展没有重点,盲目追求全面,分散了资金与人力。而国外出色的券商往往在某一项业务上特别突出,形成了自己的竞争优势。比...