中国私募股权融资发展与制度完善来源：信托产品http://www.xintuocp.com融资和投资实际上是同一物体的两个方面，更侧重于从融资的角度来谈一下，这个是我的主要内容。谈三个内容，第一个是私募股权市场是资本市场的重要组成部分，今天讲得这个话题更合适的是私募市场，未来中国私募市场的前景应该是像大海一样辽阔。企业资本实际上由权益资本和债务资金两个方面构成，权益资金又有很多组成，在权益资本里面，有相当一部分是由私募的方式来筹集的，那么扩充权益资本的方法也有公募和私募两种方式，第一个对多层次资本市场，我们一直存在着误解，一直存在着一些不正确的观点，第一个误解就是所谓的交易所，场内市场的多层次，尤其是我们的一些管理部门，在讲到多层次资本市场的时候，往往对这个定义是场内交易市场，我们马上还要开办创业板市场，场内市场当然也是资本市场的重要组成部分，但是我们不能忽视作为资本市场的一个更为广大的基础，是私募的资本市场，这一块在过去的几年，在建设多层次资本市场，国务院中央提出这个资本市场的多层次概念之后，在实际操作过程中，在政策的制订和制度调整的过程中，往往把多资本市场理解为交易所场内的资本市场，也就是说是公募市场的多，而没有考虑到私募市场。我想如果大家记得的话，昨天上午范主席提到要建立一个统一监管的多层次资本市场，实际上多层次资本市场，如果真正的范围涵盖的私募市场之后，你中央政府是没有办法监管的，换句话说如果统一监管，私募这一块可能是根本发展不起来，这也是过去若干年中中国资本市场比较已经都过的历程，不同层次的资本市场有不同的监管要求。在最高层次资本市场，也---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---就是交易所的主板市场，应该最为严格，而且是面向所有的投资者服务的市场，相比之下，我们的中小企业板，我们的创业板市场，我们的场外市场，我们的柜台市场，或者说完全私下交易的市场，监管的严格程度应该是逐层降低。从国外的情况来看，是从民间发展起来，中国作为一个发展中国家有很大的不同，因为我们的市场是在一个缺乏充分市场竞争条件下，我们的政府部门又想实现赶超战略的条件下发展起来，我们着手从最高的交易所市场培育，从这个角度入手，这个做法无可非议，但是我们必须也要看到，国外资本市场的发展规律，是从自由市场到柜台交易，到区域市场，到全国市场是一个自然的规律，为了赶超国外的资本市场，我们从证交所的层次开始建设，但是我们也不应该忽略作为证交所的基础，没有自由市场的基础，我们的交易所实际上是一个空中楼阁，很难有着长远的平稳的健康的发展。美国的多层次资本市场基本架构有全国性的市场，纽约证交所，美国证交所，区域性的市场等等，2002年到台湾考察，由于它企业比较少，即便如此，也分成了若干个层次，有上市，上柜，地下盘仓市场等等。法国的多层次资本市场结构是有主板市场，第二市场，新市场和自由市场。自由市场就是一个独立于有组织的市场之于，不受任何市场法律法规的市场，没有如何股票市场的组织和运转规则，任何企业只要愿意就可以上市，而且尽管自由市场板块现在是由欧洲的交易所管理，但是这个管理也仅仅限于允许使用欧洲交易所的报价系统。我有一个结论，在中国仅有主板，中小企业板，创业板，包括代办股份转让系统是不够的，中国还需要更积极发展私募的资本市场，实际上也包括了私募的股权市场和债权市场。二点就是发展中国私募市场的调整已经基本具备。首先不存在任何法律障碍，影响私募股份公司发行的最主要的两个法律，一个是公司法，一个是证券法，在这两个法律里面举了一些法律条款。公司法里规定，股份有限公司的设立，可以采取发起设---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---立和募集设立。证券法规定符合一些规定的可以公开发行，1，向不特定对象发行证券，2，向特定对象发行证券累计超过二百人的。能不能说不满足这两条就是私募发行的？而且是对私募股权的流通法律也没有禁止，公司法规定股东持有的股份可以依法转让，同时也规定，应当在依法设立的...