企业并购财务风险控制探究

企业并购财务风险控制探究摘要:企业并购是实现资源配置的有效方式,是资本运作的主要方式,是企业实现快速扩张的重要途径。本文分析了企业并购可能产生财务风险的原因,提出防范和控制财务风险的措施建议,使企业并购充分发挥协同效应,迅速进入市场,提高经营规模,实现股东财富最大化。关键词:企业并购;财务风险;风险控制中图分类号:F275文献标识码:Adoi:10.3969/j.issn.1672-3309(x).2012.06.42文章编号:1672-3309(2012)06-101-03企业并购是实现资源配置的有效方式,是资本运作的主要方式,是企业实现快速扩张的重要途径。据统计,世界五百强中有80%的企业发展是靠并购完成的。并购是一个概括性的概念,源于英文MergerandAcquisition(缩写为M&A),就是兼并(合并)和收购的简称。由于在实际运作中,不管是兼并、合并还是收购,它们的联系远远超过其区别,所以常常统称为“并购”或“购并”,是泛指在市场机制作用下,一方为了取得或巩固对另一家企业的控制权而进行的产权交易活动。当前,全球经济一体化,中国对外开放程度逐渐提高,外资进入中国市场的投资活动逐渐增强。同时,伴随着中国实施“走出去”战略,企业的并购活动十分活跃。企业并购是一项十分复杂的经济活动,并购在给企业带来收益的同时也带来一系列的问题。一、企业并购可能产生财务风险的原因风险是指由于可能发生的事件,造成实际结果与主观预料之间的差异,并且这种结果可能伴随某种损失的产生。并购风险来自于并购项目的各方面,战略风险、法律与合规风险、整合风险、经营风险、财务风险等,本文主要讨论企业并购的财务风险,是并购价值预期与价值实现的严重负偏离而导致的企业财务困境和财务危机。(一)并购发展战略不明确发展战略是企业在对现实状况和未来趋势进行综合分析和科学预测的基础上,制定并实施的中长期发展目标与规划。发展战略层面的风险是并购最大的风险,一些并购企业为追求规模效应、轰动效应,不考虑企业实际情况,盲目参与并购活动。如福建省九州集团有限公司3年内兼并18家国有企业,结果消化不良,不仅把自己精力、财力耗尽,也把被兼并企业拖垮。并购方管理者对财务风险的客观性认识不足,财务风险意识薄弱,缺乏财务风险的防范意识与防范措施,导致陷入财务危机。(二)并购双方信息不对称信息是经过加工处理后对并购活动有影响的数据,如果信息不充分,并购决策就失去根本的依据,信息不灵可能导致并购失败。由于信息不对称,目标企业价值极有可能被高估,从而对并购方造成不利影响。由于并购双方信息不对称,很可能会使并购企业遭遇财务陷阱,引发财务与法律的纠纷。福建北方发展股份有限公司并购ST琼华侨付出了重大的代价,2003年1月7日琼华侨恢复上市,2003年1月20日就冒出琼华侨因担保被中行海南分行起诉,承担连带担保责任,本息合计折人民币约1亿4千多万元。尽管ST琼华侨原大股东中科信于2002年8月26日为新的大股东北方发展出具承诺书,承诺在北方发展对琼华侨进行资产债务重组的方案获得监管部门批准,但由于琼华侨的资产负债情况所可能引起的各种经济纠纷以及琼华侨在恢复上市之后因琼华侨重组前的资产负债所引起的各种经济纠纷概由中科信承担连带担保责任,中科信已没有什么可执行的资产。(三)企业价值评估体系不完善资产评估也是建立一定假设条件上的,但是在企业并购过程中,目标企业或资产会受外在条件的交互影响和内在因素的交互作用,会发生各种不可控的变化,这些变化将导致并购企业对目标企业进行并购的价值评估发生变化。一般来说,在企业并购中,资产评估机构是由并购方聘请,资产评估的独立性会受到一定的影响。企业并购不仅要评估有形资产的价值,而且还要考虑企业的管理经验、协作关系、市场占有率等因素,这些也比较难以评估。(四)并购融资不畅通在企业并购中,需要投入大量的资金,但由于我国并购融资不畅通,资金已成为我国企业并购的瓶颈,也构成了我国并购融资的主要风险。能否按时足额地筹集到并购资金是保证并购顺利进行的保证,提前获得资金会造成资金闲置,延迟获得资金则可能丧失良机。在多渠道筹集并购资金的情况下,企业还面临着融资结构风险...

1、当您付费下载文档后,您只拥有了使用权限,并不意味着购买了版权,文档只能用于自身使用,不得用于其他商业用途(如 [转卖]进行直接盈利或[编辑后售卖]进行间接盈利)。
2、本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供参考,付费前请自行鉴别。
3、如文档内容存在侵犯商业秘密、侵犯著作权等,请点击“举报”。

常见问题具体如下:

1、问:已经付过费的文档可以多次下载吗?

      答:可以。登陆您已经付过费的账号,付过费的文档可以免费进行多次下载。

2、问:已经付过费的文档不知下载到什么地方去了?

     答:电脑端-浏览器下载列表里可以找到;手机端-文件管理或下载里可以找到。

            如以上两种方式都没有找到,请提供您的交易单号或截图及接收文档的邮箱等有效信息,发送到客服邮箱,客服经核实后,会将您已经付过费的文档即时发到您邮箱。

注:微信交易号是以“420000”开头的28位数字;

       支付宝交易号是以“2024XXXX”交易日期开头的28位数字。

客服邮箱:

biganzikefu@outlook.com

所有的文档都被视为“模板”,用于写作参考,下载前须认真查看,确认无误后再购买;

文档大部份都是可以预览的,笔杆子文库无法对文档的真实性、完整性、准确性以及专业性等问题提供审核和保证,请慎重购买;

文档的总页数、文档格式和文档大小以系统显示为准(内容中显示的页数不一定正确),网站客服只以系统显示的页数、文件格式、文档大小作为依据;

如果您还有什么不清楚的或需要我们协助,可以联系客服邮箱:

biganzikefu@outlook.com

常见问题具体如下:

1、问:已经付过费的文档可以多次下载吗?

      答:可以。登陆您已经付过费的账号,付过费的文档可以免费进行多次下载。

2、问:已经付过费的文档不知下载到什么地方去了?

     答:电脑端-浏览器下载列表里可以找到;手机端-文件管理或下载里可以找到。

            如以上两种方式都没有找到,请提供您的交易单号或截图及接收文档的邮箱等有效信息,发送到客服邮箱,客服经核实后,会将您已经付过费的文档即时发到您邮箱。

注:微信交易号是以“420000”开头的28位数字;

       支付宝交易号是以“2024XXXX”交易日期开头的28位数字。

确认删除?