基于因素分解的不良贷款率变动分析高艺[摘要]不良贷款一直是银行经营的核心风险，随着经济结构进行调整、监管力度日趋严格，资产质量正面临极大挑战，明确不良贷款率变动路径有助于从源头解决不良贷款问题。文章从我国银行业不良贷款现状出发，选取2004年以来我国银行业不良贷款率数据，将其分为下降阶段（2004—2011）及上升阶段（2012—2016），然后通过对不良贷款率进行不良贷款余额及信贷总额的二因素分解，挖掘银行业不良贷款率变化的真实原因，并根据研究结果提出相关建议。[关键词]不良贷款；因素分解法；不良贷款余额；贷款总额[DOI]1013939/jcnkizgsc2017220561引言不良贷款率反映了银行经营风险，本质是银行的潜在损失或成本，它是诱发银行倒闭的重要原因。不良贷款率=（次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款）/贷款总额。显然，不良贷款余额、贷款总额直接影响不良贷款率，分析二者对不良贷款率的贡献度，挖掘影响不良贷款率的真实原因，是文章要解决的核心问题。不良贷款率影响因素一直是国内外学者关注的热点问题。部分学者采用时间序列分析方法，站在宏观经济角度，发现经济波动、国内生产总值、货币供应量、社会投资总额等因素影响不良贷款率，代表学者有谢冰（2009）、李麟、索彦峰（2009）、李双（2005）、符林、邱田振（2011）等。还有学者从微观角度出发，探究银行经营指标对不良贷款率的影响，例如存贷比、资本利润率、净利差、资本充足率、净资产收益率等，代表学者有彭建刚、邹克、张倚胜（2015）、刘妍（2014）、熊利平、蔡幸（2012）等。除此之外，王千红、樊新民（2010）、李兴发（2005）通过因素分解，实证了不良贷款率变动的原因。2我国银行业不良贷款现状分析自2004年起，不良贷款率成为商业银行必须披露的监管指标，此前受我国政治经济体制影响，银行基础数据很难取得。不良贷款率经历了先降后升两个阶段。我国银行业不良贷款率变动情况下降阶段（2004—2011）：不良资产政策性剥离，信贷质量明显改善。自监管数据公布以来，银行业不良贷款率就保持下降阶段，且幅度大、速度快，尤其是2007—2008年阶段，不良贷款率出现了断崖式下跌，反映了我国商业银行信贷质量有明显改观。在此期间，我国商业银行尤其是国有银行，经历了一系列改革措施。上升阶段（2012—2016）：经济面临下行压力，信贷质量趋于恶化。金融危机后，受经济下行的影响，银行业资产质量开始恶化，不良贷款率开始逆转上升。2012年四季度，不良贷款余额由三季度末的4078亿元增至4279亿元，上升幅度为49%，这是2005年以来首次出现不良贷款余额和比率“双升”。同时为刺激经济，我国“四万亿元”政策虽在一定程度上使经济回暖，但随之带来了过度放贷、信贷错配等一系列问题，也在一定程度上加剧了不良贷款率的上升。3实证分析31数据来源与研究方法文章选择自2004年至2016年之间银行业不良贷款率、不良贷款余额及贷款总额数据。采用因素分解的方法，将不良贷款率（R）分解为不良贷款余额（NPL）、贷款总额（GL）两因素的影响，分别在不同时期讨论两因素对不良贷款率变化的影响因子和贡献度，以判断不良贷款率变动的真实路径。相关数据来自Wind数据库、银监会、公司年报，所有模型计算通过软件Excel2013实现。被解释变量为不良贷款率（R），R=NPLGL推出NPL=R×GL，令Δ为增量，即ΔNPL=Ri×GLi-R0×GL0=（Ri-R0）×GLi+（GLi-GL0）×R0=ΔR×GLi+ΔGL×R0進一步化简，得到ΔRR0=ΔNPLNPL0×GL0GLi-ΔGLGL0×GL0GLi不良贷款率变化的二因素分解表达式：ΔR=ΔNPLNPL0×GL0GLi×R0-ΔGLGL0×GL0GLi×R0（1）（1）式左边ΔR代表不良贷款率的变化，右侧则分解为不良贷款余额与贷款总额的影响因子，分别代表二者对不良贷款率变化的影响程度。前者为不良贷款余额影响因子，记作NPL影响因子，后者为贷款总额影响因子，记作GL影响因子，GL0GLi可看作调整系数α。为了分析不良贷款余额与贷款总额对不良贷款率变动的贡献度，将（1）式进一步整理，左右同除以ΔR，得到下式：1=ΔNPLNPL0×α×R0ΔR-ΔGLGL0×α×R0ΔR，即NPL贡献度+GL贡献度=1。32不良贷款余额及贷款总额的影响程度分析根据（1）式，分别...