实体经济的融资困境与对策◆基金项目：北京市社会科学基金项目“新常态下北京市新型农业经营主体组织形式对信贷可得性的影响研究”（项目编号：15JGC145）；中央高校基本科研业务费项目“新型农业经营主体的组织形式与信贷可得性研究”（项目编号：BUCTRC201512）■：F832.42文献标识码：A：1002-5812（2017）08-0042-04摘要：实体经济作为国民经济发展的基础力量，对于促进经济增长、扩大就业、增加税收和实现中华民族的伟大复兴发挥着重要作用。但是，长期以来，融资不畅一直是制约实体经济发展的一个主要瓶颈问题，虽然近几年该问题受到社会的广泛关注后有所缓解，但融资形势依然不容乐观。为此，文章从实体经济的重要性、发展现状和融资困境的三个表现入手，围绕着实体企业自身、政府、金融中介机构等主体，深入剖析了出现融资困境的原因并提出了相应的对策。关键词：实体经济融资困境金融与实业体经济作为经济发展的基石，是经济前进的重要推力，即使是在虚拟经济和金融业迅速发展的今天，实体经济仍在一国经济发展中扮演着举足轻重的角色。但是，融资难问题一直是制约实体经济发展的一个主要瓶颈，特别是金融危机以来，经济下行压力加大，中小企业“融资难”困境日益凸显。一方面，我国的广义货币M2达116万亿元，力压美国，超过日本，是全球货币供应量最大的国家；另一方面，许多企业罹患资金饥渴症，特别是实体企业资金短缺问题更加严重。一方面国家大力提倡发展实业，出台了包括“盘活存量”和“用好增量”在内的一系列方针政策，另一方面企业融资难、融资贵难题久未解决。前几年浙江温州地区爆发的因中小企业资金链断裂而引发的“倒闭潮”和“跑路潮”就是这一问题的生动写照，2016年的“钱荒”现象，也是实体经济面临困境的现实表现。实体企业为何屡屡缺水，如何利用金融之源给养实业等一系列现实问题摆在我们面前，亟待解决。化解中小企业融资困境，是企业所需、经济所需、时代所需。一、实体经济的融资现状近年来，我国信贷与社会融资增长较快，货币投放量超过经济总量的200%，中小企业数量在逐年增加，数量达4300多万户，对国内生产总值的贡献率也在不断提升，成为拉动我国经济发展的一辆马车。但是，实体经济却频频遭遇融资之困、资金之难。调查显示，目前我国国内，自有资金占经营资本80%以上的中小企业有30%，三分之一的企业在生产经营中资金缺口达1000万元到5000万元；另外，由于高额的借贷问题，70%的中小企业利润率下降，36%的中小企业更明确预期未来毛利率下滑，而随着宏观调控下的信贷政策收紧，很多中小企业表示在银行借贷时间问题上遇到了更大的阻力。为了了解我国现阶段的实体企业的融资现状，本文统计了不同性质的企业不同年份的融资总额并计算出了单位融资利息比，如下页表1所示。但由于数据统计的限制，在年份上，我们选取了数据相对完整的2012―2014年三年；在企业类型上，我们选取了大型国企、规模以上工业企业、私营企业三类。通过表1我们可以看到，大型国企融资数量远多于私营企业，但单位负债利息比却比私营企业小，实体企业信贷资源分配不平衡，小微企业及私营企业处于弱势地位。综上分析，我们不难看出实体经济融资主要面临三大难题，第一个是融资难，第二个是融资贵，第三个是融资慢。（一）融资难所谓的实体经济融资难，主要指的是实体经济的融资渠道狭窄。我国实体经济融资的渠道主要有直接融资、间接融资、自筹、民间借贷、政府扶持等。对于直接融资而言，我国的股票证券交易市场还不完善，作为主板的沪深交易所对企业的进入设置了很高的?T槛，主要服务对象是进入成长期及后期阶段、相对成熟的、经营比较稳定的企业，只有大型上市公司才能满足其进入条件，大部分企业尤其是中小企业很难进入；虽然现在创业板市场开板了，其主要服务于广大进入成长期的成长性企业，可以低门槛进入，但由于其监管、效率问题等无法保障，目前上市的不到600家，创业板市场力量薄弱。在自筹方面，大部分实体由于企业底子薄、原始资本积累不够、经营规模小、科技力量不足等原因，自筹资本难度大。对于民间借贷来说，民间借贷利率过高，一般的企业难以承担。在政府...