【专题:信贷资产证券化信贷资产证券化业务中资产出表问题研究何力军1，2，宋鹏程1，3，邹震田4(1．中国华融资产管理股份有限公司博士后科研工作站，北京100033;2．中国社会科学院金融研究所博士后流动站，北京100028;摘要:信贷资产证券化业务中基础资产能否顺利出表是关键问题，但并非所有的资产证券化产品都能顺利实现资产出表，也并非所有的信贷资产证券化都必须实现基础资产的“双出表”。基础资产的顺利出表取决于交易结构的合理设计。发起人应明确资产证券化目的，优化交易结构，选择恰当的资产出表方式，同时加强对未并表结构化主体信息披露的研究，充分评估集团风险。关键词:信贷资产证券化;资产出表;交易结构设计中图分类号:F832．4文献标志码:A文章编号:1674－747X(2014)07－0054－05资产证券化作为一种新型融资方式，以特定资产的信用取代企业整体信用，是对传统融资方式的重大突破。信贷资产证券化业务中，对于发起人①而言，能否顺利实现资产出表以加速资产流转、腾挪资金空间是关键，保证一定收益率的同时降低资本占用水平更是根本。2014年2月，财政部发布的《企业会计准则第33号———合并财务报表》证券化业务中发起人对结构化主体(含特殊目的载体)的披露义务，扩大了发起人对特殊目的载体(specialpurposevehicle，以下简称SPV)的合并范围。本文拟结合此次会计准则修订及其他相关会计准则的相关内容，对信贷资产证券化业务中的资产出表问题进行研究，据此，对进一步推动信贷资产证券化业务的健康、有序开展进行思考并提出相关参考建议。①信贷资产证券化发起人包括商业银行、政策性银行、邮储银行、财务公司、信用社、汽车金融公司、金融资产管理公司等银行业金融机构。②财政部在对2006年发布的《企业会计准则第33号———合并会计报表》进行修订的基础上，于2014年2月发布《企业会计准则第33号———合并财务报表》，拟于2014年7月1日起在所有执行企业会计准则的企业范围内施行。并且因采用该准则收稿日期:2014－05－07作者简介:何力军(1976－)，女，湖南岳阳人，博士，主要研究方向为公司金融和会计学;宋鹏程(1986－)，男，江苏连云港人，博士，主要研究方向为公司金融与互联网金融;邹震田(1988－)，男，江西赣州人，硕士，主要研究方向为资产证券化和金融产品创新。·54·---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---【专题:信贷资产证券化】何力军，宋鹏程，邹震田信贷资产证券化业务中资产出表问题研究于对SPV的判断。(二)对信贷资产证券化业务中资产出表问题的判断首先，根据《企业会计准则第23号———金融资产转移》的规定，发起人能否在发起人财务报表上终止确认已转移的基础资产，主要基于两点:一是发起人转移基础资产所有权上风险和报酬比例的高低;二是发起人是否放弃了对基础资产的控制。如果发起人既没有转移基础资产所有权上的所有风险和报酬，也没有保留基础资产所有权上的所有风险和报酬，但仍对该基础资产实施控制，那么，应按继续涉入所转移金融资产的程度确认有关资产和负债。此时，发起人向SPV转移的基础资产将被人为地划分为两个部分:已经转移了风险和报酬的那部分资产以及没有转移风险和报酬的那部分资产。对于前者，将在发起人单独财务报表上终止确认，对于后者，则仍保留在发起人单独财务报表上。其次，根据《企业会计准则第33号———合并财务报表》的规定，如果投资方拥有对被投资方的权利，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权利影响其可变回报金额，则视为投资方控制了被投资方。此时，母公司应将其控制的全部子公司(含SPV)纳入合并财务报表的合并范围。针对发起人在信贷资产证券化过程中涉及的资产出表问题，依据相关会计准则的规定，可能会出一、信贷资产证券化业务中资产出表问题的分析与判断(一)对信贷资产证券化业务中资产出表问题的分析在一项典型的资产证券化结构中，发起人通常需要将基础资产销售给一个特别创设的载体———SPV，再通过这个SPV发行由这些基础资产支持的证券，即资产支持证券。因此，信贷资产证券化业务中的资产出表问题，可以分解成两个问...