两大策略获取超额收益A股远超H股随着中国市场的改革和开放,与国际市场联系越来越紧密,特殊是股改全流通后,A+H两地上市,H股回来A股等,使得A股市场的某些板块与H股市场亦步亦趋。尤其是银行板块,由于工商银行、中国银行、招商银行等均是恒生指数以及沪深300指数中举足轻重的指标股,他们的大幅震荡对H股和A股均造成了重大影响,使得A股与H股的联动性更加突出。在大幅调整后,由于2007年中国银行业将出现飞跃性发展,银行板块对两地市场均构成拉动,银行股的数量更多,权重更大,预料A股指数的走势将接着强于恒生指数。从现在的状况来看,随着人均GDP水平的不断提高,中国银行业已达到爆发性增长的爆发点,2007年后将是中国银行业的飞跃发展年。预料到2020年,中国金融服务业收入占GDP的比重将达到8%-9%,在目前不足5%的基础上飞跃增长。由于中国在金融服务方面需求强劲,市场监管环境日趋自由化。我国居民目前的金融资产已接近3万亿美元,流淌性金融资产规模以年均16%的速度增长。虽然中国的人均GDP仍不足2000美元,但东部沿海发达省份的人均GDP已接近富有国家的水平。而一个国家或地区人均GDP假如超过2000美---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---元,居民在金融服务方面的开支将显著提高,银行业的飞跃发展值得期盼,对两地大盘都有显著拉动作用。从数据上看,虽然06年第三季度国内银行的不良贷款规模比06上半年略有增加,但不良率却普遍降低。由于保持了较高的拨备水平,整体风险限制使人满足。招行、浦发行、民生银行(7.42,0.47,6.76%)9月末不良率分别由年初的2.58%、1.97%、1.28%下降到2.3%、1.89%、1.21%;中国银行(3.7,0.08,2.21%)不良率下降为4.04%。而资本市场新的金融创新产品的出现,如发行短期融资券等在给商业银行的传统业务带来挑战的同时,对其中间业务也带来了机会。此外,监管机构允许银行设立基金公司,从而银行藉此可以开展中间业务,并逐步拓展其他业务,其机会也不行小视。银行设立基金公司,在解决基金的销售渠道的同时,还可以增加中间业务收入;同时,银行设立基金公司的另一个目的在于为今后开发混业产品作铺垫。在混业趋势愈演愈烈的大环境下,建立基金公司是商业银行现阶段最简单的一个突破口。而资产证券化业务、保险业务以及财宝管理业务有望给银行的盈利带来新的突破。所以从以上因素看来,银行股将是将来H股和A股联动的最重要因素,且对A股的推动力要显著大于恒生指数。假如关注全球88个重要指数排行榜,今年以来全球涨幅排名前十位中有两个中国指数,一个是沪深300,累计涨幅70.21%;另一个是H股指数,累计涨幅---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---50.29%(截至11月15日)。由此可见,银行业的飞跃发展,A股比H股受益更多。这就是为什么恒生指数暴跌566点,而A股反而创出新高的根本缘由所在。我们推断,A股的后期走势将显著强于恒生指数,不解除创出历史新高的可能性。定位独特演绎长期牛市行情虽然中国股市渐渐在融入国际市场,但A股市场仍有其独特性,特殊是与美国、韩国等发达国家相比,我国股票市场占GDP的比重还很低,资本证券化率不到20%,这一独特的优势确定了A股市场长期至少还有20%-30%的上升空间。在A股市场在渐渐向国际市场靠拢过程中,仍将演绎长期牛市行情。以美国为例,美国股市95年进入了高速发展阶段,经济摆脱中期减速,加息周期也宣告结束。在此后的三年中,纽交所上市的股票市值从95年初的45970亿美元上升到98年底的101090亿美元,市值增长了210%,资产证券化比率达到了100%以上。而韩国作为亚洲新兴国家,与中国股市更具有可比性。1986年至1989年,由于常常项目的巨额顺差,韩国的国际收支出现大量盈余。短短三年间,外汇资产在韩国央行资产中所占比例从13%左右上升到20%,增幅接近50%。而韩国通过公开市场实施对冲外汇占款影响,央票余额占比从1986年的10%增加到1989的50%,2004年达到60%;随之,韩元升值预期激增,国际热钱大量涌入,至2004年底外汇资产在韩国央行资产中所占比例已经上升到90%以上。在此期间、股价指数不断攀升,证券市---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---场出...