聂海春0811029126中国外汇风险和优化管理摘要：2009年3月中国外汇储备已稳居世界第1位在美元持续贬值背景下，中国外汇储备资产面临着严重的汇率风险美元持续贬值背景下，和较高的机会成本，和较高的机会成本，整体收益率偏低。由此在后金融危机时代，如何对中国外汇储备实施积极管理，优化资产运用中国外汇储备实施积极管理，合理调整储备结构，合理调整储备结构，方式，提高储备经营效益，实施外汇储备的保值增值。关键字：世界第1位风险问题优化管理保值增值外汇储备在调节一国国际收支，外汇储备在调节一国国际收支，维持本国汇率稳定，维持本国汇率稳定，防范货币危机方面有着十分重要的作用。危机方面有着十分重要的作用。2009年3月中国外汇储备已稳居世界第1位。次贷危机发生至今中国外汇储备仍呈快速增长势，2009年末，中国外汇储备余额为23992亿美元，同比增长23.28%。其中2009年11月末，月末，亿美元美国国债，3.28%。中国共持有7896亿美元美国国债，40%，按最新数字计算中国人均外汇储备达到了近万元。占比40%，按最新数字计算中国人均外汇储备达到了近万元。在美元持续贬值背景下，中国外汇储备资产面临着严重的汇率风险美元持续贬值背景下，和较高的机会成本，和较高的机会成本，整体收益率偏低，整体收益率偏低，同时外汇储备作为中国增长最快的宏观经济指标，也被外媒指出是“投机性热钱”长最快的宏观经济指标，也被外媒指出是“投机性热钱”绕过资的宏观经济指标本监管流入追求增值的结果。本监管流入追求增值的结果。而过高外汇储备，而过高外汇储备，加之外汇储备构成不合理或者增长超过适度区间，都不可避免地降低了资源使用成不合理或者增长超过适度区间，效率，导致经济过热和通货膨胀，带来更大的人民币升值压力，效率，导致经济过热和通货膨胀，带来更大的人民币升值压力，也影响中国经济的可持续发展。由此在后金融危机时代，也影响中国经济的可持续发展。由此在后金融危机时代，如何对中国外汇储备实施积极管理，合理调整储备结构方式，提高储备经营效益，实施外汇储备的保值增值方式，提高储备经营效益，实施外汇储备的保值增值，是外汇管理当局亟需应对的重大现实问题。理当局亟需应对的重大现实问题。一、现阶段中国外汇储备增长趋势预双测及原因分析（一）中国外汇储备变动状况年至今，中国外汇储备规模进入快速增长时期。从1994年至今，中国外汇储备规模进入快速增长时期。1994年是外汇储备较快增长阶段，94-1997年是外汇储备较快增长阶段，主要缘于1994年外汇管理体制重大改革：取消企业外汇留成制度，实行银行结售汇制度，理体制重大改革：取消企业外汇留成制度，实行银行结售汇制度，成立银行间外汇交易市场等举措。成立银行间外汇交易市场等举措。1998-2000年是外汇储备缓慢1998增长阶段，年亚洲金融危机影响，增长阶段，主要受1997年亚洲金融危机影响，中国为维护亚洲经济金融稳定，付出了出口遭受严重冲经济金融稳定，坚持人民币不贬值承诺，坚持人民币不贬值承诺，击的代价。2001进入外汇储备大幅增长阶段，2007击的代价。2001-2008年，进入外汇储备大幅增长阶段，2007-2亿的增速增长。008年，外汇储备更是以每年近5000亿的增速增长。西方发达国家加快向中国进行产业转---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---移，持续保持较大规模流入，国家加快向中国进行产业转移，FDI持续保持较大规模流入，加业转移之国内经济平稳快速增长以及加入WTO后的比较优势导致外汇储备激增。年至今进入外汇储备增速放缓阶段，储备激增。2008年至今进入外汇储备增速放缓阶段，随着美国次贷危机的影响逐渐向实体经济扩散并进一步波及世界主要经济体，也严重影响中国的出口，2009年年中国出口下降超过16%，也严重影响中国的出口，随着贸易保护主义抬头，金融随着贸易保护主义抬头，中国正遭遇日益激烈的贸易摩擦。危机的不确定性也导致国际资本对发展中国家的投资变得更为谨慎，反映在资本账户下就表现为资金外流。反映在资本账户下就表现为资金外流。同作用下，但增速已经明同作用下，中国外汇储备虽然在总量上依旧增...