《北京林业管理干部学院学报））２００５年第１期理论与学术研究财务风险的成因及其防范口郑毅（北京林业管理干部学院北京ｌ０２６００）摘要：财务风险是客观存在的，它的形成是由企业举债规模过大，资金来源结构不当，筹资方式及时间选择不当，应收账款回收风险等内因以及经营风险，现金流入量，金融市场等外因的作用产生的。为防范企业财务风险，应保持适度的举债规模，制定科学的企业投资决策，动态地平衡企业的现金流量和资产负债率，建立健全财务风险控制机制，选择适当的财务风险控制方法，培养经营者的财务风险意识，提高财务管理人员的业务素质，建立健全岗位责任制，强化审计监督，以降低企业财务风险。关键词：财务风险；成因；防范一、财务风险产生的原因财务风险是指在各项财务活动中，由于各种内外环境中难以预料、控制的因素作用，使企业在一定时期内一定范围中所获取的财务收益与预期目标发生偏离，因而造成企业有蒙受经济损失的可能性。它是一种客观的经济现象，有财务活动，就肯定有财务风险，其存在是客观必然的。一般来说，财务风险产生的原因分为内因和外因两个方面。（一）财务风险形成的内因１．举债规模过大。企业的举债规模水平会直接影响财务活动。企业举债的规模大，表现为企业负债多，或负债在资本结构中所占比重高，因而利息支付多，收益就会减少，由此而导致偿还能力弱或出现破产的可能性，因而风险程度也高。同时，负债比重高，股东收益变化的幅度也随之增加。例如黑龙江省森工林产工业１８家大中型企业进入９０年代以来，拖欠巨额银行贷款，少则３０００—４０００万元，多则４—５亿元，资产负债率低者接近１００％，高者接近２００％，债务沉重，接近破产。２．资金来源结构不当。企业资产总额中自有资金和借人资金比例不恰当会对企业收益产生负面影响，从而形成财务风险。资金结构的合理比率为：自有资金４０％左右，借入及其他资金大约６０％左右；流动负债与长期负债之比大约为２：１。我国现在大多数企业的生产经营资金主要依靠自有资金和银行借人资金。借入资金比例越大，资产负债率越高，财务杠杆利益越大，伴随其产生的财务风险也就越大。一旦企业经营出现偏差，达不到预期获利目标，到期偿还债务就会出现困难，甚至因不能偿债而破产。３．筹资方式以及时间选择不当。目前在我国，可供企业选择的筹资方式主要有银行贷款、发行股票、发行债券，融资租赁和商业信用等。不同的方式在不同的时间会有各自的优点与弊端。如果选择不恰当，就会增加企业额外费用，减少企业应得利益，影响企业的资金周转而形成财务风险。４．应收账款回收的风险。若应收账款不能按时收回，将对企业的生产经营产生不利的影响而导致财务风险。有一案例是：某公司期末应收账款余额为８，７８２．８５万元，其中一年以上的应收账款占４０．４１％，企业存在应收账款可能收不回来的风险，从而影响企业的现金流入，虚拟了资产，虚增了利润，使得财务反映的情况失实。（二）财务风险形成的外因１．经营风险。企业经营收益的不确定性不同于财务风险，但它又影响着财务风险。２．预期现金流入量。企业负债的本息一般要以现金偿付。即使企业的盈利状况良好，但企业能否按期偿还负债的本息，还要看企业预期的现金流入量是否足额、及时，否则会形成偿付风险。３．金融市场。企业举债会受到金融市场的影响，如负债利率的高低，就取决于金融市场的资金供求情况。金融市场的波动，如利率、汇率的变动，都会导致企业的财务风险。（三）内外因共同作用形成的财务风险收稿日期：２００４—１０—１０作者简介：郑毅（１９６６一），女，山东昌邑县人，北京林业管理干部学院副教授，农学学士。一５８—万方数据《北京林业管理干部学院学报》２００５年第１期理论与学术研究内因和外因相互联系，共同诱发企业的财务风险。一方面，外因起作用要以内因为基础。如经营风险、预期现金流人量和金融市场等因素，只有在企业举债经营的条件下，才会导致财务风险，而且负债比率越大，负债利率越高，负债期间结构越不合理，企业的财务风险就会越大。另一方面，内因起作用要以外因为条件。比如，虽...