影子银行绕开信贷监管的九大方法券商资产管理业务交流平台近年来，伴随着银行业的蓬勃发展，各家银行同时面临两大难题：一是银行资产扩张过快，导致资本需要不断补充，而这种方式是非可持续性的。二是信贷规模受到管制，这对于以传统存贷款业务为主要利润的中国各家银行，利润无疑受到了限制。为保持盈利水平，各家银行不乏野心和斗志，不断创新出理财产品、银信合作及同业业务等资产扩张工具，解决资本消耗过快和信贷额度受限这两大难题。但应注意的是，这些创新大多在银行资产负债表中存贷款业务范围之外，有些业务甚至属于监管的“盲点”，这无疑存在一定的信用风险隐患。国信证券发布了题为《变相信贷绕监管的主要模式》的文章，列举了几种主要模式。[L]1.表内信贷资产表外化[/L][L]该模式变相地增加了实际贷款规模，同时不占用贷款额度，也即提升了资产周转率，净资产收益率得以提升。主要通过银信合作、委托贷款等方式操作。演变过程为：[/L][L](1)银信合作井喷式发展。[/L][L](2)大量的银信合作脱离了监管视线，2009年末起，银监会出台了一系列文件，主要包括两类：一类是，银行不得使用募集的理财资金直接购买信贷资产。该类监管较易规避，方法是引入其它银行或者公司，见下文详细图解。[/L][L]另一类是，控制融资类银信合作的比例，相关合作要纳入资产负债表。该类监管较难规避。[/L][L](3)采取委托贷款的方式。此过程中，银行不与信托公司合作，可规避监管。[L]2.信贷资产伪装为非信贷资产[/L][L]将信贷业务伪装为同业业务及投资业务。[/L][L](1)同业代付：即代理同业委托付款业务，包括信用证结算项下、保理项下以及银行承兑汇票项下的同业代付。关注银行报表中，表外项目的“代付业务”子项。[/L][L](2)关注银行报表中，“买入返售金融资产——票据”、“买入返售金融资产——信托及其他受益权”。[/L][L](3)通过投资业务伪装。关注银行报表中“应收款项类投资”一栏，其中，投资的信托计划、理财产品、资产管理计划等应特别留意。[/L][L][/L][L]下面我们来展开分析。[/L][L]一、表内信贷资产表外化（银信合作，委托贷款）[/L][L]首先要说明的是，不管我们下文列举了多么复杂的模式，市场参与者都是较为固定的，包括：企业、投资者、信托公司、银行。参与者在模式中的基本职能如下：[/L][L](1)企业/企业A：融资方，将钱借入[/L][L](2)投资者：融出方，将钱借出[/L][L](3)信托公司：设立信托计划，发行信托产品[/L][L](4)银行/银行B：发行理财产品，向投资者募集理财资金，供全过程使用[/L][L](5)投资者只与银行沟通，投资者不与企业直接沟通[/L][L](6)银行A，企业B等（见下文），是避开监管所设立的中间环节，是过桥银行、过桥企业。[L]不论一个模式多么复杂，始终是：投资者将钱借给企业/企业A，中间环节的各机构赚取利差。最基本的模式有两种：模式1中的信托公司去做贷款，然后卖给银行；模式2中的银行去做贷款，卖给信托公司。[L]为何会有其余那么多复杂的模式呢？原因是，银信合作井喷式发展后，这种变相的信贷业务脱离了监管视线。2009年末起，银监会出台了一系列文件，主要包括两类：一类是，银行不得使用募集的理财资金直接购买信贷资产。该类监管较易规避，方法是引入其它银行或者公司，如下面模式3，4，5。另一类文件是，要求控制融资类银信合作的比例，相关合作要纳入资产负债表。该类监管较难规避，唯有寻求新的方法，环节中不涉及信托公司，而委托贷款就是解决方式之一。[L]模式1.信托贷款类理财产品[/L][L]银行募集到钱后，购买信托公司发行的信托产品，钱转移至信托公司，信托公司将钱转移给企业。总结（见图1）：信托公司去做贷款，然后卖给银行。[/L][L[/L][L]模式2.信贷资产类理财产品[/L][L](1)银行~企业：为最基本的银行贷款业务，但此时，占用了银行的资产（资产负债表中的“贷款”科目），银行的资金周转率低。[/L][L](2)银行~信托：银行将“贷款”转给信托公司，信托公司打包“贷款”（可包含多笔贷款），形成信托产品。银行的表内资产（贷款）出表。[/L][L](3)银行~投资者：银行募集到钱后，购买步骤(2)里信托公司的信托产品。[/L][L]总结（见...