近年来，我国银行业经历了一段黄金发展时期，存贷款规模高速增长，盈利能力大幅跃升，不良贷款率持续下降。但是，我国银行业已经处于黄金发展时期的拐点，未来3年内将开始进入到稳步发展期，存贷款整体高速发展将成往事，过高的资本消耗发展模式难以为继，具备核心竞争力的银行将开始体现其竞争优势。一、负债难度加大，信贷投放进入收缩期（一）存款负债难度加大2004-2010年存款增速和波动幅度都较大，整体增速保持在16-29%区间内；2011-2013年存款增速将会放缓，增速可能落在14.5-18.5%区间内，负债难度加大，存款立行理念或久别多年后在一些银行中重回管理层视野。一是2010年监管当局时隔多年后又重祭贷存比调控工具，接下来几年持续运用概率较大。目前，多家股份制银行都徘徊在监管当局设定的75%红线附近，制约了其放贷能力，因而，接下来各家银行特别是股份制银行对存款资源的争夺将更加激烈，负债难度将会加大。二是接下来的两三年内，我国都将处于通胀压力下，紧缩货币将成为央行货币政策的重要取向，M2增速将由接近30%大幅回落至14-17%，由此，企业派生存款增速将显著回落。三是虽然在通胀压力下我国已经进入加息周期，但加息幅度很难抹平实际上的负利率，加上理财意识的不断增强，居民将会倾向于把财富转换为存款之外的其它形式，使储蓄存款负债难度进一步加大。从结构上看，企业存款占比将继续保持相对稳定的趋势[1]，波动幅度缩窄，而储蓄存款占比也将继续延续其缓慢下降的趋势，具体见图1；企业存款定活比将保持稳定，而储蓄存款定活比与通胀的相关性更为明显，活期占比将有所提高。图12004-2013年我国储蓄存款余额、增速及结构资料：中国人民银行。（二）信贷投放进入收缩期近两年，我国信贷急速扩张，增速分别高达33%和20%，2011-2013年贷款增速将会显著放缓，增速可能落在14-17%区间内，具体如图2所示。这主要是因为：一是未来3年我国信贷政策调控将进入信贷收缩期。中国信贷政策体现了很强的逆经济周期性，如图3所示，以信贷增量/GDP增量来衡量，2000年以---本文于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---来，我国的信贷分为三个周期：2001-2003年为扩张周期；2004-2008年为收缩期；2009-2010为扩张周期；2011-2013年将进入到信贷收缩期。二是随着资本市场特别是债券市场的快速发展，直接融资将会进入快速发展周期，比例会有所提高，从而挤压间接融资的空间。如图4所示，我国直接融资与间接融资占比呈现明显的互相挤压关系，2003-2007年当资本市场特别是债券市场发展相对较快时，银行信贷融资比例呈趋势性下降；2008-2010年当资本市场处于调整阶段时，银行信贷融资比例呈趋势性上升；接下来几年预计债券市场将迎来快速发展，银行信贷也将进入到缓慢增长阶段。三是在一系列自身内在约束下，银行信贷扩张也将心有余而力不足。虽然各家银行都进行了再融资，但多家银行的资本充足水平并未明显超出现有的监管要求；股份制银行的存贷比大多徘徊在75%的监管红线附近；监管机构加大了对表外资产的监管，银行通过表外向企业的融资难以达到近两年水平；并且目前银行票据融资存量处于历史低位，通过压缩票据融资来“腾笼换鸟”空间已经十分狭小。图22002-2013年我国信贷增速及结构资料：中国人民银行。图32000-2013年我国信贷扩张与收缩周期资料：国家统计局，中国人民银行。图42002-2013年我国间接、直接融资额与占比资料：CEIC。信贷业务结构上，居民户贷款占比上升和企业、机构等非居民户贷款占比下降的趋势（如图5所示）将得到延续，但上升和下降的速度将放缓（如图2所示）。这主要是由于未来几年内，我国仍将处于工业化和城镇化进程中，投资增速下滑幅度有限，企业和机构等非居民户信贷增速下降也相对缓和；居民贷款受房地产调控政策影响非常明显，未来1-2年在高房价压力下，房地产调控政策一直持续是大概率事件，但考虑到刚性需求以及短期经营性贷款和消费贷款的可能快速增长，居民户信贷增速虽显著下降，但仍将高于非居民户信贷增速。信贷期限结构上，由于按揭贷款占比的继续提升，中长期贷款占比上升的趋势[2]将会延续，但由于按揭贷...