苏妮娜：对我国证券市场健康发展的建议金融营销对我国证券市场健康发展的建议苏妮娜(中国能源建设集团广东省电力设计研究院，广东广州510000)[摘要]金融中心对于促进一国经济发展有着重要的作用，资本市场已成为国家间竞争的重要舞台。我国证券市场在国内处于垄断地位，但与此同时，来自外部交易所的竞争却日益严峻j2013年11月《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》的出台，对于减少对证券市场的行政干预，强调市场机制作用有着突出的意义。后期，还需要进一步加快证券市场产品创新和多层次的市场细分，建立完善区域性股权市场一全国性股权交易市场一证券市场通道，出台《投资者保护法》、补充代表人诉讼制度等更多切实保护中小投资者权益的配套法律措施、加强对中小投资者的风险教育。鼓励合适的中小投资者通过基金开展证券投资以优化投资者结构，执行严格的退市制度以合理配置资源，来促进我国证券市场的健康发展。[关键词]意见；证券市场；注册制；核准制；退市[中图分类号】F832[文献标识码]A[文章编号】1005-6432(2014)9-0103～022013年11月30日。中国证监会召开新闻发布会，发回已转让的原限售股份；致使投资者在证券交易中遭受损布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》<以下简失的，还得依法赔偿损失。同时“《意见》中要求中介机称《意见》)。本次改革意见标志着我国股票发行将从核构承担更多责任，会计师事务所和律师事务所也被要求承准制逐步迈向注册制，对我国证券市场的发展有着十分重担更多责任，在发行过程中负有独立主体责任。对责任人要的意义。事后追究力度将更重。”确保信息披露及时、充分、透明，保护投资者利益。1《意见》发布对于证券市场的积极作用(3)强化了上市企业在稳定股价上的义务。《意见》(1)增加了我国证券市场的优质企业供应，报价环指出，发行人及其控股股东、公司董事及高级管理人员应节高价的剔除，将在一定程度上遏制爆炒新股现象。使得提出三年内公司股价低于每股净资产时稳定股价的预案，新股发行定价更加理性。《意见》中指出，中国证监会发如回购、增持等；大股东及高管限售期满两年内减持的，行监管部门和股票发行审核委员会依法对发行申请文件和减持价不得低于发行价；上市后6个月内如果连续20个信息披露内容的合法合规性进行审核，不对发行人的赢利交易日的收盘价均低于发行价，或者6个月期末收盘价低能力和投资价值作出判断。证监会自受理发行申请文件之于发行价，限售期自动延长至少6个月。持股5％以上的日起三个月内即需作出核准、中止审核、终止审核、不予股东减持时，还须提前三个交易日予以公告。此举强化了核准的决定的内容。报价环节，网下投资者报价后，发行上市企业在稳定股价上的责任和义务，防止大股东单纯的人和主承销商应预先剔除申购总量中报价最高的部分，剔“圈钱”动机，将上市企业的股价表现与大股东、高管自除的申购量不得低于申购总量的10％，然后根据剩余报身利益相捆绑，在一定程度上有助于保护中小投资者的价及申购情况协商确定发行价格。被剔除的申购份额不得利益。参与网下配售。随着证监会弱化对新股发行的实质性审此外，《意见》还设置条款以遏制企业造假包装上核，新股发行的节奏将会加快。同时，随着区域性股权交市，杜绝上市企业超募等现象。上述这些规定有助于扭转易市场—全国性殷权交易市场一证券市场通道的打通，将此前IPO因“高发行价、高市盈率、高超募”而备受各会有越来越多的优质企业进入证券市场，有效增加了证券方质疑的局面；证监会角色定位也由前端审核逐步转换为市场的供给，有助于投资者通过对上市企业的比选合理判后端监管，体现市场化的要求；同时通过强化上市企业信断企业投资价值。在新股报价环节中剔除高价，将会促使息披露环节，加大对上市企业、中介机构的问责和处罚力投资者理性定价，减少新股定价盲目过高的现象。度，特别对于投资者的赔偿，将大大增加上市企业、中介(2)强化了上市企业、中介机构在信息披露方面的机构的违法成本，将有助于促使上市企业、中介机构真正责任，扩大了信息披露的范围，加大了对负有责任的上市做到勤勉尽职，有助于证券市场公开、透明、健...