论社会责任承担、环境信息质量与企业价值郭静怡谢瑞峰摘要：本文利用沪深A股41家环境敏感型上市公司2014-2019年数据，构建有调节的中介变量方程组，研究了环境信息质量对社会责任承担与企业质量关系的影响。实证结果表明，加入环境信息质量后，社会责任承担对上市企业价值正向作用明显增强，说明环境信息质量在企业社会责任承担影响公司价值中发挥了有促进调节作用的中介效应。本文结论证实了“五位一体”总体布局的正确性，为促进高质量经济发展下优化资源配置提供启示。关键词：环境信息质量;社会责任承担;中介作用;调节作用：F2：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2021.06.0010引言早在2011年，国务院就提出中央企业要积极参与社会公益活动，社会责任履行对中央企业绩效正向引导明显，2013年后关于社会责任管理的规范工作更加受到政府与社会的关注。而环境质量是企业是否积极履行社会责任的重要体现。党的十九大报告发布以来，如何实现生态文明建设与经济同发展成为政府、社会、个人都关心的问题，对企业价值的衡量会越来越全面。综上所述，有必要引用党的十九大报告中“强化社会责任意识、规则意识、奉献意识”检验是否积极承担社会责任有益于企业价值的提升，并探索环境治理在社会责任作用于企业价值时所起的作用。1文献综述与研究假设1.1文献综述根据HowardR·Bowen在1953年的《商人社会责任》提出的企业社会责任概念，企业社会责任是指公司管理者在进行决策时，必须考虑社会后果。结合约瑟夫·W·韦斯（2005）对利益相关者定义，可以将企业社会责任定义为企业除了要对股东负责，对利益相关者以及生态环境都要负责的行为。而这种行为反过来会影响企业价值。1.2研究假设1.2.1社会责任承担与企业价值关系2011年起，随着我国对企业社会责任管理情况的重视，社会各界投资者目光逐渐从仅关注财务报表和审计报告过渡到连同关注一年内该公司的社会责任履行情况，他们认为：通过优秀的社会责任绩效，企业可以展现一年内实际盈利能力水平，因为只有持续经营能力强的企业才有更多的经济动机和经济实力去自愿披露公司财务信息以及与企业发展前景相关的其他非财务信息。据此本文提出假设1：H1：在控制相关变量后，企业越主动履行社会责任，企业价值越高。1.2.2环境信息质量与社会责任承担-企业价值关系企业将社会责任与环境信息质量的过程有助于分析企业社会责任履行的途径和意义，研究不同环境信息质量的上市公司以及这些上市公司履行社会责任后对企业价值的影响，有利于具体政策的制定，优化资源配置效率，基于此文提出研究假设2。H2：在其他条件不变的情况下，环境信息质量在社会责任披露影响企业价值中发挥了有中介的调节作用。2理论分析与研究假设2.1样本选择本文研究以41家中国企业300强中环境敏感型企业2014-2019年作为样本，为了确保论证结果的可靠性，结合国家政策和企业发布企业社会报告自觉性考虑。本文样本是41家环境敏感型中国企业300强企业，选择原因如下：首先，中国企业300强代表性强，对他们的研究可以探索出更正确的中国特色经验道路;其次，当今社会责任报告尚处于强制性披露和自愿披露并存的阶段，由中国社会科学院牵头研究的《中国企业发展报告》（2009-2019）社会责任发展指数（CSR）比较权威，在研究社会责任方面具有科学、系统、全面的特点。本文需要执行下列筛选程序，首先，由于金融行业权益资本成本与普通上市公司有差别，本文不考虑金融类企业;其次，需要剔除风险不确定的ST、PT、*ST和SST上市公司;同时，文章剔除权益资本成本异常的上市公司;最后，需要剔除调节作用下回归模型所需数据缺失的样本公司，最终选取在1%和99%水平上进行了Winsorize处理筛选后的244个非平衡面板观察数据。本文数据来源于国泰安数据库CSMAR和RESSET数据库，数据主要采用SPSS分析软件来开展分析。2.2变量定义自变量本文借鉴中国社会科学院“企业社会责任蓝皮书”里社会责任发展指数（CSR）2014-2019年的数据。因变量根据万妍纾本文（2014）决定使用账面价值比（B/M）衡量企业价值，账面市值比越大说明企业价值越小。中介变量和调节变量本文借鉴张兆侠（2018）本文设计了环境会计信息...