关于当前通胀与人民币汇率的几个问题摘要：导致我国通胀的原因不少，但贸易顺差大、外汇占款多、基础货币超发是主要原因之一。人民币适度升值、增加进口、减少顺差是缓减通胀的有效措施。关键词:通货膨胀；汇率制度；币值低估；外汇储备；存款利率：F82文献标志码：A：1002-7408（2011）12-0074-02一、外汇占款过多是通货膨胀的主要原因之一通胀猛于虎，大家都深恶痛绝。分析通胀原因，虽然有输入性通胀因素的影响，但笔者认为，我国当前通胀的主要原因在于外汇占款过多、基础货币超发。1.近年我国国际收支顺差增长过快。上世纪90年代，我国出口增长速度虽快但规模不大。在我国外汇管理制度改革后，出口退税降低了出口产品的成本，廉价的劳动力也使得出口商品价格低廉，我国出口产品在国际市场上的竞争力明显增强，出口增长速度不断加快。在人民币有管理的浮动汇率制度下，中央银行为了维持汇率的基本稳定，以发行本币的方式无条件收购外汇。人民银行作为中央银行如不履行无条件收购外汇的承诺，就会形成由外汇市场调节的浮动汇率制度，人民币币值就会提高。所以，现行汇率制度是以中央银行无条件收购外汇为条件的。因收购外汇发行的人民币叫外汇占款。在现行汇率制度下，货币政策要受到外汇储备变化的影响。如果是浮动汇率制度，人民币兑外币的汇率由市场调节，外汇需求者可以通过外汇市场购进外汇，外汇出售者可以通过外汇市场出售外汇，中央银行不用发行人民币来收购外汇，货币政策可以保持独立性。在外汇管理制度改革初期，人民银行以收购外汇的方式发行人民币基础货币的数量是有限的，因为我国当时出口规模不大。本世纪以来，我国出口快速增长，贸易顺差不断扩大，外汇储备快速增加。贸易顺差的扩大加大了人民币升值的压力。在人民币升值预期的影响下，国际游资以各种方式进入我国，进一步加剧了我国外汇储备的增长速度。分析我国外汇储备的增长过程，1978年到***年的12年间，除***年为56亿美元外，其余年份的外汇储备余额均未超过50亿美元。1996年，我国的外汇储备首次突破1000亿美元。2000年到2011年8月的10多年间，这一数字从1655亿美元上升到3.2万亿美元，超过日本成为全球第一外汇储备国。2.外汇储备过多、人民币超发必然通胀。3.2万亿美元顺差需要央行用20多万亿元人民币来买回这些外汇，即等于中央银行增发同等数额的人民币。中央银行发行的人民币是基础货币，在存贷中形成货币乘数，从而导致我国的广义货币供应量多倍增长。货币流通量多了，意味着供给的商品和劳务相对少了，国内市场上的商品和劳务供应因此而少了20多万亿元，必然引起通货膨胀。数据最能说明问题，据统计截止到2011年4月，中国的广义货币供应量为78万亿元左右，货币供应量与GDP的比值为180%，为世界最高。美国的这一比值为85%。[1]由此出现大量的过剩资金被投入到楼市、股市、农副产品市场等，进行投机性炒作，导致了房价、物价井喷式上涨。二、我国现行汇率制度反思1.人民币汇率问题受到国际压力。美国等西方国家近年来就人民币汇率问题与我国多有分歧，美国国会前不久通过的人民币汇率法案就是强迫我国人民币升值，否则美国将对从中国大陆进口的商品加收相应比例的关税。此法案在美国参议院通过，实施后将增加我国出口美国商品的成本价格，减弱我国商品在美国市场的竞争力，伤害我国的经济利益。2.守住现行汇率的代价。我国现行汇率制度的结果必然会导致贸易顺差的进一步扩大、外汇储备增加和人民币过量发行。超额的基础货币自然会导致流动性泛滥，通货膨胀使得原本低工薪阶层人员的购买力进一步下降，居民所拥有的货币财富大幅缩水。从整体上看，我们把大量的货物送到外国，换回大量的外汇，中央银行拥有大量美元，而由于美国政府实行量化宽松的货币政策，美元的加大发行导致其不断贬值，致使我国以美元为主的外汇储备在不断缩水。美国“量化宽松政策”讲穿了就是大量印发钞票，因为美国担心老百姓不花钱、担心通货紧缩。大量印发钞票造成了美元的贬值，但美国又希望人民币不要跟着美元一起贬（人民币是绑定美元的）。巴西、俄罗斯等国的货币在升值，日本、韩国、新加坡等国货币升值幅度更大，这...