部分发达国家利率期货发展路径及对我国的启示收稿日期：2022-03-05作者简介：袁林（1978-），女，硕士研究生；宋凤轩（1971-），男，教授。一、引言随着中国人民银行在11016年建立全国统一的拆借市场以及国债招标方式发行的尝试，我国拉开了利率市场化的序幕。[1]其他国家的经验表明，利率市场化加快的时期，往往是利率风险加大的时期。在二十世纪八十年至九十年代，许多实现利率市场化进程的国家，出现大量银行被兼并或者破产现象，利率市场化过程也通常伴生出现银行危机的过程。[2]资料统计显示，二十世纪八十年代至九十年代期间，全世界共发生101多起银行危机事件，国际货币基金组织（IMF）的181个成员国中，共有130多个国家发生过不同程度的银行危机。[3]随着利率市场化进程的加速推进，利率波动幅度将逐步加大。如果没有有效的利率风险管理工具作为配套机制，必然会影响利率市场化的顺利进展，也影响整个金融市场机制的发挥。发达国家的经验表明，利率期货是管理利率风险的有效工具，这些新型金融工具与利率市场化改革相互作用，相互推动，有助于加快金融经济的发展速度。[4]利率期货作为有效的风险管理工具，已成为世界成熟金融市场最重要的金融衍生品。利率期货除具有防范利率风险的作用，还具有增加价格信息含量、构造收益曲线和为宏观调控提供预期信号等价格发现功能，以及降低交易成本、提高现货市场流动性等优部分发达国家利率期货发展路径及对我国的启示袁林，宋凤轩（河北大学河北保定071012）摘要：随着中国人民银行在11016年建立全国统一的拆借市场以及尝试国债市场化的发行，我国拉开了利率市场化的序幕。利率市场化加速推进的过程中，利率风险将逐步加大，利率期货作为有效的风险管理工具，已成为世界成熟金融市场最重要的金融衍生工具。本文研究了美国、英国和日本等发达国家利率期货的发展路径，并从利率现货市场培育、利率期货合约设计、政府监管和自律监管等三方面得到发展我国利率期货的启示。关键词：利率市场化；利率期货；发展路径中图分类号：F830.9文献标识码：Adoi:10.3969/j.issn.1673-0968.2022.04.001EnlightenmentfromtheDevelopmentPathoftheInterestRateFuturesinSomeDevelopedCountriesYuanLin,SongFengxuan(HebeiUniversity,Baoding071012,China)Abstract:Chinahasopenedthepreludetotheinterestratemarketization,asthePeople’sBankofChinabegantoestablishanationalunifiedinterbankmarketandtrytoissuethetreasurybondsbytenderin11016.Theinterestrateriskwillgraduallyincreaseastheprocessaccelerationoftheinterestratemarketizaton,theinterestratefuturesasaneffectiveriskmanagementtool,hasbecometheworld’smostimportantfinancialderivative.Inthispaper,westudythedevelopmentpathoftheinterestratefuturesinU.S.,UKandJapan,andwegetinspirationfordevelopingChina’sinterestratefuturesfromthreeaspects:theinterestratespotmarketcultivation,thedesignofinterestratefuturescontracts,governmentregulationandself-regulatory.KeyWords:theinterestratemarketization,theinterestratefutures,developmentpath本文来源：网络收集与整理，如有侵权，请联系作者删除，谢谢！