民营企业跨国并购协同整合能力的内涵与维度构成述评摘要：跨国并购后的成功率并不高，这突出了整合在并购中的重要性，尤其是协同整合能力。本研究在国内外文献研究的基础上，首先对协同整合能力的概念进行了界定，然后从职能模块、多阶段、动态能力等多个视角探讨与分析了协同整合能力的维度构成，最后，指出了以往研究存在的不足和未来需要进一步深化的地方。关键词：协同整合能力；民营企业；跨国并购中图分类号：F240文献标识码：AALiteratureReviewontheDifenitionandDimensionsofPrivateEnterprise’sCross-borderMergerandAcquisitionSynergisticIntegrationCapabilityAbstract:Theratioofsuccessforprivateenterprisecross-borderMergerandAcquisition(M&A)ispoor,whichhighlightstheimportanceofintegrationinM&A,especiallythesynergicintegration.Onthebasisofdomesticandinternationalliteraturereview,thispaperputsforwardthedefinitionofsynergicintegration.Thenitmakesafullanalysisofthedimensionsofsynergicintegrationcapabilityinthesightsoffunctionmodels、multi-stageprocessanddynamiccapabilities.Lastbutnotleast,itdescribesthelimitationsofpreviousresearchesandexpectsfurtherresearchingprospects.Keywords:synergisticintegration;privateenterprise;cross-bordermergerandacquisition1引言跨国并购是企业进行地区扩张，实现规模经济与市场增长的重要手段。随着2009年金融危机和2011年欧债危机的爆发，中国的一些民营企业为了加快其国际化进程，争先恐后斥巨资跨国并购一些国外强势品牌。2011年10月，受西班牙股市震荡影响，海航集团以低于协议价23.5%的价格3.29亿欧元并购欧洲第三大酒店管理集团西班牙NH酒店集团20%的股份；2012年5月万达集团以26亿美元并购全球第二大院线AMC公司；2013年5月30日，双汇以71亿美元收购全球规模最大的生猪生产商及猪肉供应商、美国最大的猪肉制品供应商史密斯菲尔德。但由于民营企业的产权结构、融资来源以及自身的资源有限等原因使得民营企业的跨国并购异常艰难；此外跨国并购实现后涉及到财务、文化、人力、技术等诸多因素的整合，使得企业并购整合的道路更加艰难。衡量海外并购是否成功，并不是看并购交易是否能够完成，而是看完成交易之后的数年内是否能够实现有效整合、平稳运行并实现赢利、提升价值。Mirvis和Marks[1]指出，企业并购失败的原因除了兼并时间、目的、对象和交易价格等方面的原因外，另一个重要的原因就是企业并购后的整合控制失当。纵观我国多起海外并购案例，从企业绩效的角度上来看，跨国并购后的成功率并不高，可见整合在并购中的重要性，尤其是并购后的协同整合。鉴于此，本研究基于对国内外的文献回顾，梳理了协同整合能力的内涵、评述了协同整合能力的概念模型及维度结构以及指出了当前研究存在的不足和未来研究需要进一步深化的地方，以期为未来跨国并购企业的协同整合能力的研究提供良好的基础。2协同整合能力的内涵研究2.1.协同的概念20世纪60年代，Ansoff[2]从经济学的角度第一次提出了协同的概念，将其界定为“企业合并后的整体价值大于原分散企业的价值之和，即取得无形和有形利益的潜在机会及这种潜在机会与公司能力之间的紧密关系”。在管理学领域，部分学者将协同称之为“协同效应”，并分为“静态协同效应”和“动态并购协同效应”。Weston[3]提出了静态协同效应的概念，将其表述为2+2=5；Sirower[4]提出了动态协同效应的概念，将其定义为“企业合并后要求达到比企业单独存在时的预期更高的业绩水平，把协同效应放到未来的每股收益中，即未来的每股收益=目前的每股收益×（1+预期增长）+协同效应”。2.2整合能力的概念随着经济环境的动荡不定及竞争形势的愈演愈烈，企业仅仅拥有静态的资源与能力是远远不够的，还应该具有吸收外部资源与整合自身资源的能力。Kogut和Zander[5]指出，企业为了保持竞争优势，大都采取组织内部自我发展或自外部吸收的策略。对这两种方式，学者们统称为企业的整合能力、吸收能力，企业通过发展这两种能力可以拥有更好的动态能力。饶扬德[6]提出所...