中国基金市场发展趋势美国共同基金在历经多次危机后，总能快速崛起的事实，以及中国经济逐渐冋暖的信号，将会使中国基金①行业迅速摆脱此次危机带来的影响，重新走上快速发展的轨道。一、美国共同基金虽历经多次经济金融危机，总能快速崛起美国共同基金走过85个年头，其间经历了多次股灾。在全球性的各次股灾中，资产缩水,投资冋报率低下。但是，在每次股灾之后市场恢复一-年左右，美国基金业都表现出更加强人的生命力和财富创造能力。研究发现，在过去9次熊市结束之后，标准普尔指数在其后的12个月平均涨幅达到35.6%o根据美国普信集团提供的数据显示，即使在1987年那次最严重股灾中受损最为严重的股栗型基金，从1987年10月到19空年3月期间表现为资金净流出，但到了1988年4月份便重新表现为资金净流入。同吋，整个股票基金的赎冋占全部股票基金资产净值比重也相当小，只有3%多。2008年，而对方年不遇的国际金融危机，美国股票市场大幅下跌、投资收益迅速下滑，美国共同基金仍表现出较强的稳定性。据统计，尽管2008年前11个月中有超过200（）亿美元的资金从股票型基金中被赎冋，但是全年赎冋的资产呆仅为美国基金业全部股票基金资产量的1.3%,II赎冋趋势日渐减缓。2008年12月美国共同基金净赎冋400亿美元，英中股票型基金净赎冋120亿美元。之后情况突然发生转折，2009年1月份，美国共同基金获得约83亿美元的净申购（不包括ETF、FOF和货币基金），其中股栗型基金净申购59亿美元。历经多次股灾仍然强劲发展，这对认识我国基金行业的发展规律无疑有看良好的借鉴意义。二、经济冋暖信号与市场农现，都预示着中国基金业会很快摆脱危机的负面影响2009年上半年，中国国内生产总值（GDP）139862亿元，同比增长7.1%,其中,第一季度增长6」％,第二季度增长7.9%,季度环比恢复正增长。股市开始冋暖，上证综指己超过3300点大关，比2008年最低迷时期上涨了近1倍。而各基金公司2009年第一•季度累计盈利2966亿元（包含公允价值变动损益），第二季度累计盈利3469亿兀（包含公允价值变动损益），盈利能力逐季增加。2009年两个季度共发行57只新基金②，发行份额达1511多亿份,平均每只基金募集份额近27亿份。英中，第一季度发行31只基金，发行份额近698亿份，平均每只基金募集份额近23亿份，比2008年第四季度多近9亿份；第二季度发行26只新基金，发行份额近814亿份，平均每只基金募集份额31亿多份，比第一季度多8亿份（见图6图1每季度基金发行份额和平均发行份额2页空白没用的，请掠过阅读吧哈，这2页空白没用的，请掠过阅读吧哈，请掠过阅读吧,哈哈哈空白没用的，请掠过阅读吧哈这1页空白没用的，请掠过阅读吧哈空白没用的，请掠过阅读吧，这1页空白没用的，请掠过阅读吧，空白没用的，请掠过阅读吧哈这1页空白没用的，请掠过阅读吧哈空白没用的，请掠过阅读吧，这1页空白没用的，请掠过阅读吧，"一发行份额（亿份）—一平均发行份《1（亿份/只）数据來源：根据Wind资讯整理而成。从衣1我们可以看到，2005年和2006年基金表现为净赎冋，但2006年净赎冋份额L1经很少。2008年全球性金融危机下，我国基金表现竟然为2066亿份净申购，甚至比2007年的净中购份额还多。这说明经过•段时间的市场积累，中国基金投资者普遍采収了持有或重新申购的策略，此次金融危机并未在中国基金持有者中造成太大恐慌。进入2009年，才出现了净赎冋，但净赎I川份额也很快衣现为逐季减少。人民银行于每季公布的《全国城镇储八问卷调杏综述》显示：“投资意愿”已山2008年第四季度末的29.1%,上升到2009年第一季度末的32.9%、第二季度末的37.9%。可见，投资者信心已逐渐恢复，并不断增强。单位：亿份三、与美国共同基金相比，中国基金业还有很大的发展潜力即使在2007年基金大发展之时，中国基金业市场规模仍与同时期的美国有相当的劳距。2007年，美国共同基金规模与储蓄比为7.5：1,而中国仅为0.18:1；美国的基金市场规模占到该国GDP的87.15%,而中国仅为13.30%；美国基金市场规模占流通股市值的比例为74.07%,而中国仅为37.83%。从1924年发行第一•只共同基金到现在，美国共同基金业己成为管理着近12万亿美元资产的美国最大金融机构，英...