2022年中国债券市场回顾与展望■2022年，新冠肺炎疫情在全球蔓延。为缓解新冠肺炎疫情对全球经济及金融市场的冲击，自3月份以来，全球主要国家和地区的央行纷纷实施超低利率政策，同时扩大资产购买的规模，央行资产负债表快速扩张，主要经济体债券收益率整体趋于下降。面对新冠肺炎疫情冲击，我国央行实施总体稳健的货币政策，多种货币政策操作相结合，保持市场流动性合理充裕，引导贷款利率逐步下行，我国经济在下半年实现稳步复苏，债券市场收益率先下后上，整体呈V型走势。■在国债、地方政府债发行量大幅增加的带动下，债券市场发行规模再创新高，净融资也突破前期高点，市场存量首超百万亿元达到114.31万亿元。2022年债券市场新增违约情况整体较2022年稍有好转，但是由破产重整导致的违约快速增加、国有企业债券违约风险提升、新增违约主体评级中枢加速上移等现象不容忽视，债券市场风险仍需警惕。在疫情防控积极高效、经济前景持续向好、国内外利差相对较高、汇率总体保持稳定、金融基础设施服务不断完善等诸多优势的驱动下，人民币资产吸引力显著增强，境外投资者加大对我国债券市场的持有规模。■展望2022，疫情发展仍将主导全球经济走势，预计全球经济将在2022年上半年实现弱复苏，下半年或将伴随疫苗的大规模使用而出现真正复苏。全球主要央行料将维持宽松货币政策不变，各经济体债券收益率总体将出现上行。我国经济在持续复苏的同时也面临较多挑战，央行货币政策将坚持稳健取向不变，并更加注重稳增长与防风险之间的平衡。国内债券收益率很可能呈现前高后低的走势，债券发行不排除出现小幅回落的可能，债券市场新增违约预计将出现增加。人民币资产吸引力不断增加，境外投资者也会继续增持我国债券。■2022年，新冠肺炎疫情在全球蔓延。为缓解新冠肺炎疫情对全球经济及金融市场的冲击，自3月份以来，全球主要国家和地区的央行纷纷实施超低利率政策，同时扩大资产购买的规模，央行资产负债表快速扩张，主要经济体债券收益率整体趋于下降。面对新冠肺炎疫情冲击，我国央行实施总体稳健的货币政策，多种货币政策操作相结合，保持市场流动性合理充裕，引导贷款利率逐步下行，我国经济在下半年实现稳步复苏，债券市场收益率先下后上，整体呈V型走势。■在国债、地方政府债发行量大幅增加的带动下，债券市场发行规模再创新高，净融资也突破前期高点，市场存量首超百万亿元达到114.31万亿元。2022年债券市场新增违约情况整体较2022年稍有好转，但是由破产重整导致的违约快速增加、国有企业债券违约风险提升、新增违约主体评级中枢加速上移等现象不容忽视，债券市场风险仍需警惕。在疫情防控积极高效、经济前景持续向好、国内外利差相对较高、汇率总体保持稳定、金融基础设施服务不断完善等诸多优势的驱动下，人民币资产吸引力显著增强，境外投资者加大对我国债券市场的持有规模。■展望2022，疫情发展仍将主导全球经济走势，预计全球经济将在2022年上半年实现弱复苏，下半年或将伴随疫苗的大规模使用而出现真正复苏。全球主要央行料将维持宽松货币政策不变，各经济体债券收益率总体将出现上行。我国经济在持续复苏的同时也面临较多挑战，央行货币政策将坚持稳健取向不变，并更加注重稳增长与防风险之间的平衡。国内债券收益率很可能呈现前高后低的走势，债券发行不排除出现小幅回落的可能，债券市场新增违约预计将出现增加。人民币资产吸引力不断增加，境外投资者也会继续增持我国债券。