【问题探讨】我国商业银行结构性理财产品的现状、特点及发展’谭莹,李舒2(1.华南农业大学经济管理学院,广东广州510642;2.广州番禺职业技术学院财经系,广东广州511483摘要:结构性理财产品是将固定收益证券的特征与衍生交易特征融为一体的新型理财产品,可以满足不同投资者的需求,是商业银行理财产品的重要部分。从目前看,我国商业银行结构性理财产品还缺乏相应的衍生工具市场,商业银行投资主体地位还没有确定,发展还远不成熟,有很大的增长空间。本文分析了我国商业银行结构性理财产品的现状、特点、发展趋势及其创新的障碍。关键词:商业银行;结构性理财产品;金融创新:1003_4625(200912—0060—03:F830.33文献标识码:AAbstract:Structuredfinancialproductofcommercialbanksisanewfinancialproduct.whichcombinesthefeaturesoffixedreturnsecuritiesandfinancialderivatives.Itwillmeetdemandsofdifferentinvestorsandisthesubstantialpartoffinancialproduct.Nowadays。derivativeinstrumentmarketisneededtosupportstructuredfinancialproducts,andtheinvestmentstatusofcommercialbankisnotestablished.Thispaperanalyzesthereality。featuresanddevelopmenttrendandtheobstaclesofstructuredfinancialproductsinnovation.KeyWords:CommercialBanks;StructuredFinancialProducts;FinancialInnovation商业银行理财产品作为一种金融产品,是非常重要的投资理财渠道,也是商业银行业务的重要组成部分和利润增长点。商业银行发展理财产品在西方国家已有半个多世纪,但在我国的发展不足十年,随着我国居民储蓄水平的不断攀升和进出口带来的外汇储备的增多,商业银行理财市场以井喷之势迅速膨胀,成为我国投资专业化、集中化的投资理财力量。一、商业银行结构性理财产品的现状根据目前我国商业银行理财产品的收益特征,理财产品可以分为固定收益类、打新股类和结构类。固定收益率产品收益率大体固定,可以看做是储蓄存款的一种变型。打新股理财产品是商业银行针对中小投资者参与新股申购并不能中签的风险专门推出的,试图以巨额的资金保证中签的稳定性。结构性理财产品源于上世纪美国,它是将固定收益特征与衍生产品特征融为一体的一种新型理财产品。它的风险比股票、基金低,收益比定期存款高,是介于股票、基金、定期存款之间的投资工具,可满足投资者多样化的投资需求,是银行金融创新的重要工具。但综观2008年的商业银行的理财产品,普通类理财产品占90%以上的份额,结构性理财产品的比重不足10%。2008年国际经济形势难以预测和各种挂钩边的走势难以判断的条件下,我国中资银行在年末基本上停止了结构性产品的发行。可见,中资商业银行结构性理财的发行还远不成熟,还有较大的发展空间和创新空间,是商业银行理财业务的一个重要的增长点。(一我国商业结构性理财产品品种繁多,但以普通类为主,复杂产品不多结构性理财产品挂钩不同的衍生工具标的物,如汇率、利率、股票、基金、股票指数、黄金价格及特殊商品等。我国商业银行发行以股票、商品类等普通类为主,利率、汇率及相对复杂的产品不多。很多银收稿日期:2009-09基金项目:本文是教育部人文社科研究青年项目(06JC790016的阶段性成果。作者简介:谭莹(1976一,女,河南汝南人,讲师,博士生,研究方向:金融政策分析;李舒(1977一,女,河南汝南人,讲师,经济学硕士,研究方向:投资经济。金融理论与实践2009年第12期(总第365期【问题探讨】行选取了更丰富、更紧跟市场热点的基础资产,“‘’如民生银行非凡理财艺术品投资计划产”品,参与当代艺术版块投资;“”非凡人生、品味生活理财产品为投资者提供了分享全球铂金和咖“”啡的价值增长机会。中国银行的日进斗金理财计划挂钩了伦敦黄金交易所的黄金价格。北京“”银行的心喜个人理财产品与CPI挂钩。这些都表现了极强的产品创新理念。但面向高端的、复杂的理财产品不多,商业银行理财业务的水平和层次有待提高。(二中资商业银行理财业务以稳健性为主,保本收益类产品占很大比重中资商业银行的结构性理财产品以保本或最低收益率为主,2008年保证收益和保本活动的占到76%,而非保本收益产品仅占23%。中资商业银行的理财产品以...