［国研专稿］关于中国潜在经济增速存在下滑趋势的讨论2014-06-04内容摘要：近期关于中国经济存在下降趋势甚至会步入“中等收入陷阱”的讨论非常热烈。以后总观点认为，当经济赶超型国家人均收入达到11000国际元之后，经济增速会出现明显回落，而我国止处于这样的增长阶段（2013年中国人均收入可能超过10000国际元），因此，我国经济的潜在增速会在最近几年出现明显下滑；另一种观点认为，我国正处在城市化的“中场休息”阶段，巨大的城市化潜力和后发优势还将使中国经济保持20年以上超过8%的增长。以上两种观点，都有充分的论据作为支撑，似乎都有道理。本报告想换一个角度,从总量平衡式的供给侧，对上述问题做出略微有别于以上两种观点的分析和判断。关键词：潜在经济增速，中等收入陷阱，储蓄率一、后进国家的潜在经济增速都会经历类似“倒U曲线”的变化过程从总量平衡式（MV=PY,其中，Y=AK“（hL）（,_a）））的供给侧可知，决定一国潜在经济增速的因素主耍包括物质资本增速（包括土地和矿产资源增速）、人力资本增速、劳动力增速以及全要素生产率增速四个方面。尽管在某一时点劳动力对经济增长的贡献较小，但在一国工业化和城市化过程中，劳动力的累积变化却对储蓄率进而对经济增速产生重大影响：随着农村地区的富裕劳动力逐渐向城市转移，劳动力和人力资本要索在初次收入分配中的比重会逐渐上升，而资本在初次分配中的比重会逐渐下降。由于普通劳动者（普通家庭）的消费倾向通常高于资本所有者（尤其是国有资本所有者），因此，随着工业化和城市化的推进，消费在GDP中的比重会逐渐上升，而储蓄在GDP中的比重会逐渐下降，即储蓄率会随着工业化和城市化的推进而下降。另外,随着物质资本存量的增长，物质资本折旧占GDP的比重会不断扩大。因此，从长期看，随着工业化和城市化不断向前推进，不仅劳动力本身的增速会逐渐下降（即从农村转入城市的劳动力增速会逐渐下降），而且在其作用下，物质资本积累的速度也会逐渐下降。其次，对于一个赶超型经济体而言，随着后发优势的逐渐丧失和储蓄率的下降，技术进步的速度也会逐渐下降；与此同时，随着市场化的推进和各项制度的完善，各生产要素的“配置”效率的捉升空间也会逐渐下降。因此，随着工业化和城市化的推进，赶超型经济体的全耍素生产率增速会逐渐下降。最后，随着受教育人群的扩大和受教育程度的提高，城市化速度的放慢及储蓄率的下降，赶超型经济体人力资本的增速也会逐年下降。如果我们再把研究的视野进一步拓展：把后进国家从经济起飞到实现工业化、城市化的全过程都纳入我们的分析视野，会发现，无论是物质资本增速、人力资本增速、劳动力增速，还是全要素生产率增速，都会经历一个类似“倒u曲线”的变化过程：前期增速由低到高,后期增速由高到低。因此，在工业化、城市化过程中，后进国家的潜在经济增速客观上都会经历一个由低到高，再由高到低的变化过程。二、对“中等收入陷阱”现象的解释多数赶超型经济体之所以在人均收入超过11000国际元之后，经济增速会出现明显回落（甚至陷入中等收入陷阱），可能的原因有两个：（1）根据上文，后进国家在工业化、城市化过程中，其潜在经济增速都会经历…个由低到高，再由高到低的变化过程。当人均收入超过11000国际元，通常意味着工业化、城市化已进入后半段，因此,潜在经济增速会逐渐回落。（2）当收入水平达到11000国际元之后,住房、汽车和家用电器等大宗耐用消费品开始大规模进入家庭的消费清单，这会导致全社会净储蓄率的“突然”下降（或者说居民消费倾向突然上升），从而导致经济增速明显下滑。考虑到大多数赶超型经济体的储蓄率水平并不高（大多在20%—25%之间），因此，当储蓄率突然下降之后，其净储蓄率（扣除资本折旧后的储蓄率）很可能变成负值，即资本存量负增长，如果此时人力资本和全要素生产率的增长没有得到有效改善（甚至出现恶化），那么经济就很容易陷入所谓“中等收入陷阱”。三、我国经济增速完全可实现更为平缓的回落尽管后进国家在工业化和城市化过程中经济增速都会经历一个类似“倒U曲线”的变化过程，而且在工业化后期，经济都要面临“中等收入陷阱”的...