湖南涉外经济学院本科毕业论文（设计)题目互联网企业价值评估方法的研究——以百度为例作者石文波学院商学院专业会计学学号12430521119225指导教师姚金武二〇一六年四月二十四日湖南涉外经济学院本科毕业论文（设计）诚信声明本人声明：所呈交的本科毕业论文（设计），是本人在指导老师的指导下，独立开展工作所取得的成果，成果不存在知识产权争议，除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或创作过的作品成果。对本文工作做出重要贡献的个人和集体均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。本科毕业论文（设计）作者签名：二○一六年四月二十四日摘要近年来，互联网的商业模式迅速兴起，成为我国新的经济增长点的一个刺激因素，创造了一波又一波的财富高点，因此互联网企业的合理的价值评估已成为经济学术界研究的重点。但由于互联网企业本身的独特性，互联网公司具有高风险性和大量的无形资产，其潜在价值和隐性价值无法很好地反映在评估结果中，使用传统的企业价值评估方法对企业进行评估就有着这样的缺陷，它不能准确的反映企业真实价值。本文在回顾国内外企业价值评估的相关文献的基础上，以现在比较常用的两种评估模型作为研究方法，对当前迅猛发展互联网行业为研究对象。本文首先介绍了互联网企业的定义和特点，然后介绍了两种价值评估模型的一些相关理论，在阐述企业价值评估方法相关理论基础上，运用企业现金流贴现模型、实物期权模型对百度进行价值评估，比较分析两种模型的的数据结果并得出相关结论。并对这两种模型的优缺点进行适当的分析，然后选择上市公司百度作为研究样本，根据从2011到2015的相关原始数据股票价格为样本。通过对百度公司的数据分析可以发现，在相关假设条件不变的情况下，模型中的输出数据存在较大的差异，通过进一步的分析，可以看到实物期权估值方法更适合于外部环境和内部环境的互联网产业的不确定性。关键词：互联网企业;企业价值评估;现金流折现模型;实物期权法;ABSTRACTInrecentyears,therapidriseoftheInternetbusinessmodelbecomeChina'sneweconomicgrowthpointofastimulus,creatingawaveafterwaveofhighwealth,soInternetcompaniesofreasonablevalueassessmentevaluationhasbecomethefocusofacademicresearchineconomiccircles.ButduetotheuniquenatureofInternetcompanies,Internetcompanieswithhighriskandlargeamountofintangibleassetsanditspotentialvalueandinvisiblevaluecannotwellreflectinevaluationresults,usingthetraditionalmethodsofenterprisevaluationassessmentofenterprisewithsuchdefects,itcannotaccuratelyreflectthetruevalueoftheenterprise.Inthispaper,basedonthereviewofdomesticandforeignenterprisevalueevaluation,basedonthecomparisonoftwocommonlyusedevaluationmodelasaresearchmethod,thecurrentrapiddevelopmentoftheInternetindustryastheresearchobject.Inthispaper,wefirstintroducethedefinitionandcharacteristicsofInternetcompanies,andthenintroducestwovalueevaluationmodelofsomerelatedtheories,elaboratedtheenterprisevalueassessmentmethodonthebasisofrelevanttheories,theuseofcashflowdiscountmodel,realoptionmodeltoBaiduvalueassessment,acomparativeanalysisoftwomodelsofdataresultsanddrawrelevantconclusions.Andtheadvantagesanddisadvantagesofthesetwomodelsareanalyzed,andthenselectthelistingCorporationBaiduasaresearchsample,accordingtotheoriginaldatafrom2011to2015oftheoriginaldataforthesampleprice.Throughthebaiducompanydataanalysiscanbefound,undertheconstantassumption,themodeloutputdataexistlargerdifferences.Throughfurtheranalysis,wecanseetherealoptionvaluationmethodismoresuitablefortheuncertaintyoftheexternalenvironmentandinternalenvironmentoftheInternetindustry.Keywords:Internetenterprise;enterprisevalueassessment;cashflowdiscountmodel;realoptionsmethod;目录...