新汇率形成机制对出口卖方信贷的影响分析陈丽丽2005年7月21日，《中国人民银行关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》宣布，人民币汇率形成机制和汇率水平均发生变动。至此，实施10年之久的人民币非正式钉住美元的汇率制度结束，更富弹性的人民币汇率机制开始形成。此次改革对我国外经贸领域影响深远，对出口卖方信贷业务也将产生重大影响。一、对出口卖方信贷客户的影响短期影响主要是出口未收汇及在手已签合同面临的亏损。各类企业的出口未收汇和未结汇在当日即产生2％的账面亏损；同时，各出口企业在手合同的继续也将承受一定损失，包括未收汇或未结汇或者已经确定报价无法调整的境外承包工程项目，还有拟将境外收益换汇汇回母公司的境外投资项目。若将盈利直接用于扩大再投资，因全部以外汇形式进行，基本没有影响，而建设中的项目及拟投资项目，可能会由于人民币的升值得到一定的收益。从中长期来看，一般机电和高新技术产品、成套设备出口企业，将根据汇率走势灵活地调整经营策略。若人民币持续升值，对在国际市场面临来自其他国家生产商价格竞争的产品，部分企业可能会考虑收缩战线、减少出口，而代之以逐步扩大国内市场或干脆直接进行境外投资建厂，以享受人民币升值带来的收益，这还有利于扩大市场份额，规避升值带来的价格压力，将生产、技术优势与当地的资源、能源优势相结合；也有部分厂商会在保持出口的同时，考虑通过开拓新市场、产品的升级换代、加强售后服务等途径来弥补价格方面的劣势。部分产品，如小五金，其在国际市场的竞争主要来自国内厂商，若中国厂商能够形成价格联盟，提高对采购商的价格谈判能力，企业出口规模和盈利水平都可能保持稳定甚至上升。船舶企业中长期情况比较复杂，只要人民币升值的预期一直存在，对该行业的影响就将巨大且长期；由于原材料价格、汇率不确定等因素，船舶企业仍存在极大的潜在损失的可能性。境外承包工程企业可能会遭受一定冲击，但若相关企业能够有效管理、消化成本，顺应形势提高核心竞争能力，以多样化投标条件避免以价格为惟一竞争手段，相关业务总量不会有很大下降。二、将对金融产品和服务产生的新需求人民币汇率形成机制的改革首先将使出口卖方信贷客户汇率风险分析意识和水平增强。企业主动控制风险，固然有利于信贷资产质量的提高，但也对金融产品和服务提出了新要求。可以预见，对以下金融产品的需求将增加：1、外汇融资类产品：由于人民币升值预期存在，借入外汇贷款将使企业获得一部分汇兑收益，企业可能会考虑增加对外汇贷款的需求，币种也将多样化，而不像以往仅仅局限于人民币及少量美元贷款。2、国际结算类产品：企业可能会考虑增加原材料的外购，这将派生一部分进口开证以及信用证项下的汇款、结售汇等国际结算业务。3、境外投资咨询类产品及融资：未来一段时间内，企业对于境外投资的热情将有所增长，由此带来的境外投资咨询、资信调查、项目评估及境外投资项目贷款的业务需求都将增加。4、远期外汇交易、远期期权、远期期货等金融衍生工具类产品：由于人民币与各主要外汇币种间的汇率变动将更加频繁复杂，一方面，企业将试图利用此类产品锁定换汇成本、规避汇率风险，若今后汇率浮动区间进一步加大且变动频繁，不排除部分企业有通过此类产品进行外汇投机活动以获取超额利润的企图。三、对出口卖方信贷的影响第一，贷款总量与贷款品种方面。对于一般机电、高新技术产品及成套设备出口类贷款，由于贷款企业生产和销售周期、资金周转速度及在手合同金额都将影响其短期损失程度，故此类企业在短期内可较快地适应变化，调整定价策略，逐步弥补损失。船舶企业由于出口周期长、周转慢、单价高，利润率普遍较低，但在手合同数量较大，甚至有的船厂排产到了2008年，因此在未来1-3年之内将面临盈亏勉强持平或略有亏损的情况。成套设备出口的周转基本介于一般机电/高新技术产品和船舶出口之间，所受影响基本也在二者之间。故此上述三个品种的贷款总量可能在短期内出现一定下降，但经一段调整后将逐步趋于稳定。境外承包工程项目贷款在一段时间内可能会有所下降，境外投资类贷款的需求将有所上升。第二，贷款币种方面...