●实务·方法【DOI】1013969/j1issn11007-5097120111081041基于霍特林模型的双寡头银行贷款竞价博弈于久洪1,2(11北京经济管理职业学院财会系,北京100102;21中国农业大学经济管理学院,北京100083)[摘要]文章以银行利润最大化为目标,通过建立霍特林博弈模型研究了在我国利率市场化进程中,在线性市场情况以及完全信息情况下,不同规模、不同成本结构的双寡头银行各自的最优贷款定价与贷款风险水平选择。研究发现,当两银行贷款成本相差不大时,规模越大的商业银行的最优贷款定价越高,贷款平均风险水平也越高;此外,加强存款人对商业银行的市场约束力,可以有效降低所有银行的贷款定价水平和贷款风险水平。[关键词]霍特林模型;双寡头;贷款定价[中图分类号]F27111[文献标志码]A[文章编号]1007—5097(2011)08—0155—03StudyonBankLoanPricingCompetitionBasedonDuopolyHotellingModelYUJiu-hong1,2(11DepartmentofFinanceandAccounting,BeijingInstituteofEconomicManagement,Beijing100102,China;21CollegeofEconomicsandManagement,ChinaAgriculturalUniversity,Beijing100083,China)Abstract:Aimedtoprofitmaximization,thispapersetsupabasicloanpricingcompetitionHotellingModel,tostudytheoptimalloanpricingdecisionandtheoptimalloanrisklevelforthebanksofdifferentcoststructureanddifferentscaleinalinear,duopolybankingmarketandwithsymmetricinformationbetweenbankandenterprisewithloanneeding.Itisfoundoutthatwithsimilarcoststructure,largescalebankwillchargeahighloanratetotheenterpriseandchooseahigh一、引言随着我国利率市场化改革的推进,尤其是2004年10月底完全放开人民币贷款利率的上限,以及随着我国加入WTO对外资全面放开银行业,一方面使得银行拥有越来越多的贷款利率经营自主权,另一方面银行之间的竞争逐渐加剧,对于普遍以传统存贷款业务作为主要业务的我国银行来说,合理贷款定价就显得尤为重要。然而,由于我国银行长期以来在利率完全固定或略有窄幅浮动的环境下经营,对贷款定价的研究几乎空白,因而利率市场化给我国银行提出了新的课题———如何进行贷款定价。产业组织理论(IndustrialOrganizationTheory,简称IO理论)是运用价格理论来分析企业、市场和行业相互关系的一门学科。20世纪60年代,西方学者开始尝试运用产业组织理论进行银行贷款定价的研究。早期学者的研究建立银行业的完全竞争市场模型,研究了在完全竞争市场条件下贷款价格的形成,以及单个银行如何通过调整存贷款数量来优化自身的盈利[1]。然而,在现实生活中,银行市场通常并不符合完全竞争假设的条件。为防范金融风险,各国政府都对银行业设置了较高的条件和退出障碍,这使得银行市场更具备垄断竞争市场和寡头垄断市场的特征。因此银行贷款定价行为可以运用产业组织理论中垄断竞争市场和寡头市场的定价模型,如古诺模型(CournotDuopolyModel)、伯川德模型(BertrandModel)、斯坦博格模型(StackelbergMod2el)等来研究分析。Monti-Klein(1971)最早建立M-K模型研究了在寡头垄断市场条件下,处于垄断地位的银行贷款定价的问题,发现垄断银行是根据边际成本进行定价,银行对贷款市场的控制力越大,贷款需求的弹性越小,贷款利率越高[2]。Freixas和Rochet(1997)将M-K模型扩展应用在一个由N家完全一样的银行组成的垄断竞争市场中[3]。FranklinAllen和DouglasGale(2000)以交易成本,信息不对称等因素为基础建立了众多分散的单一银行业的竞争模型[收稿日期]2010—08—18[作者简介]于久洪(1964—),男,黑龙江林海人,北京经济管理职业学院财会系主任,副教授,中国农业大学博士研究生,研究方向:财务金融管理。—155—和两家拥有庞大分支网络的双寡头竞争模型,相比之下,发现前者与垄断均衡相同,会导致贷款定价高于完全竞争市场定价水平,而后者却产生了完全竞争市场的定价结果[4]。CorvoisierandGropp(2002)的模型也显示贷款利率不仅取决于存款利率、经营成本等因素,也同时取决于市场上银行的数量,控制其他变量,银行业市场集中度的提高将有助提高贷款利率[5]。实证研究方面,Berger和Hannan(1989)通过实证研究发现在地方性市...