探究中国上市公司内外部治理机制、财务柔性与公司价值的关系赵瑞瑞Reference：近几年来，我国的上市公司呈现出了递增的趋势，成为了我国市场经济中具有活力和生机的力量，推动了我国经济的发展。但是由于来自企业自身、外部环境的治理机制、财务柔性等的冲击，都在一定程度上影响着上市公司价值以及投资的效率。本文在分析中国上市公司所面临的内外环境的基础上，探究其内外部治理机制与公司价值的关系，以及财务柔性对公司价值的影响。希望给予相关企业一些启发和建议。Keys：上市公司治理机制财务柔性公司价值随着我国经济社会的快速发展，我国与国际市场之间的关联日愈密切，我国经济逐渐融入到全球价值链的分工体系之中了。面对着来自全球化、贸易一体化等多变的市场竞争环境，全球市场供需方面的失衡，我国企业面临来自经营环境和内部治理的巨大风险性和不确定性。做好财务柔性的储备工作，能够在未来一定时期内帮助企业更好的处理不确定的市场动态，为未知的、潜在的投资机会提供足够的资金支持，促进企业的发展。如今的市场，各个企业都在努力追求价值最大化，对企业内外部治理机制的完善是刻不容缓的问题。因此，研究上司公司内外部治理机制、财务柔性与企业价值的关系至关重要。---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---一、中国上市公司内外环境随着改革开放，我国的经济发展快速，整个宏观的经济运行总体表现出了市场投资过度、经济过热的现象。不同于世界上其他国家股利政策，我国对于上市公司股利所制定的政策有比较区别且突出的特征，在这中间有一个很重要方面就是表现出了低现金股利水平。因此，对于上司企业来说，为了更好的保护企业的中小投资者的利益，上市公司要在条件允许之下尽可能发放更多的现金股利给予中小投资者。该观点在目前获得了来自理论界以及实务界的双重共识。我国目前的上司公司在治理机制制定的方面依旧还是处于比较低的水平之上，不论是对投资者保护机制的建设方面，还是对企业管理者权力的约束方面，都还有需要提升的地方。在不少的上司公司内部存在着股份一股独大的情况，于是就很容易出现企业的大股东侵占小股东的权益，还有的企业的管理者侵占所有者权益的情况。二、中国上市公司内外部治理机制与公司价值的关系一个企业的治理机制有两种：分为内部治理机制和外部治理机制。所谓的内部治理机制就是对企业董事会各项功能，组成结构，企业的董事长以及经理的权力的限定，企业各部门监督等制度的安排；所谓的外部治理机制，实质上是指妥善地对企业资金进行管理，确保资金的供给者的投资得到了预期回报的安排。上司公司治理机制实际上要解决的是关于企业剩余索取权和控制权的问题，最终的目的就是为了通过机制来使大量资金能够流入企业，并且能够给予投资者以满意的利润回报。当企业的管理者掌握了企业的剩余索取权和控制权，管理者就会有比较高的热情做好企业的管理工作，不断为增加公司价值而努力。但是在上司公司中因为契约具有的不完全特性，企业的所有权与控制权实际上是分离的，就很容易导致企业的实际经营管理者和股东之间的有利益冲突。由于管理者在经营过程中会获得更多企业生产经营过程的内部消息，也掌握了比较多的专有知识，就会实际上掌握比企业股东更多的剩余控制权，有更多追求---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---“自利”的权力和机会，就很容易会违背股东的利益，出现懈怠工作，滥用企业公款等行为，损失公司价值。三、中国上市公司财务柔性与公司价值的关系20世纪30年代，企业柔性理论产生并得到相关学者的深入研究，逐渐被运用到企业的生产运营和管理之中。所谓财务柔性（finan[本文来自于wWw.zz-news.Com]cialflexibility）又被称为财务弹性，是在现实的资本市场情况下，由于市场的不确定性，企业往往以满意的价格从市场上获取资金。在企业价值中，财务柔性扮演者预防和利用的作用，对企业来说是一种有效进行筹资的能力，能够灵活的把握市场机会，帮助企业创造价值。企业做好财务柔性的准备能够为将来时点有效及时地对市场的不确定事件做...