解决小微企业“麦克米伦缺陷”的保险机制摘要小微企业普遍存在“麦克米伦缺陷”，其根源在于制度方面的约束。依靠传统融资方式难以解决小微企业融资难的困境，因此探寻其融资的保险机制在当前具有实际意义。解决小微企业“麦克米伦缺陷”的保险机制主要包括四个方面：一是进行小微企业的信用增级；二是增强商业银行信贷资金的安全性;三是深化对小微企业的信用担保；四是借助保险资金运用。最后，基于商业保险公司、商业银行、担保公司和融资租赁公司进行主体之间合作以及进行保险资金运用的视角提出具体的路径。关键词小微企业；麦克米伦缺陷；保险机制［中图分类号］F275［文献标识码］A［文章编号］1673-0461(2016)07-0094-04一、引言所谓小微企业，是指小型、微型和家庭作坊企业以及个体工商户的总称。因为小微企业具有的“先天性”现实劣势，其面临的融资难是一种常态性问题。对于小微企业来讲，依靠传统的商业银行信贷方式以及发行债券或股票等资本市场融资方式进行融资并非是一种普遍可行的途径。对于小微企业融资的研宄，国内外学者们都有相似的结论。在国外，Strahan和Weston(1996)通过对实证数据的检验证明中小企业实际存在融资问题。［1］Berger和Udell(1998)研究认为因为正规金融机构贷款在中小企业的融资结构中所占比重较小，融资约束成为中小企业存在的普遍问题。［2］Beck、Ross和Norman(2000)还发现企业融资约束的可能性在企业规模越小时其严重程度越高。［3］Claessens和Tzioumis(2006)依照世界投资环境调查发现，大约有四分之三的小微企业认为企业的发展主要是受到融资的约束。［4］在国内，罗文盛和王奇飞(2011)的观点是融资约束问题成为对中小企业发展构成限制的重要瓶颈。［5］谭之博和赵岳(2012)则对融资约束与企业规模之间的关系展开了研究，认为越是规模小的企业其受到的融资困难也越大。［6］张菊朋(2013)对小微企业融资的制度基础进行了分析，认为应该从法律制度等方面改善小微企业的融资环境。［7］郑霞(2015)则从政策视角研宄了我国小微企业面临的融资瓶颈，并对解决融资难的问题进行了探讨。［8］上述研究表明，无论是在国内还是在国外的小微企业都面临着融资困难的普遍问题。实际上，通过政府的一系列促进政策和措施，近年以来我国小微企业的贷款量有了比较稳定的增长，小微企业的贷款量占全国企业贷款总量的比重也发生了显著的提升。事情尽管是这样的，但从总体上讲，我国小微企业无论是其贷款余额占全国企业贷款余额的比重，还是其新增贷款占全国企业新增贷款的比重都是偏低的，这也证明资金约束问题依旧是我国小微企业发展迫切需要解决的主要困境之一。二、我国小微企业“麦克米伦缺陷”的表现及根源（一）小微企业“麦克米伦缺陷”的表现在1931年，麦克米伦在提交到英国金融产业委员会的一份政策报告之中提出，基于在中小企业中债务与资本的需求数量高于金融体系本身愿意提供的债务与资本的数量，比较多的中小企业在其发展过程之中存在资金的缺口。人们把这种比较难以进行克服的中小企业普遍面临的融资困境称作是“麦克米伦缺陷”。对于我国来讲，小微企业的“麦克米伦缺陷”主要表现在三个方面。1.比较高的融资成本正常的情况下，小微企业事实上承担的贷款利率成本有五个部分：一是基准利率；二是期限溢价；三是风险溢价；四是合理利润率；五是管理成本率。为什么会是这样，有几个方面的原因：第一，小微企业的规模一般较小，其抵抗风险的能力由于较弱，其信用记录通常情况下也是比较少，对其信用评级往往也是不高的，于是小微企业在能够获取银行贷款时需要承担相对较高的贷款利率风险溢价。第二，对于同样的一笔商业性贷款在商业银行看来，对小微企业耗费的人力与物力丝毫不少于其他企业，但是通常情况下小微企业单笔贷款的金额是比较小的，商业银行事实上是承担了相较于其他贷款企业更多的管理成本。第三，对于小微企业，在获取商业银行的贷款时通常是需要提交抵押担保的，在寻求担保时需要花费一定的担保和评估等费用，因此这也会增加其贷款的成本。2.相对狭窄的融资渠道对于大多数小微企业，其融资的渠道都是很狭窄的。一般情况下，小微企业...