华盖创投王宝华－A轮创投如何与天使对接编辑：江晓川转自：融资中国2014-07-0111:48:26涉及行业：独家报道主投A轮的创投机构与天使投资人之间是一个投资承接的关系，双方需要相互了解，建立长期信任，而双方之间的合作能否成功，多取决于项目匹配程度与运气两个因素。主投A轮的创投机构与天使投资人之间是一个投资承接的关系，双方需要相互了解，建立长期信任，而双方之间的合作能否成功，多取决于项目匹配程度与运气两个因素。东方华盖创投基金董事总经理王宝华东方华盖创投基金（下称“华盖创投”）作为一家单个项目投资额在500万-2000万人民币之间的A轮投资者，其很重要的一项工作便是“与天使投资人做好对接。”华盖创投董事总经理王宝华说话干脆利落，他试图以极快的语速清晰表达自己的观点：“主投A轮的创投机构与天使投资人之间是一个投资承接的关系，双方需要相互了解，建立长期信任，而双方之间的合作能否成功，多取决于项目匹配程度与运气两个因素。”华盖创投是华盖资本旗下管理的一只创投基金，专注于文化创意、互联网及节能环保领域的早期项目投资，由前麦顿投资董事总经理王宝华负责。除此之外，华盖资本旗下还管理有华盖映月影视基金，另有医疗基金也在筹备之中。在投资风格上，这家新近成立创投基金的掌舵者王宝华力图从人与事两方面判断团队诚信与能力，强调快速反馈和快速投资，集中精力做好A轮投资；在退出路径上，并购是华盖创投退出的主流选择，有机会IPO的是少数。对接天使：相互了解，建立信任，项目量大运气好创投基金与天使投资者对接的第一步，在王宝华看来，是“相互了解，建立长期的信任十分必要，而建立信任的第一步就是了解。”天使投资人从投资、孵化、培训及媒体等多层次构建投资生态，做好了长期投资的准备，同样创投基金也准备长期投资持股。如此一来，天使投资者与创投基金之间有机会建立长期合作，而双方对彼此的信任在维持这一关系中起到了至关重要的作用。创投基金与天使投资人之间的合作能否成功，在王宝华看来有两个至关重要的因素，一要有良好的项目匹配度，二要运气足够好。做早期投资的命中率非常低，天使与A轮投资机构要成功合作，需要有足够的项目数量作为支撑，王宝华表示，“A轮投资的命中率大约在2%-3%，很可能看了30、50个天使项目，一个也投不了，这种情况非常正常。”因此只有项目数量足够大，有足够多的天使项目引荐给A轮投资机构，A轮机构才有可能进行投资。创投机构为了降低风险，需要分散投资组合，这也要求A轮投资机构看足够多的天使投资项目。王宝华表示，“从逻辑或理论上讲，早期创投机构为降低风险只能分散投资组合，在给定的金额上投多一些项目，每个项目金额比例低一点。”此外，运气也是王宝华所看重的，王宝华曾在某投资论坛上发言表示，“运气是很重要的成分，我始终相信这一点。”投资风格：快速反馈，快速投资，集中精力投A轮“每个投资人，无论VC还是天使，处理项目的风格和侧重点都有所不同，在投资速度上有所差异。”而华盖创投的投资速度与其掌门人王宝华的语速一样，“属于比较快的一类”：华盖创投成立于2013年底，首期募资规模为2亿元人民币，到目前为止已经投了4个项目，投资总额在4000万元左右。王宝华还透露，目前另有2-3个项目正在沟通和深入跟进中，“总的来说，投资速度很快。在与被投企业见面之后的1-3个月，我们就会决定是否投资。”王宝华不仅投资速度快，对于天使投资人的反馈速度也非常快：“天使投资人向我推荐项目，我应该当天就可以给出反馈：是否要与被投企业见面，最迟的反馈时间不超过一周；不存在天使推荐一个月后才说看项目的情况发生。”王宝华所强调的“反馈”中包括一条：如果其所关注的项目华盖创投不准备投资，那么会尽快向项目团队表明态度。王宝华不点名批评某些投资机构：“有些基金明明知道自己投不了，却也不与融资团队沟通。我觉得投资机构这样的行为缺乏底线。”快速投资的基础是投资者与被投者双方通畅的信息交流与坦诚的反馈。王宝华表示，其投资前会有一个初步圈定的过程：“与天使投资人沟通所投资的项目、所涉及的领域等，并在沟通过程中，清晰表明自己的标准。”...