中国证券市场存在的问题与对策财政金融中国证券市场存在的问题与对策y刘..宁1..刘安华2(1沈阳大学,辽宁沈阳110141;2南京证券沈阳分公司,辽宁沈阳110141)[摘..要]....中国证券市场存在法律制度建设滞后,股权结构不合理,没有建立起规范的法人治理结构,市场运作不规范,发展不协调,投资主体结构不合理,股票定价扭曲和企业融资成本加大等问题。为此应进一步完善法规体系,优化市场结构,规范市场行为,提高市场运行效率。[关键词]....证券市场;问题;对策[中图分类号]F830.91....[文献标识码]A....[文章编号]1018..4053(2003)06..0047..03....从11010年底上海证券交易所成立至今,中国证券市场走过了十二年的历程,取得了长足的发展。截至2003年8月末,深沪两市上市公司总数为1256家(500+756),总股本5755.60亿元,总市值40305.7亿元,流通股本1821.81亿元,流通市值13063.25亿元,投资者开户总数6979.94万户,总市值占2002年GDP比重的39.37%。中国证券市场发展已与宏观经济活动息息相关,并在社会资源配置中发挥着举足轻重的作用。然而,中国证券市场仍是一个新兴的市场,与其他新兴市场一样,存在许多问题,需要规范和完善。一、中国证券市场存在的问题中国证券市场与国外成熟市场相比还处于初级阶段,从深---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---层次上看,市场存在着制度性和结构性缺陷,由此产生了许多问题,具体表现在以下几个方面:1..股权结构不合理,上市公司没有建立规范的法人治理结构。我国的上市公司大部分是由国有企业转制而来的,并由此形成了国有股一股独大!的股权结构。且占总股本三分之二的国有股和法人股不能上市流通,难以转让。不合理的股权结构造就了国有股股东在公司中的主宰和绝对垄断地位,使上市公司难以建立起有效的制衡机制。由于公司经理层人员大多由作为大股东的政府委派,加之国内没有形成职业经理人市场,因而上市公司缺乏市场化的职业企业家选择和成长机制。自然,公司股东与公司经理层之间的委托......代理关系也难以符合市场化要求。由于政府行政部门拥有大量的国有股份,对上市公司的行政干预依然强烈。最典型的情况是,上市公司上市之后很难下市。同时,公司经理层也主要受制于行政约束而非市场约束,公司经理更多的是对作为大股东的政府负责,而个人股东的利益则被置于相对次要的位置。在某些情况下,有些大股东甚至不择手段地侵害和掠夺中小股东,大量占用上市公司的资金,使一些上市公司的经营出现严重问题。同时公司法人治理结构不规范,使公司经理层感受不到资本所财政金融中国证券市场存在的问题与对策y刘..宁1..刘安华2(1沈阳大学,辽宁沈阳110141;2南京证券沈阳分公司,辽宁沈阳110141)[摘..要]....中国证券市场存在法律制度建设滞后,股权结构不合理,没有建立起规范的法人治理结构,市场运作不规范,发展不协调,投资主体结构不合理,股票定价扭曲和企业融资成本加大等问题。为---本文来源于网络，仅供参考，勿照抄，如有侵权请联系删除---此应进一步完善法规体系,优化市场结构,规范市场行为,提高市场运行效率。[关键词]....证券市场;问题;对策[中图分类号]F830.91....[文献标识码]A....[文章编号]1018..4053(2003)06..0047..03....从11010年底上海证券交易所成立至今,中国证券市场走过了十二年的历程,取得了长足的发展。截至2003年8月末,深沪两市上市公司总数为1256家(500+756),总股本5755.60亿元,总市值40305.7亿元,流通股本1821.81亿元,流通市值13063.25亿元,投资者开户总数6979.94万户,总市值占2002年GDP比重的39.37%。中国证券市场发展已与宏观经济活动息息相关,并在社会资源配置中发挥着举足轻重的作用。然而,中国证券市场仍是一个新兴的市场,与其他新兴市场一样,存在许多问题,需要规范和完善。一、中国证券市场存在的问题中国证券市场与国外成熟市场相比还处于初级阶段,从深层次上看,市场存在着制度性和结构性缺陷,由此产生了许多问题,具体表现在以下几个方面:1..股权结构不合理,上市公司没有建立规范的法人治理结构。我国的上市公司大部分是由国有企业转制而来的,并由此形成了国有股一股独大!的股权结构。且占总股本三...