对矿业权价值评估中折现现金流量法的思考刘勋涛（中国地质大学资源学院，湖北武汉430074）摘要：现行的矿业权价值评估途径主要有市价途径、收益途径和成本途径三种，对同一个矿业权。采用不同的方法进行评估，会得到不同的结果，并且结果差异非常大。同时，矿业权评估理论与资产评估和项目经济评价理论存在诸多不一致之处，对此如何解释？本文对矿业权评估方法中的折现现金流量法在理论和实践方面的不足提出了一些探索性的看法，以供矿业权评估管理部门、矿业权评估机构和从业人员探讨。关键词：矿业权；评估；折现现金流量法；投资项目评价中图分类号：F407.1文献标识码：A文章编号：1004-0544（2010）11-0156-04数，从而确定被评估矿业权价值的一种途径。市场途径是最接近市场价格的一种有效途径，但该方法的运用需要的条件较苛刻。2.收益途径。此途径是通过估算资产的经济利益或未来现金流量的净现值来计算被评估矿业权价值。此途径关键是如何确定收益、成本和适当的折现率或资本化率，矿业权的评估价值与矿业权的效用和有用程度密切相关，矿业权的效用越大，获利能力越强，它的价值越大。合理确定收益、成本和折现率是收益途径的难点，对评估结果的影响非常巨大。按照《矿业权评估指南》，收益途径有折现现金流量法（也叫现金流量法）、收益法、收益权益法等几种方法。3.成本途径。成本途径评估矿业权仅用于预查和普查阶段的探矿权的评估，但不适用于赋存稳定的沉积型大中型矿床中勘查程度较低的普查阶段的探矿权评估。根据矿业权的不同类型、不同阶段以及可得到的相关地质矿产信息的数量和质量，分别采用相应的途径进行评估。本文主要就收益途径中的折现现金流量法阐述几点看法，供读者讨论。一、矿业权的定义及矿业权价值评估内涵矿业权是指自然人、法人和其他社会组织在一定的区域和期限内，依法享有的进行矿产资源勘查和开采等一系列经济活动的权利，包括探矿权和采矿权。矿业权是矿业权人根据法律规定而对矿产资源享有的一种有限支配的物权，即他物权。它是由矿产资源国家所有权派生出来的，矿业权所有者仅仅享有对矿产资源使用、收益的权利，并且通过合法地开发矿产资源来实现这种权利。矿业权又是具有特许经营性质的无形资产，其所依附的实体矿产资源是一种具体实物形态的财产，矿业权人可凭借这种权利从矿业勘查、开发或流转中分享收益。作为无形资产又具有以下特性：（1）无实体性；（2）垄断性；（3）不确定性；（4）可转让性；（5）高风险性；（6）高效益性。矿业权价值是矿业权人在一定期限内通过对矿产资源客体的活劳动和物化劳动的投入而产生的预期投资收益额。会计论文网www.kuaijilunwen.com矿业权评估是指由具有相应资质的专门机构和专业人员根据评估对象的实际情况及社会经济环境条件，依据国家的法律、法规和有关技术经济资料，选择适当的评估方法，在特定的条件下，运用科学的计算方法，对某一时点上的矿业权价值进行评定和估算的过程。它具有时效性目的性、咨询性、估计性的特点；评估的是资产的交换价值或公平市场价值。目的是为矿业权定价提供参考意见或依据。三、矿业权价值评估中要考虑的主要因素1.储量品位。可以供开采的矿床中矿产品的储量品位对矿业权评估价值影响是最直接的。2.市场因素。供给和需求是影响矿业权评估价值重要因素。3.开采条件。影响矿业权评估价值的开采条件比较多，开采的难易将决定开采的成本高低，如矿体埋藏深度矿体形态的复杂程度、矿体的产状(走向、倾向、倾角)、矿体的厚度、矿石与围岩的稳固性、地质构造的复杂程度、工程地质水文地质状况。4.开发利用方案。开发利用方案是矿业权审批时的必备要件，同样的矿山，开发利用方案不同，矿业权价值就不二、矿业权评估的途径矿业权评估方法直接关系到评估结果，现行的矿业权价值评估途径主要有市价途径、收益途径和成本途径三种。1.市场途径，也叫市场比较途径。其途经是指通过比较被评估矿业权与最近交易的矿业权的异同，调整某些参企业改革与发展理论月刊2010年第11期一样。但往往许多企业通过开发利用方案来获取更多的利益。比如，在获取矿业权时，开发利用方案中可能设计某...