上市公司关联交易信息披露问题探析［提要］随着市场经济的发展，上市公司关联交易的发生不断增加，关联交易的形式也越来越多样化。然而，关联交易的信息披露如果出现问题，会导致投资者投资意愿淡薄，甚至影响证券市场发展。因此，关联交易信息披露的研究与规范对于引导企业正确进行关联交易具有重要的现实意义。本文从关联交易对上市公司的影响入手，分析关联交易信息披露存在的问题及其形成原因，并据此寻求一些解决办法。关键词：关联交易；信息披露；上市公司：F27文献标识码：A收录日期：2017年4月10日一、引言从现阶段来看，在中国目前的上市公司中，相当大的一部分有着国企背景。这些上市公司里，一部分是国有企业通过改制而成，另一些是剥离国有优良资产而成。国有成分上市后，虽与企业集团进行了剥离，但在产品的供销链上依然存在一些联系从而独立性较差。这种情况下，上市公司通过与企业集团进行关联交易可以减少不确定性，并且降低了交易的成本，提供一种有效率的交易。但是，正是因为关联交易脱离了独立市场，其交易的发生、定价的标准、结算的方式等具体内容很容易受到控制方的影响，使其更容易出现转移资金、操纵利润等舞弊行为。这不仅会损害中小股东和债权人的利益，而且对整个资本市场的资源配置有不良影响，甚至使上市公司陷入困境。因此，应从多个方面入手，完善上市公司关联交易的信息披露，从而引导公司进行合理交易，维护公平竞争的市场环境。二、上市公司关联交易信息披露现状（一）关联交易信息披露相关规定。一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响的，构成关联方。关联方交易简称关联交易，是指关联方之间转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款。不论关联方交易是否发生，企业均应披露以下信息：母、子公司的名称、业务性质、注册地、注册资本（或实收资本、股本）及其变化，母公司对该企业或者该企业对子公司的持股比例和表决权比例。而如果关联方发生交易，在附注中的披露必须包括该关联方关系的性质、交易类型及交易要素。其中，交易要素应至少包含交易的金额，定价政策，未结算项目的金额、条款、条件和坏账准备金额，以及有关提供或取得担保的信息。（二）关联交易对上市公司的影响1、关联交易的正面影响。第一，节约交易费用。正如引言中提到的那样，关联交易通常发生在比较了解的企业之间。普通交易方式所需要的用于信息搜集、交易谈判的这部分成本，在关联交易中常常可以被有效的节约；第二，提高运营效率。关联交易的双方可以充分利用自身资源，尤其在企业集团内部，通过关联交易可以实现企业资源的优化配置，提升运营效率，达到集团整体利益的最大化；第三，优化资本结构。关联交易可以优化企业的资本结构，使企业及时募集到资金，降低其机会成本，实现企业的规模经济。2、关联交易的负面影响。第一，造成资源不良配置。如果发生了不正常的关联交易，那么资源就会在关联方之间进行不正常的转移。比如对上市公司控制或重大影响的关联方可能利用其控制或影响力，达到对上市公司资源侵占的目的，转移上市公司经济利益。或者是利用非公允的关联交易提升那些发展前景堪忧的上市公司的业绩。在这种情况下，投资者无法得到真实的会计信息，也就难以做出正确的投资决策，从而导致资源的不良配置；第二，损害中小股东利益。当控股股东利用其控制或影响力进行关联交易，从而牟取私利、获得额外收益时，中小股东及其债权人只能被动接受其后果，承担这部分关联交易的经济损失，这无疑是对中小股东合法权益的侵害；第三，造成国家税收流失。如果关联企业的各方所处地域、行业或其他方面存在差异，而这些差异使得同一产品所适用的税法或税收优惠不同，那么关联方很可能通过关联交易将一部分产业或利润转移到税额较低的企业里，从而导致了国家税收的流失。三、关联交易信息披露存在的问题我国上市公司的关联交易数量总体呈上升趋势，而正如上文所述，关联方信息披露制度在不断完善的同时，依然存在一些问题。2014年10月财政部会计司发布的报告中说，截至2013年12月31日，沪、深交易...